ММК

Подробнее: mmk.ru/ru/press-center/news/finansovye-rezultaty-gruppy-mmk-za-3-kvartal-i-9-mesyatsev-2024-g/

ПАО «Магнитогорский металлургический комбинат» («ММК» или «Группа») (MOEX: MAGN) объявляет финансовые результаты за III квартал и 9 месяцев 2024 года.

ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ЗА III КВАРТАЛ 2024 ГОДА К II КВАРТАЛУ 2024 ГОДА

• Выручка Группы ММК сократилась к прошлому кварталу на 17,7% и составила 185 000 млн руб., вследствие коррекции объемов продаж на фоне ремонтной программы в доменном переделе, замедления деловой активности в связи с ростом ключевой ставки и завершением программы льготной ипотеки.
• Показатель EBITDA составил 36 998 млн руб., снизившись на 26,8% относительно II квартала в основном в связи с коррекцией объемов продаж. Показатель рентабельности по EBITDA составил 20,0%.
• Чистая прибыль составила 17 496 млн руб., сократившись по сравнению со II кварталом 2024 года на 34,1%.
• Свободный денежный поток за III квартал составил 2 046 млн руб., сократившись относительно прошлого квартала в связи со снижением показателя EBITDA и накоплением запасов основных сырьевых ресурсов перед зимним сезоном.

Дивидендная корзина — это набор акций российского рынка, по которым ожидаются самые высокие дивиденды. Такой портфель может не только обеспечить поток пассивного дохода, но и обогнать рынок. Мы продолжаем регулярно анализировать все акции и выбирать те, у которых ожидается максимальная дивидендная доходность.

Включаем акции Сбера в топ-5 ликвидных дивидендных имен и вынуждены вывести из него префы Транснефти, хотя сохраняем на них «Позитивный» взгляд. Популярность дивидендной темы вернулась осенью и, вероятно, пока будет сохраняться.

Главное

• Популярность дивидендной темы осенью сохраняется.

• Дивдоходность рынка снизилась до 9,4% после осенних отсечек.

• Корзина за последний месяц выросла на 2%, вновь лучше рынка.

• Начало осени помогло вернуться на траекторию устойчивого опережение рынка: рост на 8,6% за последний год, опережение рынка на 10 процентных пунктов (п.п.) за 6 месяцев и на 23 п.п. за год.

В деталях

Дивидендная доходность рынка 9,4%

24 октября ММК представит финансовые результаты по МСФО за 3-й квартал 2024 г. Мы ожидаем, что выручка компании в 3-м квартале 2024 г. составит 183,0 млрд руб., EBITDA – 38,1 млрд руб. с рентабельностью 20,8%. Свободный денежный поток снизится до 5,4 млрд руб. вследствие оттока средств в оборотный капитал. Мы полагаем, что компания продолжит осуществлять выплаты акционерам на полугодовой основе и не ожидаем рекомендации квартального дивиденда вместе с отчетностью. Наша рекомендация по бумагам ММК находится на пересмотре.

Аналитик: Василий Данилов

© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. Адрес: 123610, Россия, Москва, Краснопресненская набережная, дом 12, подъезд 7, этаж 18. Телефон: +7 (495) 258-19-88. veles@veles-capital.ru

Северсталь — одна из самых эффективных в мире горно-металлургических компаний, создающая новые продукты и комплексные решения из стали вместе с клиентами и партнерами. Вчера компания представила финансовую отчетность по МСФО за 9 месяцев 2024 года. Традиционно переходим к ключевым показателям:

— Выручка: 219,1 млрд руб (+14% г/г)
— EBITDA: 64,8 млрд руб (-9% г/г)
— Свободный денежный поток: 41,4 млрд руб (-9% г/г)
— Чистая прибыль: 35 млрд руб (-47%г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 Едва не единственным позитивом в отчетном периоде можно назвать рост выручки на 14% — до 219,1 млрд руб. В этом компании помогла увеличившаяся доля готовой продукции в портфеле продаж, консолидация А ГРУПП (крупнейшая металлосервисная корпорация России), а также продажи продукции с ВДС, доля которой общем объеме продаж составляет 53%.

