НоваТЭК

Мы считаем результаты за 4К/2019 в целом сильными.

Телеконференция состоится сегодня (20 февраля) в 16:00 МСК (13:00 по Лондону); номера для подключения: +7 495 213 1767 (Россия), +44 (0) 330 336 9125 (Великобритания); ID конференции: 2297261. Во время телеконференции мы сосредоточимся на комментариях компании в отношении прогнозов на 2020, ожидаемого воздействия вспышки коронавируса в Китае и падения цен на газ. Нам также будет интересна любая новая информация, касающаяся арктических СПГ-проектов, и пересмотра дивидендной политики / стратегии.

Нормализованная чистая прибыль компании за 2019 г. составила 245 млрд руб., что на 5% выше уровня 2018 г. Согласно нашим расчетам, дивиденды за 2 полугодие 2019 г. составят 10.2 руб., что соответствует полугодовой дивидендной доходности 0.9%. Мы подтверждаем целевую цену акций «НОВАТЭКа»  в размере 1 402 руб. и рекомендацию «Покупать».

Новатэк – рсбу/ мсфо
3 036 306 000 акций
www.novatek.ru/ru/investors/shares/
Free-float 24%
Капитализация на 19.02.2020г: 3,391.55 трлн руб

Общий долг на 31.12.2017г: 165,720 млрд руб/ мсфо 268,503 млрд руб
Общий долг на 31.12.2018г: 177,791 млрд руб/ мсфо 329,775 млрд руб
Общий долг на 31.12.2019г: 181,230 млрд руб/ мсфо 345,791 млрд руб

Выручка 2017г: 468,542 млрд руб/ мсфо 583,186 млрд руб
Выручка 9 мес 2018г: 402,055 млрд руб/ мсфо 594,591 млрд руб
Выручка 2018г: 560,648 млрд руб/ мсфо 831,758 млрд руб
Выручка 9 мес 2019г: 385,878 млрд руб/ мсфо 641,781 млрд руб
Выручка 2019г: 528,544 млрд руб/ мсфо 862,803 млрд руб

Прибыль 2016г: 147,987 млрд руб/ Прибыль мсфо 265,073 млрд руб 
Нормализованная прибыль МСФО 2016г: 133,759 млрд руб 
Прибыль 9 мес 2017г: 88,490 млрд руб/ Прибыль мсфо 118,616 млрд руб
Прибыль 2017г: 120,532 млрд руб/ Прибыль мсфо 166,470 млрд руб 
Нормализованная прибыль МСФО 2017г: 156,166 млрд руб 

Падение на фоне опасений цен на Газ.

Интересная таблица в отчете. Падение экспортных  цен серьезное.

Выручка компании за прошлый год увеличилась на 3,7% по сравнению с 2018 г. – до 862,8 млрд руб. за счёт роста объёмов реализации природного газа в связи с выходом на полную мощность завода «Ямал СПГ». Всего в прошлом году было произведено и отгружено из порта Сабетта 18,4 млн тонн СПГ и 1,2 млн тонн стабильного газового конденсата, что превысило проектный уровень мощности на каждой из трех линий сжижения на 11,5%. 

В 2019 г. объём реализации природного газа составил 78,5 млрд куб. м, увеличившись на 8,8% по сравнению с 2018 г. Дополнительный вклад в выручку внесли продажи жидких углеводородов, которые выросли на 3,4% год к году.

Операционная прибыль за 2019 г. выросла почти в 2 раза – до 869,6 млрд руб. Основной вклад пришёлся на продажу долей в дочерних и совместных предприятиях, в размере 682,7 млрд руб.

«В 2019 году „Арктикгаз“ объявил дивиденды на общую сумму 92 миллиарда рублей, из которых 46 миллиардов рублей относились к „Новатэку“. Дивиденды в сумме 91 миллиарда рублей, из которых 45,5 миллиарда рублей относились к „Новатэку“, были выплачены в 2019 году, а оставшаяся сумма была выплачена в январе 2020 года»

Компания «Нортгаз» (СП с "Газпром нефтью") в 2019 и 2018 годах «объявило и выплатило дивиденды» на сумму 1,1 миллиарда рублей и 17,001 миллиарда рублей, из которых 550 миллионов и 8,5 миллиарда рублей, соответственно, относились к «Новатэку».

источник

Индексный провайдер MSCI объявил результаты пересмотра MSCI 10/40. Изменения вступят в силу 2 марта вместе с ребалансировкой материнского индекса MSCI Russia. Норильский никель займет место Новатэка в топ-4 крупнейших бумаг в индексе. Вес ГМК увеличится до 9,33% против 4,84% ранее. Вес Новатэка будет существенно снижен — до 4,66% с текущих 7,75%. Таким образом, в настоящее время в топ-4 индекса MSCI Russia 10/40 входят Газпром, Лукойл, Сбербанк и Норникель. Веса остальных 20 бумаг в индексе будут немного скорректированы.

На графике — недельки Новатек. Его падение чисто техническое и связанно просто с уменьшением его доли в индексах. Как ребалансировка пройдет — он начнет расти! ☠️




Телеграмм @trader_chernyh