НРД

Позитива поубавилось в связи с объявлением 6-го пакета санкций. Блокировка НРД ударила по большинству частных инвесторов, но до этого точно были предпосылки:

Операции депозитария составили в целом ~20% комиссионного дохода группы «Московская биржа» в 2021 г. и 15% выручки, часть из которой приходится на операции с европейскими клиентами. Не думаем, что санкции нанесут непоправимый ущерб финансовым показателям группы. Вместе с тем они серьезно повредят восстановлению и возможностям роста бизнеса. Российский финансовый рынок в результате новых санкций станет еще более изолированным от глобального, что может способствовать переходу на отечественные инвестиционные инструменты. Также, по нашему мнению, есть риски задержки выплаты дивидендов акционерам Мосбиржи.

Ограничение на проведение операций с акциями, держателями которых резиденты стали в результате конвертации депозитарных расписок, приобретенных после 1 марта, было введено 26 апреля. Данное требование позволило сделать менее активными продажи бумаг эмитентов, чьи ДР были наиболее ликвидными: ЛУКОЙЛа, НОВАТЭКа, Газпрома, Магнита и т. д. Хотя повышение допустимого процента продаж применимо только к ДР, которыми владели нерезиденты из «дружественных» стран, давление со стороны продавцов, по нашим оценкам, может вновь вырасти, хотя и в меньшей степени, чем в апреле.

Маски сброшены. Запад готов грабить инвесторов в угоду политических очков, которые лидеры, конечно, представят как плюсы и громко будут заявлять – «Смотрите! В России дефолт! Наши санкции работают!».

Давайте разберемся какова реальность, и какие могут быть последствия для всех.

Первое что нужно понять, почему санкции на НРД по сути грабеж инвесторов, как с одной так и с другой стороны. Постараюсь совсем простым языком донести суть.

НРД – это национальный расчетный депозитарий, который в первую очередь обслуживает Московскую Биржу и учитывает ценные бумаги (в том числе и иностранные), которые продаются на ней. Через него также проходят государственные и корпоративные еврободны России. НРД взаимодействуют с Евроклир позволяя производить клиринг между российскими и иностранными инвесторами. После начала военной операции РФ, сделки были заблокированы/заморожены, поэтому несмотря на то, что прямых санкций на НРД не было, операции с ценными бумагами не проходили, но формально существовала возможность взаимодействовать и дальше. Теперь же из-за санкций на НРД – такие сделки уже невозможны, до отмены прямых ограничений.

НКО АО НРД (далее – НРД) сообщает, что в связи с включением 03.06.2022 НРД в список лиц, предусмотренный Приложением I Регламента ЕС 269/2014, НРД признает ситуацию чрезвычайной в соответствии со статьей 49 Условий осуществления депозитарной деятельности НРД и статьей 22 Условий оказания банковских услуг НРД.

По состоянию на 3 июня 2022 года:

• НРД не вводит каких-либо дополнительных ограничений при осуществлении депозитарной деятельности;
• при осуществлении банковской деятельности НРД приостанавливает проведение операций в евро (EUR).

Операции по списанию/зачислению денежных средств в иных иностранных валютах проводятся в обычном режиме. Рекомендуем осуществлять зачисление иностранной валюты на корреспондентские счета НРД с учетом анализа рисков такого зачисления.

О признании чрезвычайной ситуации при осуществлении депозитарной и банковской деятельности (nsd.ru)

Европейский союз включил российский Национальный расчетный депозитарий (НРД) в санкционный список, говорится в публикации официального журнала ЕС. НРД – крупнейший депозитарий ценных бумаг в России по рыночной стоимости долевых и долговых ценных бумаг, который имеет доступ к международной финансовой системе.

Что это решение означает для российских инвесторов, читайте в Q&A ниже 

Что будет с иностранными акциями, которые находились в периметре НРД?

С точки зрения возможности совершения каких-либо операций с этими бумагами или получения по ним дохода извне ничего не меняется – с начала марта Euroclear и Clearstream заморозили любые операции по счетам НРД. При этом данные действия не были подкреплены никакими формальными санкциями в отношении НРД. Cейчас, на наш взгляд, понимая незаконность действий Euroclear и Clearstream, европейские регуляторы своим решением закрепили де-юре то, что до этого уже было де-факто.

Когда теперь станут доступны заблокированные из-за санкций акции?