Курс валют

С начала года официальный курс евро упал к рублю более чем на 13%, при этом после небольшой волны роста в конце июня — начале июля он снова снижается. Расскажем, чем вызвана такая динамика европейской валюты, и разберём консенсус-прогнозы.

Динамика евро на российском рынке, в первую очередь межбанковском, на основе которого ЦБ выводит официальный курс, определяется в связке с мировой динамикой пары евро/доллар (EUR/USD) и собственно рубля.

Что происходит с евро?

Курс евро в 2025 году демонстрирует уверенный рост к доллару и находится около максимумов с 2021 года. 

В пользу этого сложилось несколько причин:

• Ослабление доллара — опасения по поводу дефицита бюджета США, неопределённость с тарифами и угрозы независимости ФРС оказывают давление на американскую валюту.
• Рост экономики ЕС — данные по промышленному производству в ЕС и данные по индексу экономических настроений ZEW в Германии в июле оказались лучше ожиданий и также оказывают поддержку евро.

На курс рубля влияет спрос и предложение. Учитывая текущую экономическую ситуацию, спрос на доллар низкий, а на рубль, наоборот, высокий. Связано это в первую очередь с цикличностью факторов, с продажами экспортеров, не зависимо от области рынка. Также сейчас присутствует большое количество замещающих облигаций. Многие российские компании, связанные с ограничениями по движению капитала, стали выпускать ОФЗ с государственной валюты, к которым обращены данные облигации. Не напрямую в долларах и евро, как это было ранее. Также сейчас многие облигации выпускаются в рупиях или юанях.

В таком случае банк получает выручку, платежи и купоны по этим облигациям и сразу же их стараются реализовать на рынке, создавая тем самым дополнительный спрос на рубли.

Вторым фактором является то, что инвестфонды перестали покупать глобальные депозитарные расписки за доллары и в валюте. Перестали покупать ГДР, которые были заблокированы на западных рынках несмотря на то, что сам спрос был порядка 5-6 миллиардов долларов в месяц. Это также сильно повлияло на спрос, в общем и целом, на валюту, в том числе на доллар.

Российский рынок акций завершил понедельник в красной зоне: снижение котировок отражает техническую коррекцию после роста последних недель и влияние дивидендных отсечек крупных эмитентов.

Основные движения проходили на фоне дивидендных гэпов, слабого внешнего фона и снижения аппетита к риску накануне публикации корпоративной отчетности.

🏦 Официальные курсы ЦБ РФ на 8 июля 2025:

Доллар USD ~ 78,72 ₽ (+0,12 ₽)
Евро EUR ~ 92,41 ₽ (–0,60 ₽)
Юань CNY ~ 10,98 ₽ (–0,01 ₽)

📈 Индекс МосБиржи (IMOEX):

Закрытие 7 июля: 2756,14 п. (–1,62%)

📰 Ключевые новости:

– Евросоюз готовит новые, «самые жесткие с 2022 года», санкции против России, заявил министр иностранных дел Франции

– Индекс PMI российской обрабатывающей промышленности в июне опустился ниже 50 п., отмечает «Фонтанка»

– Аналитики Промсвязьбанка ожидают, что ключевая ставка Банка России будет снижена до 16% к концу 2025 года (ранее прогнозировалось 18%)

Российский рынок акций в пятницу немного просел на фоне умеренно негативных геополитических сигналов.

Инвесторы зафиксировали прибыль и перешли в выжидательную позицию — в фокусе остаются ожидания по ключевой ставке и действия регуляторов, тогда как на рынке наблюдается умеренная волатильность и осторожный настрой.

🏦 Официальные курсы ЦБ РФ на 7 июля 2025:

Доллар USD ~ 78,84 ₽ (+0,05 ₽)
Евро EUR ~ 93,01 ₽ (−0,12 ₽)
Юань CNY ~ 10,99 ₽ (+0,00 ₽)

📈 Индекс МосБиржи (IMOEX):

Закрытие 4 июля: 2801,65 п. (−0,77%)

📰 Ключевые новости:

– С 7 июля чистые продажи иностранной валюты государством вырастут на 31% с целью снижения перегрева рубля

– На заседании OPEC+ согласовал повышение добычи на 548 000 барр./сутки в августе, что может повлиять на нефтяные цены и доходности топливных компаний

– В России с 5 июля вступил в силу закон, вводящий уголовную ответственность до 6 лет лишения свободы за передачу банковских карт и счетов дропперам

Российский рынок акций завершил четверг в зелёной зоне: текущие параметры отражают осторожный оптимизм инвесторов.

Основные движения проходили в пределах умеренной волатильности, на фоне ожиданий возможного смягчения денежно-кредитной политики и внешнеполитических сигналов.

🏦 Официальные курсы ЦБ РФ на 4 июля 2025:

Доллар USD ~ 78,78₽ (+0,13 ₽)
Евро EUR ~ 93,13 ₽ (+0,45 ₽)
Юань CNY ~ 10,99 ₽ (+0,04 ₽)

📈 Индекс МосБиржи (IMOEX):

Закрытие 3 июля: 2823,34 п. (+0,29%)

📰 Ключевые новости:

– «Ростех» представил токенизированный рубль RUBx и платежную систему RT-Pay.

– С сегодняшнего дня на МосБирже доступны ещё 33 акции, включая инструменты UWGN и VSMO — число инструментов на выходные сессии достигнет 154.

– Московская биржа допускает дополнительные ценные бумаги в сделки РЕПО с центральным контрагентом, что повышает ликвидность и доступность кредитования.

Рассказываем, какие факторы будут влиять на рубль в июле 2025 года и как может измениться его курс.