📉 В то же время чистая прибыль показала снижение на 47% — до 35 млрд руб. из-за роста прочих расходов. А показатель EBITDA продемонстрировал отрицательную динамику -9% г/г на фоне ремонта доменной печи, которая в свою очередь оказала негативный эффект на себестоимости.

В сентябре 2024 года Россия сократила производство стали на 10,3%, до 5,6 млн тонн, что является наибольшим падением среди десяти ведущих стран-производителей. За девять месяцев общий объем выпуска стали в стране уменьшился на 5,5%, составив 54 млн тонн. Это отражает негативные тенденции на мировом рынке: общее производство стали в 71 стране сократилось на 1,9%, достигнув 1,39 млрд тонн.

Причины снижения включают высокие процентные ставки, сокращение льготных программ ипотеки и ухудшение покупательной способности населения. Аналитики не ожидают улучшения ситуации в ближайший год. В третьем квартале ММК сократила выпуск стали на 26,6% из-за ремонтных работ и падения покупательской активности. «Северсталь» снизила производство на 8% в аналогичном периоде.

В мировой стальной отрасли 2024 год стал сложным из-за снижения спроса, вызванного геополитической нестабильностью и высокими затратами на строительство. WSA прогнозирует снижение потребления стали в России на 2%, до 44,2 млн тонн по итогам года.

Спасибо тем, кто пишет продуктивные комментарии к статьям и ставит лайки.

Для тех, кому удобнее читать информацию в Телеграм t.me/trader_mechanic.

Прогноз на вторник 22.10 был:

• Держим Лонг по ТКС;
• Сбер ао-  держим Лонг;
• Татнефть ао– Лонг нет, но можно попробовать внутридневной шорт;
• Полюс– нет вариантов, наблюдаем, ожидаем;
• Мосбиржа – конструкция в Лонг нарушена, нет вариантов;
• ВТБ– нет вариантов;
• ММК – нет вариантов, смотреть как цена отработает около уровня 40,2;

Что видим?

ТКС Холдинг

• Куплена по 2.550,5
• Стоп – 2.470
• Цель – 2.790

Цена почти опустилась к нашему уровню покупки. Обидно. Но, торгуем по системе – продолжаем держать.

Уровни (без изменения):

• Сопротивления – 2.685 / наклонная с вершин сентября 2023; / ЕМА-200 (Д);
• Поддержки – ЕМА-22 (Д) / 2.470 / 2.262

Татнефть ао

Цель движения по технике – уровень 583 (может быть 585 как круглое число). Если не удержим – пойдем дальше на круглые 555.

ММК в четверг, 24 октября, опубликует отчетность по МСФО за III квартал. Мы прогнозируем снижение выручки и EBITDA компании квартал к кварталу (к/к). 

— Выручка ММК, по нашим расчетам, снизилась на 21% на фоне сокращения продаж стальной продукции и составила 178 млрд руб.
— Полагаем, что в результате показатель EBITDA уменьшился на 25% до 38 млрд руб., а рентабельность по EBITDA осталась стабильной на уровне 22%.
— На фоне более низкой EBITDA свободный денежный поток, по нашим расчетам, снизился на 64% до 7 млрд руб.

Ожидаем слабых результатов из-за падения продаж и полагаем, что компания не будет объявлять дивиденды за III квартал и ограничится полугодовыми выплатами.

Акции торгуются с дисконтом 32% по Р/Е, но краткосрочно окажутся под давлением. Бумаги ММК продолжают торговаться дешевле исторических значений по мультипликатору Р/Е на 32% и конкурентов на 10-15%. В то же время как минимум до конца года котировки могут находиться под давлением, как и весь сектор стали, из-за охлаждения спроса. Мы ждем улучшения конъюнктуры на рынке стали со II квартала 2025 г. на фоне сезонного роста спроса и цен.