НОВАТЭК

Привет, Смартлаб! Недавно запустили новый канал Воздвиженка Капитал, посвященный аналитике и интересным новостям по фондовому рынку. Будем стараться публиковать лаконичные, но понятные обзоры и рекомендации и предлагать интересные торговые идеи. Самым важным будем делиться и здесь, на Смартлабе. Уже выложили первый обзор, посвящённый 2021 году, ниже — краткая выжимка.

Бешеный бык: растущий, но волатильный 2021 год

Мы придерживаемся бычьего взгляда на 2021 год, но считаем, что в течение года будут значительные коррекции, которые можно использовать как точки входа в акции компаний, описанных в данном обзоре.

Сырьевой цикл и высокие дивиденды в пользу российского рынка

Восстановительный рост экономики после пандемии и новые пакеты стимулирования в США и Европе в 2021 году должны оказать давление на доллар против валют развивающихся стран, а также стимулировать рост инфляции, что является позитивом для сырьевых активов. Одним из бенефициаров данной конъюнктуры может стать российский рынок. Вкупе с прогнозируемой дивидендной доходностью в 7-8% в 2021 против 3% других развивающихся рынков, делает его привлекательным вложением. Покупка российского рынка.

ИНДЕКС СЫРЬЕВЫХ АКТИВОВ

( Читать дальше )

Их в общем то всего две.
1. Новатек
2. Five(X5)
У обеих компаний ОЧЕНЬ сильный менеджмент. Новатек же вобще российская Тесла(посмотрите по динамике котировок лет за 10.)
Просто избегайте шорта этих двух бумаг.

В 2020 году добыча углеводородов «НОВАТЭКа» составила 608,2 млн баррелей нефтяного эквивалента (бнэ), в том числе 77,37 млрд куб. м природного газа и 12 237 тыс. тонн жидких углеводородов (газовый конденсат и нефть).

Мы положительно оцениваем операционные результаты компании. «НОВАТЭК» нарастил добычу и природного газа, и жидких углеводородов, в пересчете на сутки добыча выросла на 2,8% — до 1,66 млн бнэ/сутки. Снижение совокупных объемов реализации произошло за счет сокращения на международных рынках, тогда как в России зафиксирован рост.

Промсвязьбанк

Это связано с тем, что выросли доли прямых продаж Ямал СПГ по долгосрочным контрактам, а спотовые продажи напротив — сократились.

Компания DeGolyer & MacNaughton завершила оценку запасов углеводородов НОВАТЭКа.

Доказанные запасы углеводородов по состоянию на 31 декабря 2020 года по стандартам SEC (включая долю в запасах совместных предприятий) составили 16 366 млн баррелей нефтяного эквивалента (бнэ), в том числе 2 244 млрд куб. м газа и 197 млн т жидких углеводородов.

По сравнению с концом 2019 года запасы углеводородов увеличились на 0,6% (исключая добычу 2020 года), а коэффициент восполнения составил 117%, что соответствует приросту запасов 710 млн бнэ, включая добычу.

Доказанные и вероятные запасы углеводородов по стандартам PRMS (включая долю в запасах совместных предприятий) составили 29 318 млн бнэ, в том числе 3 981 млрд куб. м газа и 380 млн т жидких углеводородов.  

Коэффициент восполнения доказанных и вероятных запасов углеводородов по стандартам PRMS составил 198%, что соответствует приросту запасов 1 202 млн бнэ, включая добычу.


сообщение

С начала года тенденция к росту цен на газ сохраняется, и на прошлой неделе спотовые цены на газ на голландском хабе TTF превышали 330 долларов за тысячу кубометров. Основными причинами этого является переориентация поставщиков СПГ на азиатские рынки в связи с высоким спросом в регионе и сокращение запасов газа в Европе на фоне холодной погоды.

Рост спотовых цен на газ – позитив для газовых производителей, однако мы напоминаем, что спотовые цены являются лишь одной из составляющих цены реализации газа (например, в прошлом году цена реализации «Газпрома» была заметно выше спотовых цен, в этом году вероятен обратный эффект). Тем не менее, текущая конъюнктура на сырьевом рынке, с нашей точки зрения, благоприятна для компаний нефтегазового сектора, занимающих в индексе МосБиржи почти 40%.

Поддубский Михаил 
МКБ Инвестиции

Новатэк: добыча природного газа в 4К20 увеличилась на 9.8% г/г 

Согласно предварительным операционным показателям НОВАТЭКа, добыча природного газа в 4К20 (включая доли в СП) составила 20.7 млрд куб. м (+8.0% кв/кв, +9.8% г/г). Продажи природного газа превысили добычу, достигнув 21.5 млрд куб. м в 4К20 (+29.6% кв/кв, +3.3% г/г), в частности, продажи на внутреннем рынке выросли на 36.9% кв/кв, в то время как объем реализации на международных рынках снизился на 17.7% кв/кв. Добыча за 2020 выросла на 3.6% г/г до 77.4 млрд куб. м. Объем реализации природного газа составил 75.6 млрд куб. м (-3.6% г/г), при этом рост объемов реализации на внутреннем рынке (+1.6% г/г) был нивелирован снижением продаж на международных рынках (-30.2% до 8.9 млрд куб. м). Напомним, что снижение объемов реализации за рубежом связано с уменьшением доли продаж Ямала СПГ на спотовом рынке через акционеров, включая НОВАТЭК, с соответствующим увеличением доли прямых продаж Ямала СПГ по долгосрочным контрактам. Объем добычи жидких углеводородов в 2020 вырос на 0.7% г/г (до 12.2 млн т).

