ОфЗ

Заявления о возможном смягчении ДКП поддержали спрос на ОФЗ. Рубль начал вчерашнюю торговую сессию небольшим снижением, следуя за ценами на нефть. При этом российская валюта проигнорировала динамику доллара, индекс которого (DXY) большую часть дня двигался вниз в результате провала переговоров между США и КНДР и восстановил потери только после выхода сильных данных по американской экономике. В течение дня курс рубля колебался в довольно узком диапазоне, и основную сессию рубль завершил примерно на утренних уровнях (65,8 руб./долл.), но поздно вечером уже начал слабеть. В сегменте рублевого госдолга торги начались с умеренного роста котировок.

Главной новостью, поддержавшей облигации РФ, безусловно, стало заявление замдиректора департамента ДКП Банка России Андрея Липина о возможном переходе к менее жесткой монетарной политике уже в 2019 г., в связи с тем что в конце этого года инфляция может выйти на целевой уровень (4%). В наших предыдущих комментариях мы отмечали, что текущие данные по инфляции свидетельствуют о более медленном росте потребительских цен по сравнению с ожиданиями регулятора и участников рынка.

( Читать дальше )

Хороший момент войтив ОФЗ, купон 42,38

Конгресс США представил новый законопроект о санкциях против России

Доллар, рубль, нефть, индекс РТС, евро, ОФЗ, биткоин, золото, индекс S&P. Волны и циклы

( Читать дальше )

Минфин занял рекордные 57,6 млрд руб., результаты аукционов оказались неожиданными. Российская валюта начала вчера основную сессию в районе 65,7 руб./долл. и весь день находилась в крайне узком диапазоне, сделав попытку немного подешеветь лишь вечером. В сегменте ОФЗ динамика поначалу была нейтральной: инвесторы ждали выхода Минфина на первичный рынок. Выход этот оказался весьма успешным.

Первым состоялся аукцион по пятилетнему выпуску:

• Спрос на ОФЗ 26223 с погашением в феврале 2024 г. составил 46,7 млрд руб., благодаря чему Минфин доразместил эту серию на 35,1 млрд руб. Доходность по цене отсечения была установлена в размере 8,24% годовых. Это означает, что вновь была предоставлена небольшая премия, порядка 4 б.п., к уровню вторичного рынка.

Затем была предложена десятилетняя дюрация:

• Спрос на ОФЗ 26224 с погашением в мае 2029 г. немного превысил 29 млрд руб., в результате ведомство продало выпуск на 22,5 млрд руб. В этом случае также была предоставлена небольшая премия ко вторичному рынку – порядка 3 б.п., учитывая

( Читать дальше )

Дата публикации: 27.02.2019 14:00 
Минфин России информирует о результатах проведения 27 февраля 2019 г. аукциона по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 26223RMFS с датой погашения 28 февраля 2024 г. 
Итоги размещения выпуска № 26223RMFS:
  — объем предложения – остаток, доступный для размещения в указанном выпуске;
  — объем спроса – 46,712 млрд. рублей;
  — размещенный объем выпуска – 35,106 млрд. рублей;
  — выручка от размещения – 33,972 млрд. рублей;
  — цена отсечения – 93,5920% от номинала;
  — доходность по цене отсечения – 8,24% годовых;
  — средневзвешенная цена – 93,6544% от номинала;
  — средневзвешенная доходность – 8,23% годовых.

Дата публикации: 27.02.2019 16:22 
Минфин России информирует о результатах проведения 27 февраля 2019 г. аукциона по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 26224RMFS с датой погашения 23 мая 2029 г.
  Итоги размещения выпуска № 26224RMFS:
  — объем предложения – остаток, доступный для размещения в указанном выпуске;
  — объем спроса – 29,003 млрд. рублей;

( Читать дальше )

Cтатистика от ЦБ за январь 2019:
общий обьем: +0.57% (7374 млрд. руб. против 7332 в декабре)
нерезиденты: +3% (1844 млрд. против 1790)
резиденты: -0.2% (5530 млрд. против 5542)



( Читать дальше )

ОФЗ: доходности говорят о стабильности/снижении ключевой ставки
#probondsмонитор #долгиденьги


