ОПЦИОН

Акции ЛУКОЙЛа и Роснефти заметно просели с 22 октября, когда компании были включены в санкционный список США. Аналитики БКС оценивают влияние санкций как сдержанное, хотя сентимент существенно ухудшили. Как сделать ставку на восстановление в бумагах с помощью премиальных опционов, разбираемся в материале.

После новостей об ужесточении внешних ограничительных мер в отношении ЛУКОЙЛа и Роснефти их акции подешевели на 22% и 7% соответственно. Столь неравномерная просадка объясняется тем, что Роснефть менее уязвима к санкциям со стороны США.

Обе бумаги имеют технический потенциал для восстановления. Однако сентимент пока остается негативным. В таком случае можно сделать ставку на потенциальный отскок с помощью покупки опционов типа колл с ценой исполнения «вне денег».

Что такое опционы колл «вне денег»

Для опциона колл статус «вне денег» (Out of The Money, OTM) означает, что цена исполнения находится выше текущей рыночной цены базового актива. Поэтому рыночный курс такого опциона полностью состоит из временной стоимости. Это также значит, что он не имеет так называемой «внутренней стоимости». Для инструментов такого типа характерны следующие особенности:

( Читать дальше )

Книга «Деривативы. Курс для начинающих» из серии Reuters — это введение в мир производных финансовых инструментов, написанное в популярном, доступном стиле. Её цель — объяснить базовые принципы фьючерсов, опционов, свопов и других контрактов тем, кто только начинает знакомство с этой областью. Для своего времени издание действительно выполняло эту задачу: оно давало читателю ясное представление о том, что такое деривативы, как они устроены и зачем нужны. Однако сегодня, спустя годы после публикации, книга ощущается устаревшей — как по содержанию, так и по контексту, в котором она написана.

Главная сила книги — в её простоте. Авторы излагают материал спокойно и поэтапно, избегая сложных математических выкладок и профессионального жаргона. Они объясняют разницу между фьючерсом и форвардом, рассказывают, как опционы позволяют управлять рисками, и вводят читателя в логику хеджирования. Для человека, который впервые сталкивается с термином «дериватив», это полезное и понятное чтение. Текст сопровождается иллюстрациями и примерами, которые делают тему менее абстрактной. Особенно удачны главы, посвящённые базовым принципам оценки риска и механизмам клиринга — они объясняют инфраструктуру рынка простыми словами.

( Читать дальше )

   Суть вопроса: есть вот такой стрэнгл на газ NG 10-25 с экспирацией 28.10.25 г. 

   Понятно, что он рассчитан на значимое отклонение цены газа от текущего уровня.
   Чтобы вы сделали в плане управления позицией? Или какие-то иные ваши соображения (действия). 
   Просто продать в стакане опционы не предлагать. Про этот секрет я знаю сам )))
   Заранее благодарен.

В начале октября на рынке акций сложилась неопределенная ситуация. Индекс МосБиржи имеет потенциал для технического отскока после месячной просадки на 10%. Однако попытка «поймать падающий нож» сопряжена с высоким риском. В такой ситуации можно использовать покупку опционов, максимальный убыток в которых ограничен уплаченной премией.

Месячный спад рынка явно не связан с изменением фундаментальных условий. Формальной причиной для недавней волны распродаж стало менее масштабное, чем ожидалось, понижение уровня ключевой ставки ЦБ РФ в сентябре 2025 г. Негативную роль сыграло и охлаждение среднесрочного оптимизма по поводу возможной нормализации отношений РФ и США.

Однако текущая подвижность рынка вполне способна вылиться и во вполне назревший коррекционный отскок. По крайней мере, для этого имеются технические предпосылки в виде наколенной перепроданности и привлекательного уровня котировок.

Как сделать ставку на возможный отскок рынка

Открытие краткосрочных и среднесрочных позиций в акциях или фьючерсах в текущей ситуации сопряжено с повышенным риском. В моменты роста уровня волатильности велика вероятность срабатывания стоп-ордеров или быстрой фиксации неприемлемого убытка в результате ложных движений.

( Читать дальше )

Если резкие идут колебания в предпослед-ий день экспиры то, что преобладает Сигма, вола или тетта? 

по 24 числам наверно идут по Нефти Лайт  экспиры, что то напоминает 24 февр 2022года....
Инфляция! страшна" молвит ФРС, и тут же выходят заявления по Украине…

Индекс МосБиржи завершает неделю в средней части полугодового диапазона. В последующие дни он может заметно сдвинуться в любую сторону. Премиальные опционы позволяют сделать недорогую ставку на такое движение. Для этого можно использовать стратегию покупки стрэнглов.

