МОСБИРЖА

Днем 20.06.2025 Мосбиржа опубликовала пресс-релиз о том, что уже с 23.06.2025 меняется порядок расчета доходности (и дюрации) в системе торгов фондового рынка. 

Теперь доходность к погашению и дюрация рассчитываются к дате погашения для всех облигаций — с офертами, без оферт, с амортизациями, флоатеров. При этом неизвестные купоны принимаются равными последнему известному. 

Это катастрофа! Теперь для облигаций с офертами ранее адекватные значения дюрации и доходности к погашению станут ничего не значащими цифрами. Зато теперь биржа сможет показывать доходности к погашению по флоатерам. Тоже, правда, ничего  общего в реальностью не имеющими.

Дюрация и доходность к погашению портфеля, имеющие значение для управляющих, теперь тоже ерунда, если продолжать считать по данным Московской биржи. 

Кто и зачем это придумал не понятно, но жизнь инвесторов в облигации станет сложнее. Считать придется самому. 

Из адекватного — доходность в последнем купонном периоде перед погашением теперь будет рассчитываться по формуле простой доходности.

( Читать дальше )

На российском фондовом рынке унылый боковик последние несколько недель.

Свой взгляд на рынок не меняю: жду снижения до нижней границы треугольника на недельном графике.

По дневному графику идем в нисходящем тренде. При этом, допускаю еще один отскок к его верхней границе.

Но даже на таком рынке удается найти краткосрочные торговые идеи! Очень довольна ВТБ!

 Я, трейдер со стажем 18 лет, держу руку на пульсе рынка в своем Телеграмм-канале:https://t.me/+swBxjh1d5ng2N2Qy
Присоединяйтесь!

( Читать дальше )

​ 

Ребята, если вы думали, что лето — это время отдыха, то российский фондовый рынок явно с вами не согласен. На предстоящей неделе нас ждёт настоящий дивидендный забег, где одни компании щедро сыплют рублями, а другие с невозмутимым лицом рекомендуют «не выплачивать». Давайте разберёмся, кто в этом марафоне достоин золотой медали, а кого можно смело отправлять на скамейку запасных🎯

23 июня: старт с размахом

Неделя начинается с целого каскада ГОСА (Годовых Общих Собраний Акционеров), и тут сразу выделяется Мосбиржа (MOEX), которая планирует осыпать акционеров 26,11 рублями на акцию. Неплохо для компании, которая в последнее время больше напоминает финансовый универмаг, чем просто биржу.

Рядом скромно пристроились ОГК-2 (OGKB) и ТНС энерго Марий Эл (MISB) — первые предлагают какие-то микроскопические 0,059 рубля на акцию (видимо, чтобы акционеры почувствовали себя участниками лотереи), а вторые выдают 3,28 рубля, что уже ближе к чему-то осязаемому😉

Но настоящий сюрприз — это Россети Томск (TORS) которые закрывают реестр по дивидендам в 0,021 рубля. Видимо, руководство решило, что лучше дать немного, чем не дать ничего. Хотя, честно говоря, с такими суммами разница неочевидна).

( Читать дальше )

После февраля 2022 г. торговля фьючерсами на нерублевые валютные пары на Мосбирже практически сошла на нет, исключение разве что eurusd и usdcny. Однако с апреля 2025 г. начался набор позиции во фьючерсе на пару usdchf, тикер на бирже CFU5. К настоящему моменту открытый интерес достиг 914472 у нескольких юрлиц. Почти миллиард франков. Не помню, чтобы хоть когда ОИ там превышал 50000 контрактов. Судя по всему ставка на вмешательство НБШ и резкое ослабление франка, который значительно укрепился в последнее время. А возможно и хеджирование.
Это минутный график с апреля 2025, большинство сделок заключены вне стакана. Максимальная гистограмма объёма 1000 контрактов. Активность минимальная.

Данные по открытому интересу


( Читать дальше )

( Читать дальше )

Есть циклы Китчена (2-4 года), Жугляра (7-11 лет), Кондратьева (45-60 лет).

А есть цикл Набиуллиной — 1 год.

Один-два раза в год можно купить наши коричневые фишки подешевле,  один-два раза в год продать подороже. В промежутке можно сидеть в депозитах, фодах ликвидности, облигациях. 

Пока других вариантов не вижу (сохранить и/или чуть заработать) на нашей фонде.

Критикуйте. 

t.me/mosstart

 

Курсы валют ЦБ на выходные:

💵 USD — ↗️ 78,5016
💶 EUR — ↗️ 90,1356
💴 CNY — ↗️ 10,9021

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии снизился на 1,18%, составив 2 751,04 пункта.

