Окей

O’KEY GROUP: результаты 2020 в рамках прогнозов, основной драйвер роста — дискаунтеры  

Выручка О'КЕЙ в 2020 году выросла на 5.6% г/г до 174.3 млрд руб. за счет увеличения LfL-выручки на 5.4% и роста торговых площадей сети дискаунтеров ДА! на 15.8%. Рост выручки в сегменте дискаунтеров ДА! в 2020 составил 45.2% г/г, сегмент гипермаркетов продемонстрировал слабую динамику с номинальным ростом +0.8% г/г. Валовая прибыль по МСФО 16 выросла на 5.4% до 39.3 млрд руб., а валовая рентабельность составила 22.5% по сравнению с 22.6% в 2019. Рентабельность EBITDA Группы по стандарту МСФО 16 в 2020 составила 8.5%, не изменившись по сравнению с 2019. EBITDA составила 14.8 млрд (+5.5% г/г). В сегменте дискаунтеров ДА! рентабельность EBITDA составила 3.0% в 2020 против -1.2% в 2019, в то время как в сегменте гипермаркетов О'КЕЙ рентабельность EBITDA снизилась на 0.2 пп до 9.5%. Группа отчиталась о чистом убытке за 2020 по МСФО 16 в размере 1.4 млрд руб. (против 0.75 млрд руб. чистой прибыли за 2019), в основном из-за убытков от курсовых разниц в размере 1.8 млрд руб. О'КЕЙ планирует 8 апреля 2021 провести телеконференцию, посвященную итогам 2020.

О'КЕЙ опубликовал нейтральные результаты, почти в рамках оценок Bloomberg. Сегмент ДА! вышел на уровень безубыточности и продемонстрировал позитивную динамику EBITDA, что является хорошим признаком. Мы считаем, что дискаунтеры останутся основным драйвером роста Группы, — в 2021 компания планирует открыть от 30 до 40 новых магазинов сети ДА!, сегмент гипермаркетов, вероятно, покажет умеренное восстановление. Другим среднесрочным катализатором для О'КЕЙ может стать развитие его онлайн-сегмента, на который пришлось около 1.6% выручки в 2020. Во время телеконференции мы планируем сосредоточиться на прогнозе на 2021 и динамике в 1К21.

Атон

Совокупная выручка группы «О'КЕЙ» в 2020 году увеличилась на 5.6% г/г до 174.3 млрд руб., что соответствует консенсус-прогнозу Bloomberg. Чистая розничная выручка выросла на 5.9% г/г до 172.7 млрд руб., чему способствовали как рост LfL-выручки (+5.4%), так и расширение торговых площадей сети дискаунтеров ДА!.. В сегменте дискаунтеров рост выручки составил за год 45.2%, в то время как сегмент гипермаркетов снова показал сравнительно слабую динамику (+0.8% г/г), хотя и лучше, чем в 2019 (-0.3%).

Общее число магазинов достигло 195, при этом общая торговая площадь практически не изменилась (рост торговых площадей на 15.8% г/г в сегменте дискаунтеров ДА! был нивелирован сокращением числа гипермаркетов О'КЕЙ на 1.8%), о чем компания ранее сообщала в операционных результатах. Объемы реализации через собственную службу доставки обеспечили примерно 1.6% общей выручки O'KEY за 2020.

Валовая прибыль по МСФО 16 выросла на 5.4% до 39.3 млрд руб., а валовая рентабельность составила 22.5% по сравнению с 22.6% в 2019. Рост валовой прибыли обусловлен повышением эффективности закупок и снижением затрат на логистику, однако частично нивелирован снижением доходов от аренды и увеличением уровня потерь.

Уровень коммерческих, общехозяйственных и административных расходов (SG&A) вырос на 3.2% до 32.8 млрд руб., составив 18.8% от общей выручки за 2020 против 19.3% в 2019 (-0.5 пп) вследствие некоторого сокращения персонала (-0.1 пп), объемов износа и амортизации (-0.2 пп), расходов на связь и коммунальные услуги (-0.1 пп), а также затрат на рекламу (-0.2 пп).

Показатель EBITDA по МСФО 16 вырос на 5.5% г/г до 14.8 млрд руб., что на 1.2% выше прогноза Bloomberg. Рентабельность EBITDA в 2020 составила 8.5%, не изменившись по сравнению с 2019. В сегменте дискаунтеров ДА! компания улучшила показатели (рентабельность EBITDA составила 3.0% в 2020 против -1.2% в 2019), в то время как в сегменте гипермаркетов О'КЕЙ рентабельность EBITDA снизилась на 0.2 пп до 9.5%.