В пятницу рынок акций обновил полуторамесячный минимум по Индексу МосБиржи. В середине среднесрочного диапазона движение способно ускориться или же смениться довольно резким отскоком. Шансы на реализацию обоих указанных сценариев сейчас примерно равны.

Что делать в моменты рыночной неопределенности

В моменты рыночной неопределенности у инвесторов есть возможность заработать при движении рынка в любом направлении — главное, чтобы оно было сильным. Для этого можно использовать премиальные опционы.

Одним из простых решений может стать опционная стратегия cтрэнгл (strangle). Она предполагает покупку равного количества опционов (пут и колл) на один и тот же актив с одинаковой датой исполнения, но с разными страйк-ценами. Ее смысл в том, что сильный рост одного из опционов покроет затраты на построение стратегии и принесет весомую прибыль.

( Читать дальше )

Распространённое мнение в инвестиционном сообществе гласит, что опционные контракты — это прерогатива исключительно спекулянтов, работающих на коротких дистанциях. Действительно, классические опционы с периодом экспирации в несколько месяцев плохо согласуются с философией buy-and-hold, предполагающей владение активами годами. Однако это утверждение не является абсолютной истиной и требует глубокого анализа.

Долгосрочная перспектива: выход за рамки стандартных сроков.

Для инвесторов, мыслящих более долгосрочными категориями, существуют специальные инструменты — LEAPS (Long-Term Equity Anticipation Securities). Эти опционы со сроком действия до 39 месяцев (что превышает заявленные в исходном тексте 32 месяца) были введены в обращение CBOE в 1990 году. Их ключевое преимущество — значительная временная стоимость, которая позволяет нивелировать краткосрочные рыночные флуктуации и делает их пригодными для стратегического планирования. Таким образом, инвестор может использовать LEAPS для хеджирования портфеля на многолетнем горизонте или для реализации уверенного долгосрочного прогноза по конкретной акции, не отказываясь от преимуществ опционного плеча.

( Читать дальше )

Восприятие опционов как соглашений между двумя сторонами закономерно рождает вопрос о надежности контрагента. Однако ключевая особенность биржевых опционных рынков заключается в том, что данный риск практически элиминирован. Этому способствует существование центрального контрагента — Корпорации по клирингу опционов (The Options Clearing Corporation, OCC).

Выступая гарантом для всех участников, OCC становится покупателем для каждого продавца и продавцом для каждого покупателя. Эта система обеспечивает стопроцентную надежность исполнения обязательств по всем контрактам. Деятельность OCC, как единственной в США клиринговой организации для опционов, регулируется на федеральном уровне Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Ее финансовая устойчивость поддерживается за счет сборов с членов-брокеров, маржевых требований и собственного капитала, что делает дефолт контрагента крайне маловероятным событием для частного инвестора.

( Читать дальше )

Распространенное мнение гласит, что опционные контракты представляют собой классическую игру с нулевой суммой. Логика проста: поскольку для каждой открытой позиции существует контрагент, выигрыш одного участника автоматически означает убыток другого, и общий баланс прибылей и убытков всегда сводится к нулю. Однако эта упрощенная модель не учитывает ключевого участника рынка — маркет-мейкера, чья деятельность кардинально меняет картину.

Обычные трейдеры (покупатели и продавцы опционов) вступают в сделку, основываясь на своем прогнозе относительно будущей стоимости базового актива: роста, падения или стагнации. Их цель — заработать на правильном предсказании направления движения цены.

Маркет-мейкеры, в отличие от них, действуют по иным правилам. Их основная задача — обеспечивать ликвидность рынка, а не спекулировать на трендах. Они занимают противоположную сторону по ордерам своих клиентов, удовлетворяя спрос. Но в отличие от обычного трейдера, который остается в открытой позиции, маркет-мейкер стремится мгновенно хеджировать приобретенный риск.

( Читать дальше )

2005 год. Пало-Альто. Молодой художник Дэвид Чо заканчивает разрисовывать стены офиса молодого и никому не известного стартапа под названием Facebook*. Вместо чека на $60 000 ему протягивают конверт с бумагами, дающими право на долю в компании. Он пожимает плечами и соглашается. Всего несколькими годами ранее по другую сторону залива такая же история произошла с шеф-поваром Чарльзом Айерсом. Тогда он готовил для сотрудников маленького стартапа Google и точно так же согласился получить часть зарплаты загадочными «бумажками». Никто из них еще не знал, что эти документы превратятся в билет в новую жизнь.

В этой статье — истории Дэвида, Чарльза и других обычных людей, чья жизнь разделилась на «до» и «после» одного простого решения: верить ли в чужую мечту достаточно сильно, чтобы получить за работу не деньги, а кусочек будущего.

История Чада Айерса: повар, который накормил Google и получил за это $26 миллионов.

( Читать дальше )