Книги

Закончил книгу, которая считается одной из самых важных и популярных книг про инвестиции. Ну как про инвестиции, в книге Талеба нет скурпулёзной проработки Грэма или информации о том, чем отличается ПИФ от дериатива. Она про не менее важное — про психологию и магию предсказаний. Инвесторы, как мы знаем, имеют очень короткую память, и верят в разные фигуры. Талеб же заходит с другой стороны.

До открытия Австралии люди верили, что все лебеди белые. Открыли, оказалось, что не все. Удивились.

Нассим Талеб — американский трейдер, философ и математик ливанского происхождения. С 2008 года — профессор по анализу степени риска нью-йоркского Политеха. Работал в брокерских компаниях и на биржах. Заработал 40 млн долларов в «Чёрный понедельник» 19 октября 1987, когда индекс Dow Jones рухнул на 22,6%, а многие его знакомые совершили самоубийство. Он говорит, что 97% всего его заработка за жизнь он заработал в тот день. Однако именно этот день помог ему понять, что непредсказуемые события способны радикально изменить судьбу рынков.

Часть 3
Питер Линч.
Лучший портфельный управляющий в период 1977-1990 гг. Доходность 29,2% годовых. По Линчу, инвестирование — несложное занятие. Поэтому, если анализ компании
становится чересчур запутанным, нужно просто забыть про нее и перехо­дить к следующей.
Ищите нишевые компании — небольшие, с агрессивным управлением, нацеленные на быстрый (но не супербыстрый!) рост прибыли.

Вставка вставка «нишевые компании Линча».

Вкладывайте средства в акции компаний с потенциалом не ниже, как гово­рил Питер Линч, «десятикратников» (возможным ростом в 1000%).
Основная дисциплина, помогающая в выборе акций, — это логика. Она помо­гает увидеть нелогичность многих событий, происходящих на рынках акций.
Его первое правило гласит: «Перестаньте слушать профессионалов!» Линч убежден, что обычные люди, «используя при­вычные 3% мозга», могут получить такой же или даже более высокий доход, как и среднестатистический «эксперт».
Линч выделял шесть категорий компаний: медленнорастущие, устойчивые, циклические, с недооцененными активами (со значительной долей скрытой стоимости на балансе), выходящие из кризиса и быстрорастущие (или нише­вые). Его портфель включал все акции компаний из всех категорий, но фаво­ритами были именно нишевые компании.

Часть 2

Баффет.
Вырос в семье конгрессмена. До 14 лет организовал несколько успешных мелких бизнесов. Случайно прочитал книгу Грэхема и стал его учеником. Основной идей является покупка страховых компаний, чтоб использовать их денежные средства для покупки акций недооцененных компаний.
Частота сделок. Хорошие компании встречаются редко (и это в США, где самый развитый фондовый рынок). Один раз в год можно встретить хорошую компанию. И не надо торопиться.

У Баффетта и Мангера были многолетние периоды, когда они не делали никаких крупных инвестиций, поскольку на рынке не было ничего удовлетворяющего их строгим критериям. В начале 2000г 70% капитала были распределены всего по четырем компаниям.
Каждый инвестор должен быть компетентен только в одной сфере. Невозможно знать и анализировать все отрасли. Кто хочет познать все, проиграет. Мангер говорит, что чаще тонут именно сильные пловцы.

Купив предприятие, Баффет и Мангер не вмешиваются в руководство.
Кроме того, менеджеров просят не допускать даже малейшего влияния результатов бухгалтерского учета на принимаемые решения. Слишком много генеральных директоров других компаний принимают губительные долго­ срочные решения из-за необходимости предоставлять фондовому рынку впе­чатляющие краткосрочные показатели.

Суть: Покупайте акции компаний близких к банкротству по цене ниже ликвидационной стоимости компании.

Открыли вы ООО по производству спинеров с уставным капиталом в 10к рублей, купили принтер за 5к рублей. И вдруг бизнес у вас не пошёл. За сколько вы продадите ООО другому?

Грэм отвечает на этот вопрос так, что он купит такой бизнес со скидкой в 25% — а-ля премия за риск. Если компания обанкротится, то ему вернётся 15к рублей, а если вырастет, то сулит ХХХХ% доходности. 

Книга Пестрит лозунгами, мало примеров, главы не связаны между собой по смыслу. Практических знаний не почерпнуть из неё. Изобилует идеями: Я гений — все глупцы. Если бы не пиар от Баффета, то книга бы не получила такого резонанса. Бесполезное чтиво, не тратьте время. 

Одна из немногих книг, которая доходчиво и с примерами отвечает на вопросы:

• Когда покупать акции
• Когда продавать акции
• Как отобрать супер акции, которые вырастут на 100%+ и более
• Сколько акций держать в портфеле

Автор был пионером в исследованиях фондового рынка с помощью компьютеров. Он исследовал закономерности акций с супердоходностью. Свои знания он перенёс на рынок и создал торговую систему под названием «CAN SLIM». По пути развеял много мифов про инвестиции: акции с низким Р\Е, усреднение падающих акций, удержание убыточной позиции и прочие поверья. Стратегия революционна на столько, что на держится в топе самых доходных стратегий Ассоциации частных инвесторов США по сей день. 

CAN SLIM это акроним. Каждая буква означает — правило отбора супер-акции.

C — Квартальные продажи и EPS должны ускоряться 3 квартала подряд на +40% минимум
A — Годовые продажи должны расти на протяжении трёх лет минимум на 20% год к году
N — Компания должна поменять CEO или запустить новый продукт или акция должна быть на историческом ценовом максимуме

Думайте, как CarMoney – читайте вместе с CarMoney.

Недавно мы составили подборку книг для своих клиентов и партнеров: все про мир бизнеса и стартапов. Вот несколько из них:

📙 Э. Риз «Бережливый стартап»

📙 Д. Чан «Стратегия голубого океана»

📙 Н. Таллеб «Антихрупкость»

📙 И. Адизес «Управление жизненным циклом корпорации»

Сохраняйте себе и рассказывайте в комментариях, что читаете вы. Следующий топ составим вместе!