Китайский фондовый рынок

Китайские акции падают из-за напряженности в отношениях между Китаем и США

Фондовые индексы Китая упали в понедельник так как обострение геополитической напряженности между Китаем и США подорвало настроения инвесторов

Shanghai Composite упал на 0,8% в то время как Shenzhen Component упал на 1,5% в понедельник

Акции связанные с потребительскими товарами и услугами здравоохранения лидировали в снижении с заметными потерями Kweichow Moutai (-1,3%), Wuliangye Yibin (-3,8%), China Tourism Group (-1,7%), Wuxi Apptec (-4,1%) и Jiangsu Hengrui (- 1,5%).

Несомненно инцидент с воздушным шаром является негативным для рынка а сильный отчет о занятости в США также охладил лихорадку восприятия разворота ставок что привело к росту доллара и снижению юаня

В понедельник иностранные инвесторы продали китайских акций на сумму 4,4 млрд юаней ($649 млн)

Brent стабилизировалась

В понедельник фьючерсы на нефть марки Brent стабилизировались на уровне около 80 долларов за баррель Цены на нефть немного выросли в начале торгов в понедельник после падения примерно на 8% на прошлой неделе

Оригинал нашей статьи в DZEN — https://dzen.ru/a/Y9lv0ccsHjuZXc9g

Инфляционное давление, ужесточение монетарной политики и финансовых условий сегодня оказывают влияние на многие мировые экономики. По данным компании Fidelity экономика США находится в фазе позднего цикла роста и растет вероятность того, что в 2023 году может наступить рецессия. Европа, скорее всего, уже перешла к рецессии. При этом Китай, последние два года проводивший политику нулевой терпимости к COVID, после снятия ограничений и перехода к стимулирующей политике, дает надежду на рост в 2023 году.

В декабре 2022 года рост индекса Гонконгской биржи составил 10,42%

Goldman Sachs:

Китайские акции категории А* возобновили торги в понедельник после недельного перерыва. За последнее десятилетие доходность A-акции в среднем составляла 2% в первую неделю торгов в 70% случаев.

Если историческая картина повторится, это продлит ралли, которое китайские акции демонстрировали до сих пор в 2023 г: MSCI China +18% YTD (лучшее начало года в истории).

источник: GS Research, 29.01.2023
* акции, котирующиеся в юанях на Шанхайской и Шэньчжэньской фондовых биржах.

Наши телеграм-каналы:

t.me/headlines_for_traders
t.me/renat_vv
t.me/headlines_fed
t.me/headlines_quants

— Рыночные потери группы Adani выросли до $65 млрд в результате атаки шорт-селлеров
В своем отчете Hindenburg заявила, что компании Adani имеют «значительный долг» и что акции семи компаний, входящих в листинг Adani, имеют 85%-ный потенциал падения из-за того, что она назвала «завышенной оценкой».
— Китайский поисковый гигант Baidu запустит бота в стиле ChatGPT
Технологическая компания планирует запустить услугу в качестве отдельного приложения и постепенно интегрировать ее в свою поисковую систему.
— США рассматривает возможность введения широкого запрета на американские инвестиции в китайские технологии
Момент для так называемого «стратегического разделения» нарастал в федеральном правительстве с конца правления администрации Обамы, поскольку США все больше стремились бороться с поддерживаемым государством доминированием Китая в ряде высокотехнологичных секторов.

Китайский рынок отыграл значительную часть потерь после введения жестких антиковидных локдаунов в 2022 году. Легкие трейды «на поверхности» отыграны, теперь наступает время для следующего этапа открытия экономики Китая.

Индекс Hang Seng (HSI) в Гонконге вырос на 54% с ноября 2022 года, когда пессимизм в отношении Китая зашкаливал из-за продолжающихся жестких антиковидных ограничений:

Наиболее активно за этот период выросли технологические компании, такие как Tencent, Baidu, Alibaba и другие: 

Да, в 2023 году такой рост возможен. Разберёмся почему.

Реальная денежная масса быстро растёт

В декабре денежная масса в Китае росла (11,8%) быстрее цен (1,8%), а значит, росла в реальном выражении.

График 1.

РДМ выросла в декабре на 9,8% к декабрю 2021 года.

График 2.

В прошлом году иностранные инвесторы вывели 91 млрд. долларов с китайского рынка облигаций.

В прошлом году иностранные инвесторы сократили свое присутствие на внутреннем рынке облигаций Китая. Это был единственный ежегодный отток с тех пор, как центральный банк Китая начал публиковать данные в 2013 году.

Сюда входит отток в размере 51 млрд. долларов из облигаций политических банков, которые представляют собой ценные бумаги, выпущенные крупными китайскими государственными кредиторами, и сокращение иностранного участия на рынке государственных облигаций Китая на 24 млрд. долларов.

Аналитики Nomura (крупнейшая брокерская компания Японии) написали в декабре в исследовательской записке, что отмена правительством Китая своего строгого режима нулевого ковида может побудить больше иностранных инвесторов вернуться на рынок облигаций страны в этом году.

Отток облигаций в прошлом году был отчасти ответом на действия России в Украине в феврале, что вызвало опасения, т.к. тесные связи Пекина с Москвой могут спровоцировать санкции США против китайских компаний. Инвесторов также отталкивала строгая политика Китая по борьбе с коронавирусом, которая препятствовала экономическому росту, ослабление юаня по отношению к доллару и рост доходности облигаций США.

Ранее из-за высокого риска возможных военных действий Китая по отношению к Тайваню мы рекомендовали не инвестировать в акции компаний Китая и Тайваня. Сейчас мы видим, что риски снизились.

Во-первых, стал ниже риск военного вмешательства Китая на Тайване. В Тайване на местных выборах в большинстве административных единиц (примерно 70% населения острова) победила партия Гоминьдан, выступающая за объединение Тайваня и Китая.

В 2016 году президентские выборы выиграла глава ныне правящей партии демократов Цай Инвэнь. С того момента и до сих пор на Тайване политический крен сместился в сторону США. После текущего поражения ДПП Цай Инвэнь подала в отставку и, скорее всего, не будет участвовать в президентской гонке 2024 года. Это важная победа Гоминьдана, который значительно усилил свои позиции перед предстоящими выборами. Если Гоминьдан их выиграет, то произойдет разворот в сторону сближения с Китаем. На этом этапе Китаю выгодно находиться в режиме ожидания и не предпринимать военных действий.