Группа отчиталась о чистом убытке за 2020 по МСФО 16 в размере 1.4 млрд руб. (против 0.75 млрд руб. чистой прибыли за 2019), в основном из-за убытков от курсовых разниц в размере 1.8 млрд руб. Соотношение совокупных процентных обязательств (за вычетом денежных средств и эквивалентов) к EBITDA улучшилось до 3.6x в 2020 с 3.7x в 2019.

Прогноз. Как следует из пресс-релиза, в 2021 компания планирует открыть от 30 до 40 новых магазинов сети ДА!, отдавая приоритет развитию формата дискаунтеров, и от 5 до 7 гипермаркетов О'КЕЙ согласно обновленной концепции. 8 апреля 2021 компания планирует провести телеконференцию, посвященную итогам 2020.

Дима Виктор
   Атон
    

Руководитель группы О'Кей Армин Бургер:

Стратегические цели группы предусматривают дальнейшее расширение сети дискаунтеров. В 2021 году мы собираемся открыть 30-40 новых магазинов, при этом тщательно выбирая место для каждого из них. Мы ожидаем, что доля сети «ДА!» в выручке Группы будет и дальше расти, способствуя ее дальнейшему развитию и повышению ее операционной рентабельности

В течение года в Москве и Московской области было открыто 18 дискаунтеров, за вычетом закрытий. Таким образом, общее число магазинов сети выросло до 118, а торговая площадь увеличилась на 16% в годовом выражении

В 2020 году дискаунтеры группы вышли на безубыточность и показали положительное значение EBITDA.

источник

• Общая выручка Группы O'KEY увеличилась на 5,6% г / г до 174 341 млн руб.
• Выручка O'KEY выросла на 0,8% г / г до 148,341 млн руб., что обусловлено ростом розничной выручки LFL на 2,5%
• Выручка DA! выросла на 45,2% г / г до 26 000 млн руб., что привело к росту выручки LFL на 27,8% и расширению торговых площадей
• Валовая прибыль Группы выросла на 5,4% до 39,288 млн руб., а валовая маржа в 2020 финансовом году составила 22,5%.
• EBITDA группы выросла на 5,5% г / г до 14 832 млн руб., маржа EBITDA составила 8,5%.%
• Показатель EBITDA DA! discounters улучшился до положительного 784 млн руб. в 2020 финансовом году с отрицательного 215 млн руб. в 2019 финансовом году, что обусловлено высокими показателями выручки и ростом эффективности
• Операционная прибыль Группы в 2020 финансовом году выросла на 2,8% г / г до 5 039 млн руб.
• Чистая долговая позиция Группы незначительно улучшилась в годовом исчислении до 3,6-кратного отношения процентных обязательств к EBITDA по состоянию на 31 декабря 2020 года

сообщение

О’кей выставил на продажу ряд участков, на которых ритейлер планировал строительство объектов коммерческой недвижимости. Речь идет о 9 участках общей площадью 36,3 га в различных городах России.

Общая стоимость всех участков, которые О’кей хочет продать, может составлять 3,3–4,2 млрд руб. — мнение одного из консультантов.
Руководитель направления земельных отношений Cushman & Wakefield Диана Мирзоян считает, что с учетом возможного торга компания может выручить 1,8–2,2 млрд руб.

Крупнейшая непрофильная площадка находится в Уфе. Там О’кей принадлежат права на 6,8 га с недостроенным гипермаркетом на 18 490 кв. м.

5,4 га принадлежит О’кей в подмосковной Балашихе.

В Подмосковье у ритейлера есть и еще один актив – 3,9 га в Одинцове. Его планировалось использовать под строительство общественно-делового центра.

источник

Группа «О'КЕЙ» представила умеренно положительные операционные результаты за IV квартал и весь 2020 год благодаря дальнейшему развитию онлайн-каналов, росту выручки в сопоставимых магазинах, а также расширению торговой площади сети дискаунтеров «ДА!». Так, по итогам минувшего года чистая розничная выручка компании возросла почти на 6%, при этом в сети «Да!» данный показатель подскочил на 45,3%.

Онлайн-продажи «О'КЕЙ» увеличились в 2020 году на 28,4% и, несмотря на то, что пока на данное направление бизнеса приходится незначительная доля от общей выручки, повышение спроса на покупки через интернет в условиях пандемии коронавируса будет способствовать дальнейшему развитию этого направления и благоприятно сказываться на финансовых результатах компании. Заметим, что география доставки уже расширилась и охватывает все регионы присутствия сети.

Аседова Наталия
ГК «Финам»

Более того, дальнейшая реализация программы по развитию сети дискаунтеров «Да!» также будет положительно отражаться на деятельности компании. В последнее время посещаемость магазинов данного формата увеличилась, что обусловлено снижением доходов населения, а развитие локального производства открывает дополнительные возможности для развития данного направления бизнеса.
           