( Читать дальше )

Рынок газа в кризисный 2020 г. пострадал меньше, чем рынок нефти. Если на рынке нефти сокращение произошло на уровне 7-8%, то рынок газа сократился на скромные 4%, и в 2021 г. его ждет полное восстановление. Однако «НОВАТЭК» даже в кризисный год нарастил добычу. Основной причиной, на наш взгляд, послужило то, что у «НОВАТЭКа» большой объем газа законтрактован в долгосрочные поставки, и компания должна выполнять свои обязательства в полном объеме перед своими контрагентами. Детализации по контрактам «НОВАТЭК» в своей отчетности не предоставляет.

Продажи в Европу упали на 3,6%, поскольку в Европе действовали продолжительные карантинные ограничения и довольно сильно снизилось потребление газа в 2020 г., но непроданные объемы пошли на внутренний рынок, продажи на котором увеличились относительно предыдущего года на 1,6%. Остальная часть пошла на переработку.

Из отчетности можно увидеть, что у компании выросли товарно-материальные запасы на 414 млн руб. относительно 31 декабря 2019 г. Стоит отметить, что у «НОВАТЭКа» сильная отчетность, а маржинальность бизнеса очень высокая за счет поставок за рубеж. Газовый рынок растет. До кризиса рост оценивался в 2%, после показатель темпа роста немного снизили, до 1,5%. «НОВАТЭК» поставляет свою продукцию в страны Азиатско-Тихоокеанского региона, где рост потребления газа будет расти ускоренными темпами за счет перехода с угольной энергетики на газовую. У «НОВАТЭКа» хорошая стратегия, направленная на увеличение стоимости компании. Выход ключевых проектов – Обского СПГ-1, Арктик СПГ-2 и Арктик СПГ-1 – намечен на 2023, 2026 и 2024 гг. соответственно. Учитывая скорый выход на плановую мощность стратегических проектов, добыча газа «НОВАТЭКом» с каждый годом будет увеличиваться.

Семченков Иван
ГК «Финам»

 
IPO Segezha Group. Сегодня АФК «Система» рассказала о планах провести IPO Segezha Group в 2021 г. в случае, если будут подходящие рыночные условия. Напомним, что в прошлом году компания успешно провела IPO своего другого актива – Ozon, благодаря чему, сегодня Ozon стал самым дорогим ретейлером в России с капитализацией почти $11 млрд.

Рынок нейтрально оценил возможность проведения IPO Segezha Group, однако если появится официальное решение в отношении первичного публичного размещения акций компании, котировки Системы могут резко устремиться вверх и обновить новые исторические максимумы. Продолжаем держать акции Системы с долей 20% от портфеля. #AFKS

У Северстали проблемы с Европейской ассоциацией производителей стали. Ассоциация обвинила металлурга в демпинге цен. В свою очередь Северсталь планирует доказать отсутствие демпинга при поставках своей стальной продукции в страны Европейского союза. Ранее в своем 

( Читать дальше )

В 2020 году добыча углеводородов НОВАТЭКа составила 608,2 млн баррелей нефтяного эквивалента (бнэ), в том числе 77,37 млрд куб. м природного газа и 12 237 тыс. тонн жидких углеводородов (газовый конденсат и нефть).
По сравнению с 2019 годом добыча углеводородов выросла на 18,3 млн бнэ, или на 3,1%.

В Российской Федерации было реализовано 66,69 млрд куб. м природного газа, что на 1,6% больше, чем в прошлом году.
Объем реализации СПГ на международных рынках составил 8,93 млрд куб. м.

Общий объем реализации природного газа, включая СПГ, по предварительным данным составил 75,62 млрд куб. м, что на 3,6% ниже аналогичного показателя за 2019 год.



сообщение

Какие акции выбрать в качестве инвестидей в 2021 году на российском фондовом рынке? Этот вопрос эксперты обсудили в рамках онлайн-конференции «Фондовые рынки в январе — новые максимумы, старые проблемы».

Ярослав Калугин,  трейдер ИК «ВЕЛЕС Капитал», считает интересными акции «ИнтеРао» и «Татнефти». Обе бумаги серьезно отстали от рынка, хотя и по разным причинам. По мнению эксперта, «Татнефть», скорее всего, покажет сильные финансовые показатели при текущей конъюнктуре на рынке нефти и высокий уровень дивидендов, невзирая на рост налоговой нагрузки, который давит на котировки компании.

В «ИнтеРао» могут произойти позитивные изменения в плане корпоративной политики. «Котировки обеих компании все еще находятся на достаточно привлекательных уровнях. В целом российский фондовый рынок смотрится достаточно дорого, если не брать нефтегазовый сектор», — заключил эксперт.

Дмитрий Баженов,  ведущий аналитик отдела анализа финансовых рынков «КИТ Финанс Брокер», рекомендует присмотреться к АФК «Система». «Основная идея – это вывод в 2021 г. на IPO таких активов холдинга, как Сегежа, Медси и агрохолдинг Степь. По словам, менеджмента, активы вызывают довольно большой интерес у международных инвесторов. Чирахов сказал, что наиболее вероятным претендентом на следующее IPO является лесопромышленный холдинг Сегежа. Получение публичной оценки раскроет стоимость этих активов и, как следствие, переоценки материнской компании», — пишет эксперт. Баженов ожидает рост котировок «Системы» до 40 руб.

( Читать дальше )