Динамика курсов

В июне 2025 года укрепление рубля к юаню остановилось. Пара CNY/RUB осталась на том же месте, завершив месяц в районе 10,9 руб. Курс рубля к евро упал на 2%, до 92,2 руб.

В то же время в паре с долларом рубль укрепился на 0,8%, курс USD/RUB опустился до 78,5 руб. Это связано с глобальным падением американской валюты. Так, индекс доллара (DXY) обновил минимум за три года. Инвесторов беспокоит высокий дефицит бюджета США, рост госдолга, а также давление Дональда Трампа на ФРС. Инвесторы опасаются, что после смены главы регулятора на кандидата, более лояльного президенту США, денежно-кредитная политика станет слишком мягкой — и инфляционные риски увеличатся.

Тренд укрепления рубля к доллару продолжается 7 месяцев подряд. На рынке складывается консенсус среди аналитиков и инвесторов: рубль перекуплен и в среднесрочной перспективе будет слабеть.

Что будет влиять на рубль в июле

В июне 2025 года объем торгов юанем на Мосбирже вырос на 13% по сравнению с маем и достиг 1,58 трлн руб. Тем не менее среднедневной объем остался ниже 100 млрд руб., что говорит скорее о восстановлении активности после майского спада, чем о новом всплеске интереса.

Рост предложения валюты со стороны экспортеров объясняется высоким уровнем цен на нефть в I квартале, что с лагом привело к продаже выручки в июне. Однако этот приток валюты был уравновешен спросом со стороны импортеров, хеджеров, населения и спекулянтов — в результате курс юаня за месяц вырос лишь символически, до 10,92 руб./CNY, оставаясь в диапазоне 10,8–11.

Аналитики предупреждают, что в июле предложение валюты может сократиться из-за снижения нефтяных цен в апреле–мае. Однако на рынок продолжат поступать дивиденды, что поддержит продажу валютной выручки.

На второе полугодие эксперты прогнозируют постепенное ослабление рубля. Причины: рост импорта, увеличение валютных расходов на зарубежный туризм и цикл снижения ключевой ставки. По оценке Совкомбанка, уже 25 июля ставка может быть снижена на 200 б.п., до 18%, а к концу года — до 14%. Это может подтолкнуть курс юаня к 11,7 руб./CNY, а доллара — к 85 руб./$.

Приветствуем любимых подписчиков и читателей канала!💰
Уже второй день на фондовом рынке сохраняется неопределенность из-за большого потока неподтвержденной информации. Вчерашний удар Ирана по базам США в Катаре рынок принял как «последний выстрел» конфликта. В результате мировая нефть Brent резко подешевела с 81$ до 70,4$ (-12%📉). А сегодня снизилась до 67$.

Тем более Трамп отказался от ответных ударов и сегодня выложил информацию о перемирии. МИД Ирана не подтвердил этот факт, а Израиль «в тишине». В результате такой неопределенности Индекс Мосбиржи снизился до позиции 2735. Ждем официальную информацию завершения войны.

Как действовать инвестору в такой ситуации на рынке?

На фоне новости перемирия между Ираном и Израилем золото и серебро становятся доступными. Суть в том, что доллар на низком курсе, а рубль слишком крепкий — рисуется шанс получить дополнительный доход от сделок с драгоценными металлами. Аномальная ситуация с курсами валют будет скоро меняться и с ростом цены золота или курса самого доллара может повысить доходность портфеля до 25-30%.

💱 Друзья, есть валюты, за которыми следит весь мир, — и доллар США, безусловно, первая из них. Но сегодня этот многолетний лидер начал терять позиции. И судя по всему, мы не наблюдаем временную слабость, а становимся свидетелями глубокого и, возможно, затяжного тренда на его ослабление. Причём это не догадки — это мнение крупнейших аналитиков с Уолл-стрит.

💵 Доллар катится вниз — и уже не тормозит

🕯 Индекс DXY, отражающий силу доллара по отношению к другим мировым валютам, с начала года просел почти на 10%. Уже звучат прогнозы, что вскоре он упадёт до 91 пункта, а дальше может последовать медленное, но устойчивое падение. Morgan Stanley, JPMorgan, Mind Money — все говорят об одном: доллар теряет вес, и это надолго.

❓ Почему? Всё просто. ФРС готовится снижать ставки, экономика США теряет темпы роста, торговые войны снова маячат на горизонте, а внутренние налоговые реформы создают всё больше рисков для инвесторов. Добавьте к этому напряжённость на рынке долгов — и вот вам рецепт для долгосрочного ослабления валюты.

Июнь 2025 года. Курс доллара опустился ниже 78 рублей — цифра, которую в начале года мало кто осмеливался прогнозировать. Тогда ожидания были обратными: рубль должен был слабеть под давлением санкций, снижения нефтяных цен и геополитической неопределённости. Но что мы видим сегодня? Рубль демонстрирует уверенное укрепление, вопреки экономической логике, на первый взгляд. Почему это происходит и когда может начаться разворот? Давайте разберёмся.

📌 Почему рубль крепнет?

1. Ключевая ставка 21% — денежный вакуум
   с прошлого года Банк России удерживает ставку на уровне 21%, что делает рубль крайне привлекательным для вложений внутри страны. Депозиты, облигации, вклады — всё приносит доход в рублях. Инфляция при этом контролируется. Инвесторам попросту невыгодно выходить в валюту: рубль стал дорогим и «высокодоходным» активом.

2. Продажа валютной выручки экспортёрами
   Обязательная конвертация валютной выручки — одна из ключевых причин давления на доллар. Как только экспортёр получает выручку в долларах или юанях — он обязан её продать на внутреннем рынке. Это создаёт устойчивое предложение валюты при сниженном спросе.