▫️ 3-й день ПМЭФ. Сегодня Банк России ответил сторонникам слабого рубля (об отсутствии защитников национальной валюты мы писали на днях), глава департамента ДКП ЦБ РФ Андрей Ганган: «То, что слабый курс выгоден экспортерам, поскольку позволяет им сохранять прибыль при ухудшении внешних условий, — это не аргумент, что такой курс оптимален для экономики в целом. Курс будет таким, который согласуется с низкой инфляцией. Так как от низкой инфляции выигрывают все (…) Курс, который мы видим сейчас, — и есть равновесный: он отражает объективную ситуацию в экономике, даже если это не согласуется с экспертными мнениями и пожеланиями», — цитата по ТАСС.

Но главным событием сегодняшнего дня, конечно, стало выступление Президента на пленарном заседании ПМЭФ. Путин в целом положительно оценил нынешний этап развития экономики, подчеркнув необходимость сделать её более технологичной, предложив для этого ещё ряд мер. При этом, по мнению Президента, представление о российской экономике как о сырьевой уже сейчас является устаревшим.

( Читать дальше )

Менеджмент Абрау-Дюрсо 20 июня анонсировал выпуск первого в истории компании выпуска долговых бумаг на общую сумму 500 млн руб. В июле планируется разместить выпуск серии 002Р ориентировочным сроком обращение полтора года. Организатором эмиссии будет Сбер. Проспект зарегистрирован Московской биржей. Привлеченные будут направлены на реализацию инвестиционных проектов, расширение ассортимента продукции и укрепление брендовых позиций на внутреннем и внешних рынках.

Эмиссия облигаций нужна Абрау Дюрсо, как пишет аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов, для диверсификации источников финансирования, так как до сих пор бизнес развивался за счет собственного капитала, а также банковских кредитов. Облигации позволяют привлечь средства на рыночных условиях, уменьшить зависимость от банков и снизить стоимость финансирования за счет фиксированного купона. Это особенно важно на фоне роста затрат, так как ограничения доступа к валютному кредиту и инфляция создают давление на себестоимость продукции Абрау-Дюрсо. Ранее компания зарегистрировала бессрочную программу на 20 млрд руб. с возможностью выпуска облигаций на срок до 10 лет, но фактически не использовала ее.

( Читать дальше )

Вопрос о том, нужен ли в России институт омбудсменов по фондовому рынку, на взгляд аналитиков Freedom Finance Global, является предметом для дискуссий. Несколько месяцев назад Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) предложила ввести эту должность, в обязанности которого будет входить защита прав миноритарных акционеров и инвесторов. Однако председатель Банка России Эльвира Набиуллина на ПМЭФ раскритиковала эту идею, заявив, что действующее законодательство как раз нацелено на защиту прав инвесторов, но проблема в том, что даже самые совершенные законы не всегда эффективно применяются на практике и омбудсмен по фондовому рынку вряд ли сможет в одиночку что-либо в этом изменить.

Трудно не согласиться с председателем ЦБ РФ, так как предложение о введении института омбудсмена выглядит недостаточно проработанным. Например, не вполне ясно, какие права акционеров, в каких случаях и каким образом должен нужно будет защищать. Практическая реализация этой идеи, по нашему мнению, под большим вопросом.

( Читать дальше )

На Московской бирже 20 июня вступают в силу изменения в составе фондовых индексов в рамках плановой квартальной ребалансировки. Решение об обновлении было объявлено заранее, а изменения начинают действовать во время торгов сегодня. Из расчетной базы индекса Мосбиржи были исключены Селигдар и Мечел, а также некоторые бумаги, ранее находившиеся в листе ожидания, включая Астру, РусГидро и Россети. Вместо них в состав бенчмарка войдут SFI, ЦИАН, X5 Retail Group и Русагро, что вызвало повышенный интерес инвесторов к этим бумагам. Эта процедура является частью стандартной политики Мосбиржи по пересмотру состава по итогам каждой третьей пятницы квартала.

Для компаний, попадающих в индекс, это хорошая новость, отмечает аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов, так как они являются ориентирами для пассивных инвесторов и индексных фондов, которые обязаны покупать бумагу с началом действия ребалансировки. Ожидается, что X5 и Русагро получат повышенный спрос, что может вызвать краткосрочный рост в 2–5% в условиях ограниченной ликвидности. В то же время исключение Селигдара и Мечела приведет к выходу из них капитала со стороны стратегических и пассивных фондов, поэтому их акции могут подешеветь на 2–7%.

( Читать дальше )