НоваТЭК

ПAO «НОВАТЭК» опубликовало аудированную консолидированную финансовую отчетность за год, закончившийся 31 декабря 2018 г., подготовленную в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности (МСФО).

В 2018 году наша выручка от реализации составила 831,8 млрд руб., а нормализованный показатель EBITDA с учетом доли в EBITDA совместных предприятий составил 415,3 млрд руб., увеличившись на 42,6% и 61,9% соответственно по сравнению с 2017 годом. Рост выручки и нормализованного показателя EBITDA в основном связан с запуском производства СПГ на первых трех очередях завода «Ямала СПГ» и благоприятными макроэкономическими условиями, обеспечившими рост средних цен реализации жидких углеводородов и природного газа.

( Читать дальше )

Mitsubishi и Mitsui оценивают Арктик СПГ-2 в диапазоне $27-36 млрд – позитивно для Новатэка   

Японское новостное агентство Nikkei сообщает, что Новатэк ведет переговоры с Mitsubishi Corp и Mitsui &Co относительно возможных инвестиций в проект Арктик СПГ-2. Две японские компании могут купить в проекте долю 10%, потратив при этом от 3 трлн до 4 трлн иен. Правительство Японии может профинансировать 50% из инвестиций через JOGMEC (Японская национальная корпорация по нефти, газу и металлам).

С учетом текущего курса иены к доллару США, оценка в 3-4 трлн иен за 10% в Арктик СПГ-2 предполагает общую стоимость проекта приблизительно в $27-36 млрд, по нашим оценкам. Это значительно превышает оценку $25.5 млрд, подразумеваемую продажей 10% проекта за $2.55 млрд французской Total в прошлом году. Хотя эта информация еще не подтверждена, а Новатэк находится только на стадии переговоров с потенциальными японскими партнерами, мы считаем новость ПОЗИТИВНОЙ для акций Новатэка. Стоит напомнить, что прогресс в развитии проекта Арктик СПГ-2 остается ключевым драйвером для акций Новатэка. Он учитывает и продажу долей зарубежным партнерам, и подразумеваемую стоимость проекта, которая может превысить первоначальный бенчмарк, установленный Total. При этом любая информация о сделке, подписанной с иностранным партнером (-ами) в отношении продажи доли в Арктик СПГ-2 Новатэком, будет позитивно воспринята рынком и окажет заметное влияние на котировки, на наш взгляд. Мы рекомендуем сохранять акции Новатэка в поле зрения и внимательно отслеживать новостные потоки.

АТОН

Новатэк (+1,92%) отчитается по МСФО.

Ожидается, что выручка достигла 815 млрд руб., EBITDA 274 млрд, а прибыль – 177 млрд. Финансовые прогнозы, на мой взгляд, в целом, отыграны.

Бумаги могут пойти в рост в случае, если отчетность превзойдет ожидания, но потолком в 1-м квартале видится уровень 1200 руб. за акцию.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

Всем инвесторам доброе утро!
Сегодня ждем отчеты КТК и Новатэка и обсуждаем их на форуме смартлаба. 

КТК:
smart-lab.ru/forum/KBTK
smart-lab.ru/chat/?x=2436

Новатэк:
smart-lab.ru/forum/NVTK
smart-lab.ru/chat/?x=1907

Автор самых полезных комментариев в каждой ветке награждается 1000р.
Спасибо всем кто участвует в нашем полезном флешмобе!

20 февраля «НОВАТЭК» представит финансовую отчетность по МСФО за IV квартал 2018 г. Мы ожидаем, что выручка компании увеличится на 6% к/к до 232 млрд руб., EBITDA и чистая прибыль сократятся на 11% к/к до 63 и 41 млрд руб. соответственно.

Согласно нашим оценкам, основное влияние на выручку оказал сезонный рост объема реализации газа на внутреннем рынке и рост поставок СПГ благодаря запуску 3-ей линии Ямал СПГ (продажи СПГ +43% к/к): совокупный объем реализации вырос на 36% к/к до 21,1 млрд м3. Тем не менее весь положительный эффект был нивелирован слабой рыночной конъюнктурой на рынке нефти в отчетном периоде: стоимость Urals снизилась на 9% к/к до 67 долл./баррель на фоне роста экспортной пошлины, что создало эффект «ножниц Кудрина».

Продажи жидких углеводородов Новатэка имеют более высокую рентабельность по сравнению с реализацией газа, и из-за высокого веса в результатах компании они способны свести на нет даже такой мощный фактор, как сезонность, что и произошло в IV квартале.

( Читать дальше )

Согласно сообщению газеты Nikkei (Япония), Новатэк ведет переговоры с японскими корпорациями Mitsubishi Corp. и Mitsui & Co. о вхождении их в новый проект по производству сжиженного природного газа «Арктик СПГ-2».
Обсуждается покупка 10% в будущем заводе:

«Новатэк» обратился к Mitsubishi и Mitsui для инвестиций в СПГ-проект “Арктик СПГ-2”, который, как ожидается, будет стоить от $27,1 до $36,1 млрд. Если компании согласятся участвовать, их попросят заплатить 10% от стоимости

Отмечается, что власти Японии изучают возможность покрытия до половины стоимости покупки японскими компаниями доли в российском проекте.

Глава «Новатэка» Леонид Михельсон и представители российской власти неоднократно отмечали заинтересованность Японии в участии в «Арктик СПГ-2».

В сентябре «Новатэк» подписал меморандум с Японской национальной корпорацией по нефти, газу и металлам JOGMEG, который закрепляет намерения сторон изучить возможности сотрудничества, в том числе в проекте «Арктик СПГ-2».

