ПРОМОМЕД

Группа компаний Промомед опубликовала отчет за 2024 год, который вышел достаточно крепким. Выручка подросла на 35% г/г, достигнув 21,4 млрд руб., EBITDA подросла на 31%, до 8,2 млрд руб., чистая прибыль — на 22%, до 4,025 млрд руб., капитальные затраты снизились за год на 9%, до 2,7 млрд руб. Как следует из отчета компании,

Выглядит вполне неплохо, темпы роста выручки существенно опередили фармотрасль (в среднем 18%), но самое интересное — их прогноз на 2025 год: +75% к выручке! Компания планирует нарастить показатели за счет запуска новых препаратов. Сейчас в финальной стадии регистрации их 8, в том числе решения для терапии онкологии, сахарного диабета, болевого синдрома, вирусных и орфанных заболеваний. Выглядит, конечно, очень оптимистично, но если компании удастся реализовать этот план, то это может стать хорошим драйвером роста для акций Промомеда.

Основной драйвер роста показателей компании в моменте — исследовательская деятельность в области онкологии и эндокринологии.

( Читать дальше )

Заключительный обзор недели посвящен финансовым результатам ведущего российского производителя воспроизведенных фармацевтических препаратов — Озон Фармацевтике, которая представила отчет по итогам 2024 год. Мне также удалось поприсутствовать на Дне Инвестора компании и узнать много интересного. Обо всём по порядку.

— Выручка: 25,5 млрд руб (+30% г/г)
— скор. EBITDA: 9,5 млрд руб (+27% г/г)
— Валовая прибыль: 11,7 млрд руб (+31% г/г)
— Чистая прибыль: 4,6 млрд руб (+15% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 По итогам 2024 года выручка выросла на 30% г/г — до 25,5 млрд руб. за счёт роста объёмов продаж и средней цены за упаковку. При этом валовая и чистая прибыль показали рост на 31% — до 11,7 млрд руб, и на 15% г/г — до 4,6 млрд руб. соответственно. На фоне этого показатель скорректированной EBITDA прибавил 27% г/г и составил 9,5 млрд руб.

— выручка в 2024 году выросла втрое больше рынка лекарственных препаратов (30% г/г против 10% г/г).

( Читать дальше )

🧮 Один из лидеров российского фармацевтического рынка ПРОМОМЕД в среду раскрыл свои фин. результаты за 2024 год по МСФО и провёл первый в своей публичной истории День инвестора. Отечественный фармрынок динамично развивается, внимание к его публичным представителям лично у меня сейчас повышенное, поэтому самое время заглянуть в отчётность!

📈 Выручка компании по итогам прошлого года увеличилась на +35% до 21,4 млрд руб., благодаря выводу на рынок новых высокомаржинальных препаратов предназначенных для лечения болезней эндокринной системы и онкологических заболеваний.

📈 Привлекает внимание внушительная валовая рентабельность на уровне 66%! Как тут не вспомнить легендарного Уоррена Баффетта, предпочитающего вкладывать средства в компании с валовой маржой более 50%, полагая, что такие предприятия обладают конкурентным преимуществом. Задумайтесь!

📈 Показатель EBITDA увеличился на +31% до 8,2 млрд руб. Эффективное управление издержками, в сочетании с ростом продаж лекарственных препаратов, позволили компании завершить отчётный период с рентабельностью EBITDA на уровне 38%, что оказалось выше целевых ориентиров, озвученных менеджментом в процессе подготовки к IPO. Хоть кто-то на нашем рынке ещё способен приятно удивлять!

( Читать дальше )

📌 Лидер биофармацевтического рынка РФ, который отличается от своих конкурентов полным циклом производства препаратов, вышел на IPO всего 9 месяцев назад. Сейчас цена акций находится около цены IPO, но компания обещает вырасти почти в 2 раза за 2025 год. Разберём отчёт Промомеда и узнаем, есть ли идея в акциях компании.

📈 СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ:

• Выручка за 2024 год выросла на 35,4% год к году до 21,4 млрд рублей, при этом рынок фармацевтики вырос за прошлый год лишь на 18%.

• EBITDA выросла на 31% до 8,2 млрд рублей, рентабельность по EBITDA составила 38,4% – прогнозы менеджмента по выручке и рентабельности, которые дали на IPO, выполнены.

• Капитальные расходы сократились на 9% до 2,7 млрд рублей. Пик инвестиций пришелся на 2022 и 2023 годы, из-за чего свободный денежный поток ушёл в отрицательную зону, но уже сейчас убыток по FCF начал постепенно уменьшаться (с –5,7 млрд рублей в 2023 году до –4,2 млрд рублей в 2024 году).

❓ ПЕРСПЕКТИВЫ:

• В 2025 году компания планирует показать рост выручки на 75%, увеличить рентабельность по EBITDA до 40%+ и сохранить показатель чистый долг/скорр. EBITDA на уровне менее 2,5x.

( Читать дальше )

 $PRMDопубликовал финансовые результаты по МСФО за 2024 г.

 

Выручка: 21,4 млрд руб. (+35% г/г);

EBITDA: 8,2 млрд руб. (+31% г/г);

Чистая прибыль скорр.: 4 млрд руб. (+22% г/г).