Взглянем на топовые по ликвидности ОФЗ. Что тут можно предположить:
1. Угрозы санкций прошлой-позапрошлой недели скорректировали рынок ОФЗ, не более чем скорректировали. Посмотрим, как отреагируют бумаги на очередную санкционную риторику. Пока без реакции. И вряд ли стоит ожидать больших просадок. Госбумаги так азартно падали в прошлом году, параллельно с заметным ослаблением рубля, что повторить будет сложно. Участники с расшатанными нервами и кредитными плечами уже вне рынка.
2. Аргумент в пользу устойчивости: посмотрите на индекс ОФЗ от Мосбиржи и посчитайте, сколько процентов он дал за последние 12 месяцев. Дал он менее 2%. Рынок в яме и это желательно помнить. Особенно выводя ОФЗ из портфеля.

( Читать дальше )

Российский рынок акций

Индекс ММВБ после коррекции на прошлой неделе находится в боковике. Уровнем сопротивления выступает значение индекса 2500-2510 пунктов.

В случае пробития этого уровня вверх, нас, скорее всего, ждет движение в район предыдущего максимума ~2530-2550  пунктов. Но пока нельзя быть уверенным в том, что этот пробой состоится, т.к. целый ряд факторов пока играют против такого сценария: это и коррекция в ценах на нефть с 67,5$ до ~65$, это и продолжающиеся оттоки средств из фондов, ориентированных на Российские акции, это и возможное развитие санкционной риторики по отношению к России со стороны США (сегодня состоятся слушания в конгрессе по защите от вмешательства в выборы США).

Денежный рынок

На ключевом сегменте денежного рынка Московской биржи всё стабильно. По однодневным сделкам РЕПО с Центральным Контрагентом текущие ставки составляют:  RUB 7,25-7,55%, USD 2,0-2,35%, по недельным — RUB 7,5-8,0%, USD 2,3-2,6%. 

Рынок облигаций

В начале недели рисковые активы получили поддержку на фоне некоторого позитива в торговых переговорах между США и Китаем — Д.Трамп сообщил о готовности отложить дату повышения импортных тарифов для Китая, назначенную на 1 марта. Также позитивно для рынков emerging markets вчерашнее выступление Дж.Пауэлла с полугодовым докладом в Сенате, на котором он подтвердил мягкую позицию ФРС и подчеркнул, что Федрезерв занимает выжидательную позицию и не собирается спешить с повышением процентных ставок. Однако прогресс в переговорах между США и Китаем и мягкость денежно-кредитной политики Федрезерва во многом ожидаемы рынками и спрос инвесторов на рисковые активы может оказаться кратковременным, особенно это касается ОФЗ, на которые сильно влияет уже регулярное обсуждение в Конгрессе США санкций в отношении РФ. Поэтому мы рекомендуем по возможности сокращать долю длинных облигаций в портфелях.

( Читать дальше )

На сегодняшнем аукционе ждем большего интереса к среднесрочному выпуску. Вчера рублевый рынок отреагировал на обвал нефтяных котировок, имевший место накануне, и торги в сегменте ОФЗ начались со снижения цен. Правда, цены на нефть предприняли попытку подрасти, но в итоге это рост оказался несоизмеримо мал по сравнению с трехпроцентным падением в понедельник. Рубль слабел практически в течение всей основной сессии и потерял 0,2%. Отметим, что большинство валют ЕМ вчера закрылось в небольшом минусе относительно доллара. Оборот в ОФЗ был весьма небольшим, порядка 13 млрд руб. Рублевые гособлигации потеряли около 0,1–0,3 п.п. от номинала. Объявленные параметры сегодняшних аукционов Минфина лишь частично совпали с нашими ожиданиями. Мы полагали, что финансовое ведомство предложит короткую дюрацию и пятилетний выпуск, тогда как выбор пал на пятилетние ОФЗ вместе с десятилетними. Впрочем, вчера рынок никак не откликнулся на информацию о планируемых аукционах. Аналогичная комбинация бумаг предлагалась 13 февраля, когда впервые аукционы прошли без установленного лимита. Напомним, что в тот раз

( Читать дальше )