Лукойл

«Нафтогаз Украины» приступил к аресту активов «Газпрома»

Исходя из чувствительности свободного денежного потока «ЛУКОЙЛа», представленной в презентации стратегии компании, мы рассчитали, что, если компания утвердит такую политику в отношении свободного денежного потока начиная с 2п18, тогда уже в этом году на обратный выкуп акций может быть затрачено около 0,4 млрд долл. (+14% к уже объявленным 3 млрд долл.).

Погашение 100 млн казначейских акций (оставшиеся будут использованы в программе мотивации менеджмента), как мы полагаем, не окажет влияния на дивиденды компании за 2018 г., поскольку дивидендная политика «ЛУКОЙЛа» предполагает выплату большего из двух: дивиденды на акцию за прошлый год (215 руб./акцию в 2017 г.), скорректированные с учетом инфляции, или 25% от чистой прибыли по МСФО. Согласно нашему базовому сценарию (средняя цена Brent – 61,80 долл./барр., курс USDRUB – 59,10), даже в случае погашения 100 млн акций первое из двух превысит дивиденды, рассчитанные исходя из коэффициента дивидендных выплат в размере 25% от чистой прибыли по МСФО. Однако если такая конъюнктура рынка (Brent 75,4, рубль 62,9) сохранится до конца года, 25% от чистой прибыли по МСФО превысят объем дивидендных выплат за прошлый год с учетом инфляции (236 руб./акц. против 230 руб./акц.), в результате чего дивидендная доходность вырастет до 5,6% (против 5,5%) по нашим расчетам.

ЦБ обнаружил инсайд при продаже валютной выручки «Лукойла»

ЦБ выявил факты использования инсайдерской информации при продаже валютной выручки «Лукойла» в декабре 2015 г. Регулятор обратил внимание на резкие ценовые колебания и резкое искажение рыночной конъюнктуры, которые происходили в небольшие интервалы времени, рассказал руководитель департамента противодействия недобросовестным практикам ЦБ Валерий Лях (цитата по ТАСС). Речь идет о сделках с валютными инструментами «доллар – рубль» с расчетами «сегодня» и «завтра», указал он. (Ведомости) (

Сейчас компания рассматривает структуру программы и получает необходимые корпоративные разрешения. Размер программы buy back составит 3 миллиарда долларов на пять лет.

Компания также работает над тем, чтобы начать программу погашения казначейских акций как можно скорее. Более подробная информация о данной программе будет представлена в течение одного-двух месяцев.

Прайм

Результаты Лукойла в целом совпали как с консенсус-прогнозами, так и с нашими оценками. Увеличение оборотного капитала отрицательно сказалось на свободном денежном потоке. В отношении акций компании мы подтверждаем рекомендацию «покупать» и рассчитываемую нами прогнозную цену через 12 месяцев в 80 долл., предполагающую ожидаемую общую доходность на уровне 22%.