Выручка в пределах ожиданий и целей компании. Рентабельность по EBITDA превысила прогноз на 3% до 38%. Рост показателей также связан с более ранним выходом препарата Велгия, продажи которого достигли более чем на 1 млрд рублей.

 

В целом надо отметить, что весь портфель продуктов компании, направленных на терапию диабета и ожирения продолжают двухзначный рост. Значительно нарастили экспорт и пока сдерживают поставленные планы в рамках выхода на IPO.

💉Удалось поработать с долговой нагрузкой. Компания планировала иметь показатель Чистый долг / скорр. EBITDA на уровне 2,5х, но получилось еще лучше: 2,1х. В целом долг комфортен.

 

Об операционке. Промомед запустил 26 новых препаратов, что на 3 больше предыдущего года. При этом растет и количество медицинских исследований: 75 за 2024 (55 годом ранее). Итоговое количество препаратов в портфеле достигло 343, что на 38 больше 2023 года.

( Читать дальше )

Как и обещала, делюсь впечатлениями с мероприятия от ПРОМОМЕД. Сразу скажу, что это было не просто событие для акционеров, а возможность заглянуть в будущее фармацевтической отрасли и понять, куда движется компания, которая уже сегодня задаёт тренды в медицине. Звучит громко 😁, но всё же расскажу о ключевых моментах, которые меня впечатлили, и попробую объяснить, почему ПРОМОМЕД выглядит как интересная история роста. 

💪 Медицина будущего: инновации, которые меняют правила игры.
Одним из интересных моментов стало совместное выступление Киры Заславской, директора по R&D, и Петра Белого, мажоритарного акционера. Они представили концепцию «Медицины будущего», которая лежит в основе стратегии ПРОМОМЕД. Речь шла о трансформации всей отрасли, о том, как высокотехнологичные препараты могут не просто лечить, а продлевать качественную жизнь. 

▪️ Препарат Велгия на основе семаглутида был выведен на рынок раньше обещанного срока и принёс около 1 млрд рублей выручки в 2024 году.

( Читать дальше )

Озон фарма объявила результаты за 2024 год.

Выручка компании выросла на 30% до 25,6 млрд руб. 2 полугодие +18% до 14,1 млрд руб.

EBITDA выросла на 28% до 9,1 млрд руб. 2 полугодие без изменений 5,2 млрд руб.

Чистая прибыль +15% до 4,6 млрд руб. 2 полугодие снижение на 20% до 2,7 млрд руб.

( Читать дальше )

Вышел отчет Промомеда за 2024 год. Я скептически смотрел на IPO компании, но акции, несмотря на падение чистой прибыли, даже выросли. В общем, без лишних слов – текущие мультипликаторы Промомеда: P/E = 30, EV/EBITDA = 12, NET DEBT / EBITDA = 2. Дешево? Нет! Компания, конечно, обещает рост выручки на 60% в 2025 году, но вместо золотых гор может получиться второй Негатив Технолоджис. Давайте прикинем базовый сценарий на 2025 год: выручка растет на 30% до 28 млрд рублей, маржа по операционной прибыли – 32%, операционная прибыль – 9 млрд рублей. Допустим, ключевая ставка падает, Промомед гасит долги, и процентные расходы снижаются с 2,5 до 1 млрд рублей. После уплаты налога на прибыль (25%) получаем чистую прибыль в 6 млрд рублей и форвардный P/E = 14. А что с ростом в 2026 году? Даже на неделю вперед сейчас трудно что-то прогнозировать. В общем, акции Промомеда очень и очень дорогие. Потенциал роста, конечно, есть, но и риски высокие. Стоит ли инвестировать – решать вам. 🤷‍♂️

( Читать дальше )

Решением НКО НКЦ (АО) 25 апреля 2025 г. на фондовом рынке изменяются следующие риск-параметры:



https://www.moex.com/n89766?nt=0

Вышел отчет за 2024 год у компании Промомед. Крайне скептически относился к акции на IPO, но акции даже выросли несмотря на падение чистой прибыли...

📌 В двух словах

Не буду разбирать отчет, просто приведу текущие мультипликаторы Промомеда: P/E = 30, EV/EBITDA = 12, NET DEBT / EBITDA = 2, а, как Вам оценка? Пахнет дешевизной (нет)!

Да — да, обещают рост выручки на 60% в 2025 году, но золотые горы могут превратиться в Негатив Технолоджис 2024 📱

Нарисуем такой базовый сценарий на 2025 год для компании: выручка растет на 30% до 28 млрд рублей, при этом маржа по операционной прибыли сохраняется в 32%, что дает операционную прибыль в 9 млрд рублей. Ключевая ставка кратно падает + компания гасит долги, поэтому процентные расходы падают с 2.5 до 1 млрд рублей, после вычета налога на прибыль в 25% получаем чистую прибыль в 6 млрд рублей, что дает форвардный P/E = 14. Закончили упражнение!

А как же продолжение роста у Промомеда в 2026 году? В текущий парадигме на неделю вперед трудно прогнозировать…

( Читать дальше )