ОБлигации

В последнее время в российских регионах наметилась тенденция структурирования концессионных соглашений таким образом, что концессионерами в них выступают «дочки» региональных корпораций развития, а концедентами – субъекты РФ. Такая модель получила в секторе неофициальное название «квази-ГЧП».

Попытаемся разобраться в том, почему российских регионах становятся популярными концессии без привлечения частного капитала.

Надо разделять интерес этого механизма привлечения капитала для бизнеса и для государства, квазигосударственных структур. Исторически концессия возникала не только в России..

Продолжение материала ➡️тут 

Рынок ждет от ФРС столь решительных действий, поскольку инфляционное давление остается сильным, несмотря на повышение ставок весной и летом.

В то же время растут опасения из-за наступления рецессии, которая может вызвать снижение ставок в следующем году. На это указывает максимальная с 2000 года инверсия кривой доходности краткосрочных и долгосрочных казначейских облигаций.

Так, доходность двухлетних облигаций на 0,42 п.п. превышает доходность 10-летних бондов. На этом фоне доходность 10-летних бумаг может протестировать уровень в 3,76% — максимум с февраля 2011 года, предупреждают в Citigroup.

Народный банк Китая (НБК, центробанк страны) во вторник оставил базовую процентную ставку по кредитам (LPR) сроком на один год на уровне 3,65% годовых.

Ставка по пятилетним кредитам также не изменилась — 4,3% годовых

Российский суд отказал Morgan Stanley в требовании продать акции ЮНК (interfax.ru)

В конце октября прошлого года я открыл счет доверительного управления в компании, которую возглавляю. Минимальная сумма тогда была 2 млн.р., я внес сначала 1,4 млн.р. и хотел дослать остаток, да так и не дослал. Потом, как известно, на рынке началось всякое. Стало не до счета. Учитывая просадку рынка облигаций, вспоминать о нем особенно и не хотелось.

По прошествии почти 11 месяцев решил посмотреть, что же с этим счетом происходило. Динамика на иллюстрации. В абсолютных процентах портфель вырос на 6,9%, в годовых это 7,7%. Комиссии учтены, НДФЛ в основном тоже учтен (купоны по облигациям очищаются от НДФЛ сразу). Средний банковский депозит в октябре прошлого года давал 4,4% годовых.

Как говорил один мой знакомый про свой дачный опыт: весной закопал ведро картошки, осенью выкопал ведро картошки, зато свежая 😉

Компания разместит бездокументарные процентные неконвертируемые облигации с централизованным учетом прав серии ЗО-2023 в количестве 498 427 штук и аналогичные облигации серии ЗО-2028 в количестве 430 000 штук. Номинальная стоимость каждой облигации – $1 тыс.

Таким образом, общая номинальная стоимость новых выпусков бондов составит $498,427 млн и $430 млн, что соответствует общей номинальной стоимости находящихся в обращении непогашенных еврооблигаций, выпущенных компанией SCF Capital Designated Activity Company и гарантированных «Совкомфлотом». Срок погашения евробондов – 16 июня 2023 года и 26 апреля 2028 года, ставка купона – 5,375% и 3,85% соответственно.

«Совкомфлот» планирует заместить два выпуска долларовых евробондов локальными облигациями (interfax.ru)

Российский рынок госдолга в понедельник испытал сильнейшее падение с момента возобновления торгов в марте. Причина просадки в ужесточении риторики ЦБ, который 16 сентября снизил ставку на 0,5 п. п. до 7,5%. Само решение было ожидаемым, но инвесторов напугала неожиданная риторика регулятора, говорят аналитики: Центробанк не исключил приостановки цикла снижения ключевой ставки на фоне рисков усиления инфляции. Помимо этого давление на долговой рынок оказала сохраняющаяся неопределенность с бюджетом на ближайшие три года.

https://www.vedomosti.ru/investments/articles/2022/09/20/941594-investori-massovo-rasprodayut-gosdolg

Пять брокеров закроют для неквалифицированных инвесторов рынки недружественных стран

Пять крупнейших брокеров с 1 октября полностью запретят неквалифицированным инвесторам покупку ценных бумаг эмитентов из недружественных стран. Первым о введении полного запрета сообщил «БКС Мир Инвестиций». Позже решение поддержали «ГПБ Инвестиции», «Тинькофф Инвестиции», «Фридом Финанс» и ITI Capital. Центробанк рекомендовал поэтапное ограничение порога таких сделок, однако брокеры отказались от этого из-за технических сложностей.

https://www.kommersant.ru/doc/5570715

Вложения физлиц в сложные инвестпродукты упали вдвое

Объем структурных продуктов в портфелях неквалифицированных инвесторов за последние полтора года сократился вдвое, до 136 млрд рублей, рассказали в Центробанке. Брокеры подтвердили тенденцию. В конце 2020-го регулятор запретил продажу новичкам сложных инструментов, а год назад внедрил обязательные тесты для инвесторов-физлиц. Впрочем, требования ЦБ продолжают ужесточаться: с 1 января 2023-го «неквалам» запретят покупать иностранные акции.

Вчера резко упал индекс цен ОФЗ RGBI. Самое сильное падение с 4 апреля, почти за полгода.


Индекс полной доходности гособлигаций RGBI-tr

Постфактум его можно называть закономерным: Банк России хоть и снизил в пятницу ставку до 7,5% с 8%, но однозначно обозначил переход к нейтральной ДКП. Однако вряд ли кто-то ждал подобных масштабов амплитуды в пятницу или даже в понедельник утром.

Возникает вопрос, это разворот цен ОФЗ вниз и доходностей вверх после долгого облигационного ралли?