( Читать дальше )

По нашей оценке, EBITDA выросла на 3% год к году в долларах. В среду, 20 февраля, НОВАТЭК представит отчетность за 4 кв. 2018 г. по МСФО. Мы оцениваем выручку за отчетный период в размере 237 млрд руб. (3,57 млрд долл.), плюс 40% год к году и 8% квартал к кварталу. EBITDA, по нашим оценкам, увеличится на 17% год к году до примерно 65 млрд руб. (0,98 млрд долл.), но снизится на 8% квартал к кварталу. В пересчете на доллары изменение EBITDA составит плюс 3% год к году и минус 9% квартал к кварталу. Чистая прибыль, как мы ожидаем, сократится соответственно на 12% и на 39% до 39 млрд руб. (0,59 млрд долл.).

Цена на жидкие углеводороды снизилась квартал к кварталу. В 4 кв. была запущена третья технологическая линия производства СПГ в рамках проекта «Ямал СПГ», и в декабре завод вышел на полную проектную мощность производства – 16,5 млн т/г. НОВАТЭК приобретает сжиженный газ у «Ямал СПГ» и реализует его на международных рынках. Эти продажи включаются в выручку НОВАТЭКа, но почти не отражаются на EBITDA компании (при этом доля в прибыли «Ямал СПГ» влияет на чистую прибыль НОВАТЭКа). По нашим расчетам, основанным на предварительных операционных данных за 4 кв. 2018 г., добыча газа компанией, включая «Ямал СПГ», выросла на 15% год к году до 18,5 млрд куб. м, а жидких углеводородов – на 2% до 3 млн т. Однако на выручку от продажи жидких углеводородов и СПГ негативно повлияло снижение цен на нефть квартал к кварталу. Цена Urals снизилась в рублевом выражении на 8% квартал к кварталу до 4,47 тыс. руб./барр., а за вычетом экспортной пошлины – на 13% до 3,19 тыс. руб./барр. Кроме того, на результате «Ямал СПГ» отрицательно отразилось ослабление рубля к евро и доллару в течение 4 кв. 2018 г.

( Читать дальше )

Новатэк на этой неделе продолжит сезон публикации финансовой отчетности в нефтегазовом секторе.

Финансовые результаты за 4К18 по МСФО выйдут в среду, 20 февраля; телеконференция, которую проведут глава Новатэка Леонид Михельсон и финансовый директор Марк Джетвей, пройдет на следующий день, 21 февраля, в 16:00 по московскому времени. Мы ожидаем, что выручка достигнет исторического максимума в 240.5 млрд руб. (-10% кв/кв, +42% г/г) на фоне наращивания мощностей СПГ-бизнеса (все три очереди Ямал СПГ уже функционировали в 4К18), которое привело к заметному росту объемов продаж газа компанией (+36% кв/кв до 21.1 млрд куб м, из которых 2.6 млрд куб м приходится на СПГ). В связи с этим выручка от продаж газа значительно увеличилась кв/кв, хотя некоторое негативное влияние оказало снижение выручки от продаж жидких углеводородов из-за падения цен на нефть и негативного эффекта «ножниц Кудрина» (отрицательный лаг экспортной пошлины). Поскольку перепродажа СПГ оказывает довольно несущественный вклад в консолидированную EBITDA Новатэка, мы предполагаем, что показатель за 4К18 окажется ниже на 9% кв/кв на уровне 64.8 млрд руб., но выше на 17% г/г, отражая упомянутое снижение продаж жидких углеводородов. Чистая прибыль должна составить 42.6 млрд (-8% кв/кв, +1% г/г), в основном из-за снижения EBITDA, поскольку прибыль от курсовых разниц и прибыль от аффилированных компаний в целом нейтрализовали друг друга на фоне ослабления рубля к концу года. Денежные потоки останутся положительными.

( Читать дальше )

Финансовый блог

Аэрофлот (AF). Восходящий канал с целью +2%. Лонг-. Есть в портфеле

АлРоса (AL). Консолидация. Нет в портфеле

Брент Brent (BR). Восходящий канал с целью +3%. Шорт+. Нет в портфеле

СеверСталь (CH). Восходящий канал. Нет в портфеле​

Валютная пара Euro|USD (ED). Восходящий канал с целью + 0,75%. Есть в портфеле

ФСК ЕЭС (FS). Восходящий канал. Есть в портфеле

ГазПром (GP). Восходящий канал. Нет в портфеле

 

ГМК «Норникель» (GM). Консолидация. Есть в портфеле

Золото Gold (GD). Восходящий канал с целью +1,5%. Лонг-. Есть в портфеле

РусГидро (HY). Нисходящий канал с целью -2%. Лонг+. Есть в портфеле

ЛУКОйл (LK). Восходящий канал. Есть в портфеле

МосБиржа (ME). Консолидация. Есть в портфеле

( Читать дальше )

Финансовый блог

12 целей из 28 достигнуты. Цена портфеля выросла на 2% вследствие роста цены валютной пары USD|RUR; падения цены Новатэка и Сбербанка. При этом зафиксирована прибыль в нефти, валютных парах Euro|USD, USD|RUR, ВТБ, МТС, Новатэке, Роснефти, Сбербанке, серебре, Сургутнефтегазе, Татнефти. Гарантийное обеспечение составляет 69% средств, размещённых на рынке.

 

Аэрофлот (AF) -

АлРоса (AL) -

Брент Brent (BR) -

СеверСталь (CH) +

Валютная пара Euro|USD (ED) +

ФСК ЕЭС (FS) +

ГазПром (GP) +

 

ГМК «Норникель» (GM) -

Золото Gold (GD) -

РусГидро (HY) -

ЛУКОйл (LK) +

МосБиржа (ME) -

Магнит (MN) +

( Читать дальше )