ОПционы

Почему этот пост я пишу сейчас? Дллар вернулся на те позиции откуда стартовал после заявлений Силуанова вверх.


Для того чтобы понять что нас ждет в этой важной паре, прежде всего вспомним предысторию «девалтвации».
Какой-то хмырь сказал что Казна будет тарить валюту на себя напрямую на площадке ЦБ — то есть на ЕТС ММВБ, в обход самого ЦБ. Это не очень всем понравилось. Мол нарущают вотцину ЦБ и он не сможет управлять курсом так как считает нужным.
Ок но вспомните, что Казна была в краткосрочном дефиците рублей, и сейчас она в том же состоянии, НА ЧТО ОНА могла бы тарить валюту? Вот это вопрос. Собственно она не может и сейчас, хотя регуляторные моменты все уладили и ЦБ — покер фейс.

Итак, сейчас мы вернулись в точку откуда собственно пошла шумиха. 

( Читать дальше )

С согласия заказчика публикую часть результатов исследования стратегии с календарным спредом на опционы SPX — S&P500 Index Options.

Параметры стратегии:
Strategy — Long Calendar Put Spread (горизонтальный спред на путах)
Underlting — S&P500 Index (базовый актив — индекс, не фьючерс на индекс, а собственно сам индекс)
Strike — ATM&OTM (страйк у опционов одинаковый — центральный и без денег одновременно)
Short Leg Maturity — 10 days (кол-во дней до экспирации короткой ноги в день открытия позиции)
Long Leg Maturity - [23, 25] days (кол-во дней до экспирации длинной ноги в день открытия позиции)
Trade Size — 2 options: 1 sell, 1 buy (размер позиции — 1 проданный опцион, 1 — купленный)
Take Profit — 5% (lower limit) (позиция закрывается, если текущая прибыль достигла или превышает 5% от размера залогов)
Stop Loss — 15% (upper limit) 
(позиция закрывается, если текущий убыток достиг или превышает 15% от размера залогов)
Maturity Limit — 1 day (позиция закрывается, если до экспирации короткой ноги остается 1 и менее дней)

Market Data:
Timeframe — End-Of-Day Bid, Ask, Last (данные на закрытие торгового дня)
Period — 2012, 2013-Q1 (2012-01-01 — 2013-03-31)
Trade Price — (Bid + Ask)/2 (расчет производился по средней цене между ценами заявок на покупку и продажу)

Вот так выглядит профиль такого спреда:



Расчеты были выполнены в R.

( Читать дальше )

Я обещал написать про индекс волатильности. Последний раз я серьезно занимался виксом давно, а именно летом 2011 года, когда его только запускали. Поэтому сейчас пришлось вспоминать свои старые мысли. Иногда это бывает полезно, но, к сожалению, в этот раз новые мысли не последовали за старыми.

Итак, приведенные размышления очень наглядно покажут, что такое викс. Запишем изменение цены опциона в виде

dO = delta * dS + 0.5 * gamma * dS^2 + theta * dt + vega * dSigma +…, (1)

где, разумеется, греки зависят от (S, K, T, sigma). Теперь представим себе, что  дельта и вега портфеля нейтральны и забудем про них, а займемся членом

dO' =  0.5 * gamma * dS^2 + theta * dt, (2)

вечной борьбой льда и пламени (теттой и гаммой). Посчитаем, что процесс у нас броуновский (хотя бы локально), то есть

dS^2 = S^2 * sigma_m^2 * dt. (3)

Я специально ввел обозначение sigma_m, чтобы подчеркнуть, что речь идет о волатильности БА. Далее подставим (3) и формулы отсюда http://en.wikipedia.org/wiki/Black–Scholes для тетты и гаммы в (2) и получим

( Читать дальше )

Из-за большого спреда bid-ask, часто приходится, при построении опционных конструкций, закупать ноги по рыночным заявкам.А если ног больше двух вооще разорение, тем более если это дальние страйки.
Надоело кормить этих жирных котов ММ.
 Стоит ли нашим опционным гуру, которые тусуются на всяких встречах, поднять вопрос о проведении торгов всякими спредами, бабочками, кондорами и тд., как на буржуинских площадках.Мне кажется в этом есть смысл.
 И еще.Раньше, когда опционный рынок был мертвый,  трейдеры как-то договаривались между собой и проводили внесистемные сделки. Подскажите а сейчас, что то подобное есть, если надо набрать приличную позу, или опять надо выходить на этих ММ. Последний вопрос пока только теоретический. Я так понимаю это могу сделать брокеры, которые имеют акредитацию на бирже.Из вашего опыта, какие компании оказывают подобные услуги и какой порядок цифр?..

Допустим я купил опцион Кол на фьючерс ртс со страйком 145 000 за 1700 рублей.  Цена к экспирации понялась до 150 000. Какая будет прибыль?

Вопрос к знатокам опционов!  Хотелось бы на пальцах понять, как в детском саду)))) Допустим фьючерс на ртс сейчас 140 000. По фьючерсу я решил зайти в шорт. Но рынок пошел против меня на 145-150 000 пунктов (чисто теоретически). Что мне нужно купить, какой опцион? Кол по риу3 со страйком 150 000? Подскажите пожалуйста? как диверсифицировать?

Тоже занимаюсь тренингом помимо основного бизнеса)Хотел бы общаться в живую с тем кто тоже в рынке и опционах)Что скажешь?

Были падения и взлеты но в итоге на своем опыте в плюсе))

С удовольствием бы общался в живую с живыми трейдерами с достаточным опытом)  Мне 28))

Продолжение. Испытываем календарные спреды.http://smart-lab.ru/blog/offtop/122647.php
Данная позиция возникла после роллирования 140 июльских путов в 130.  Рынок смотрел вниз. Поэтому решил перестраховаться и захеджировался, продажей 6 фъючерсами.
Июльский  140 Колл  подешевел. Было принято решение перейти на следующий 135 страйк, откупив 140. А дальше произошло непредвиденное. Откупив 140 колл, я поставил лимитированную заявку на продажу 135 колла, разумеется чуть выше рынка. И как раз в это время рынок резко пошел вниз. Поэтому этот переход пришлось завершить продажей только 130 июльского кола. 

( Читать дальше )

Втарил 200 из 500 
и продал 400 33500 коллы

Рынок вырос. все мои на первый взгляд сливательские затеи в предыдущих постах показали прибыль. Наверное случайность. Подошли по Ри к сопротивлению, которое начинается от 137 до 138. Можно попробовать сыграть в откат. Мне последнее время не хочется работать без прикрытия (стопа). По-этому стал очень активно использовать опционы. Опционы ( вариация из них) это и есть мой стоп.

Игра на откат с прикрытием позы. простая.
1. Шорт с текущих уровней и покупка 135 кола. Но зачем? Можно просто купить пут 135 это равносильно.
2. Купить пут 135 и продать кол 140. Это более рисковей. Так как выше 140 пойдет неограниченный убыток.
3. Купить пут 130. Лучше купить пут 135 т.к. не жду сильного отката вниз пунктов на 2000 откатит можно прикрыться.
4. поставить ратио путовой. купить пут 135 и продать 2 пута 130. Но на маленьком временном интервале прибыль будет совсем не большой. Держать его долго??? Не знаю, путовой ратио не очень.
5. Продажу колов не рассматриваю т.к. продавать с небольшим риском нужно 145 и выше колы, а их стоимость мала. 

Вывод. с моей точки зрения это просто купить пут 135.