Основные операционные показатели за 12 месяцев 2020 года

• Чистая розничная выручка Группы по итогам 12 месяцев 2020 года выросла на 5,9% в годовом выражении до 172 738 млн рублей главным образом вследствие роста выручки сопоставимых магазинов (LFL) на 5,4% в годовом выражении.
• Чистая розничная выручка дискаунтеров «ДА!» за 12 месяцев 2020 года увеличилась на 45,3% в годовом выражении до 25 950 млн рублей на фоне роста выручки сопоставимых магазинов (LFL) на 27,8% в годовом выражении и расширения торговой площади сети на 15,8%. По итогам 12 месяцев 2020 года доля сети дискаунтеров «ДА!» в общей чистой розничная выручке Группы составила 15%.
• Выручка сопоставимых магазинов (LFL) «О’КЕЙ» по итогам 12 месяцев 2020 года увеличилась на 2,5% в годовом выражении, благодаря чему чистая розничная выручка сети выросла на 1,0% в годовом выражении до 146 788 млн рублей.
• Продажи через платформу онлайн-доставки «О’КЕЙ» выросли на 28,4% в годовом выражении за 12 месяцев 2020 года и составили 3,7% от чистой розничной выручки «О’КЕЙ» в Москве и 2,1% в Санкт-Петербурге.

( Читать дальше )

Двустороннее соглашение между Люксембургом и Россией о повышении ставок на вывод капитала было подписано еще в прошлом году, однако Великое Герцогство так и не приняло необходимые для этого внутренние документы. Эксперты PwC прокомментировали «Известиям» ситуацию со срывом договоренностей об изменении режима налогообложения.

Россия и Люксембург договорились внести изменения в соглашение об избежании двойного налогообложения (СИДН) в октябре прошлого года, а 6 ноября представители двух стран подписали официальный протокол. В документе было зафиксировано повышение ставок на вывод капитала до 15% по общему правилу, за рядом исключений.

Ожидалось, что режим заработает с 1 января.

Для этого государствам требовалось согласовать изменения во внутреннем законодательстве до конца 2020 года и обменяться соответствующими уведомлениями.

С российской стороны необходимые процедуры были завершены в срок. 25 декабря протокол ратифицировал Совет Федерации, 30 декабря документ подписал президент.

( Читать дальше )

14 декабря в числе фудритейлеров России, торгующихся на бирже произошло пополнение. Депозитарные расписки сети магазинов О’кей начали торговаться на Мосбирже. Давайте посмотрим, какую конкуренцию могут оказать бумаги новичка таким мастодонтам, как X5 Retail и Магнит. Для этого изучим свежую презентацию и финансовые результаты истинно российской компании, зарегистрированной в Люксембурге.

Что касается роста компании, то он проходит лишь за счет развития сети дискаунтеров. Число гипермаркетов за последние 5 лет выросло всего на 6 единиц. А вот дискаунтеры «ДА», которые запустились в 2015 году выросли с 35 до 118 магазинов. Последние 3 года динамика замедлилась и не превышает 20%. Как заявило руководство, они планируют открывать 30-50 новых дискаунтеров в год. Ну собственно понятно, зачем им потребовался листинг на бирже и привлечение новых средств.

Из заявлений видно, что компания идет по пути развития именно этого формата магазинов, который занимает в выручке уже более 15%. Общая же выручка за первое полугодие 2020 года составила 85,1 млрд рублей, что на 6,5% выше показателей 2019 года. Как раз дискаунтеры внесли значимый вклад в выручку. Формат гипермаркетов максимально стабилен без поводов для роста. Первое полугодие 2020 года выдалось для всех ритейлеров успешным, однако, увеличить значительно выручку Группе так и не удалось.

( Читать дальше )

Ритейлер О'Кей планирует открывать 30-50 дискаунтеров в год

Ритейлер планирует открывать по 30-50 дискаунтеров в год, что с учетом высоких темпов сопоставимых продаж (LfL) этого формата позволит увеличить его долю в структуре выручки группы до 40%, сказал финансовый директор компании Константин Арабидис на вебинаре в понедельник.

Ритейлер, чьи расписки получили листинг на МосБирже, планирует достаточно серьезную экспансию, рассчитывая, что этот формат в будущем будет обеспечивать 40% выручки. Сейчас дискаунтеры обеспечивают 15%. Также отметим, что О’кей планирует и поддерживать темпы роста онлайн-продаж на уровне 20-30% в год. В целом, задачи ритейлера мы оцениваем как довольно амбициозные, в то же время ставка на дискаунтеры и онлайн-формат — наиболее актуальны в текущих условиях.

Промсвязьбанк