КУРС РУБЛя

Первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов написал трагикомедию под названием «Тайный пакт»: «за 15 лет не помню, чтобы бизнес был так уверен, что „курс ненастоящий“. Пьянов ставит вопрос: „правильна ли модель плавающего курса рубля в новых макроэкономических реалиях? Возможная альтернативная конфигурация — плавающий валютный коридор“




( Читать дальше )

Укрепление рубля связано прежде всего со снижением импорта, и такой курс не устраивает ни бюджет, ни российских экспортеров, заявил глава ВТБ Андрей Костин в интервью агентству Reuters в преддверии форума «Россия зовет!».

«Там несколько факторов. Прежде всего — низкий импорт. Продажу валюты, юаней правительством тоже надо прекратить. Вот, пожалуй, и все. Я вообще сегодня не очень понимаю, как формируются курсы. Наверное, через юань. Долларовый курс на бирже не формируется. И ЦБ смотрит на отдельные сделки банков. Сегодняшний курс, конечно, не устраивает ни бюджет, ни экспортеров», — сказал Костин, комментируя предпосылки, которые привели к укреплению рубля.

«У всех спрос на валюту упал, даже граждане перестали доллары накапливать», — добавил он.

tass.ru/ekonomika/25782939
 

Приветствуем вас в воскресенье на нашем канале. Последняя неделя ноября прошла без особых сюрпризов. Всех инвесторов интересовали новости о судьбе мирного плана Трампа, который уже многим стал надоедать своим бездействием. В итоге Индекс Мосбиржи так и не смог пробить отметку 2700, но если рассматривать весь ноябрь, то совершил прорыв +6,75%📈 от октября.

Геополитика и нефтегаз
На следующей неделе продолжится ралли геополитики в ожидании делегации США во главе со Стивом Уиткоффом. Если произойдет прогресс в переговорах, то первыми среагируют акции нефтегазового сектора. Например Новатэк🔋. Почему?

Первоначально компания ориентирована на международный спрос, там много заинтересованных стран в том числе и сама Европа. Санкции уже практически не действуют на бизнес компании. Проблемой остается ограничение на поставку оборудования. При сценарии снятия санкций эта проблема решается.

Также на этой неделе отчитался сам Газпром⛽️ за последние 9 месяцев 2025 г. с ростом прибыли на 12,9%, но выручка снизилась на -4,5%. Поэтому нельзя еще сказать, что компания перестала быть убыточной.

( Читать дальше )

Несмотря на рост кредитования юридических лиц в октябре и высокие инфляционные ожидания населения спроса на валюту нет. RUSFAR CNY держится в районе 0,2% годовых, а уровень 11 рублей за юань пробит на фоне позитивных ожиданий по мирному треку. Вероятно, выход ниже 11 не будет долгосрочным, т.к. 11-12 соответствует уровням курса до СВО, но политические новости могут привести к краткосрочным проколам вниз.

 

( Читать дальше )

Курс доллара опустился ниже 80 руб. впервые с октября, несмотря на снижение нефтяных цен. Разберём, почему так происходит и что это значит для инвесторов.

На прошлой неделе рубль начал уверенно укрепляться. В пятницу Банк России понизил официальный курс доллара на выходные до 79,0 руб., а в понедельник курс продолжил снижаться уже на межбанке. Курс юаня на МосБирже упал до 11 руб. — минимума с середины октября.

В середине прошлой недели в СМИ появилась информация о плане США по урегулированию украинского конфликта. Позднее был опубликован предполагаемый мирный план, состоящий из 28 пунктов. Однако, новостная повестка остаётся противоречивой и меняется буквально каждый день.

Прочих важных событий, которые могли бы оказать столь значительное влияние на валютный рынок, кроме геополитики, не было. Вероятно, такое укрепление рубля вызвано эффектом изменения ожиданий относительно его будущей динамики к основным мировым валютам крупных участников рынка.

Комментарий Натальи Орловой, главного экономиста Альфа-Банка:

( Читать дальше )

Курс рубля к юаню остается в коридоре 11.0 — 11.75. Стоимость юаня на одну ночь стабилизировалась у 0,2-0,3% годовых, что все еще значительно ниже учетной ставки в Китае, юаней на внутреннем рынке достаточно, нет дефицита как в прошлом году. На рисунке привел график общего спроса/предложения по CNYRUB_TOM за пятницу. При подходе к 11.0 появились большие заявки на покупку валюты. Этот уровень готовы оборонять и вряд ли валюта уйдет ниже в текущих условиях.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Реальный эффективный курс рубля в октябре вырос на 2,6%, с начала года — на 24,2% — Банк России

tass.ru/ekonomika/25648279

docs.yandex.ru/docs/view?url=ya-browser%3A%2F%2F4DT1uXEPRrJRXlUFoewruH4dXOtepOGf-kh0gaXIih582kS4RLsEZyg6Df2YVLMtwAgl_7aYmijmxXvtmmART0tzu2cgaWPi8whzfbApGg_AgG9AYlplT4SH_6Y5ZdMmYdYGdgafMFh0X-x45mXXyw%3D%3D%3Fsign%3Dga0Taqa4CXjwzpRCi7YoqST0MbdM73sqzoEsovV7b3U%3D&name=exchange_rate.xlsx&nosw=1

cbr.ru/statistics/macro_itm/external_sector/er/#a_164884

Интересные выводы для понимания баланса на тонком российском валютном рынке позволяет сделать обзор финансовых рынков от ЦБ:

1)  Некоторый «ограниченный круг физических лиц» способен изменять макроэкономические параметры (М2Х в оценке денежной массы), при этом прогнозировать поведение отдельных лиц вряд ли возможно;

2) Двухмесячный спад продаж валютной выручки объясняется потребностью в валюте для погашения долга, а не проблемами с экспортом. Потребность в погашении еврооблигаций можно отслеживать, но валютный долг перед банками непубличен.

В таких условиях можно лишь констатировать, что курс продолжит колебаться в широком диапазоне 11,0-12,1 к юаню до появления устойчивых факторов на стороне спроса или предложения. До конца года таковых не просматривается.

 
Инфляционный сюрприз

 

( Читать дальше )

Приветствуем наших подписчиков и новичков канала! 
На этой неделе индекс гос. облигаций RGBI продолжает наращивать обороты и сегодня вырос до уровня 118 (+0,4%). Вчера мы с вами обсудили главные драйверы поддержки долгового рынка, но повысило позитивное настроение инвесторов объявление Минфина о выпуске облигаций в юанях.

Чем интересны для российского инвестора ОФЗ в юанях?

Итак, сбор заявок запланирован на 2 декабря, а размещение на рынке 8 декабря. Речь идет о двух выпусках ОФЗ с постоянным купонным доходом со сроком погашения 3-7 лет. Оплачивать сделки можно в рублях или юанях. Первое преимущество, что при продаже или погашении облигаций Минфина инвестор освобождается от уплаты НДФЛ.

Сейчас торгуются только корпоративные облигации в юанях, а это будут дебютные ОФЗ. По прогнозам доходность их может составить 6,6-7%. Такой интерес заключается в замене евро и доллара, а юань стал ключевой валютой внешней торговли России.

Уже даже новички знают, что весь год сохранялся аномально крепкий рубль, а облигации в юанях могут приносить более стабильный доход в китайской валюте, минуя риски нестабильного курса рубля. В том числе возможность получения купонов и в рублях, и в юанях.

( Читать дальше )