Испания

Основным событием на этой неделе, бесспорно, стало принятие правительством Испании антикризисного бюджета 2013 года.  
 
Рост налогов и сокращение государственных расходов в идеале должны помочь Мадриду за год уменьшить дефицит бюджета на 40 млрд. евро. Речь идет о проведении полноценной экономической реформы, подразумевающей не только рост налогов или сокращение госрасходов, но и значительную либерализацию секторов экономики.
 
Правительство заверило граждан, что большая часть средств будет сэкономлена благодаря сокращению госрасходов (58%), а не за счет роста налогов (42%), в частности НДС. При этом власти по-прежнему готовы полноценно финансировать социальные программы, выделяя на это до 64% бюджетных средств, отказавшись от повышения пенсионного возраста и заморозки пенсий.


( Читать дальше )

 

• 7 банков нуждаются в капитале
• С учетом налоговых льгот и слияний, является дефицит EUR 53,7 млрд.
• Дефицит для национализированных банков EUR 49 млрд.
• Bankia капитала является дефицит EUR 24,7 млрд.
• Santander, BBVA проходят стресс-тест

То что рынки ждали, то и получили. 



Комиссия ЕС:    Помощь банкам будет определена в ближайшие месяцы

В настоящее время основную угрозу для испанской финансовой системы представляет “бегство” депозитов со счетов коммерческих банков. В январе-августе 2012 г. отток составил 187 млрд. евро.
 
2012-й без сомнения является наихудшим годом для банковской системы Испании, начиная с 2008 г.
 
Отток средств с депозитов
 
Совокупный объем депозитов розничных и нефинансовых организаций (резидентов Еврозоны) за исключением государства в коммерческих банках Испании в августе 2012 г. сократился на 16,4 млрд. евро с 1,508 трлн. до 1,492 трлн. евро. В месячном пересчете депозиты сократились на 1,1%, в годовом – на 12,84%.
 
Напомню, что объем оттока в июле 2012 г. был максимальным со времени создания Еврозоны.




( Читать дальше )

Слух: Если стресс-тесты покажут более глубокие дыры в банковских балансах, чем ожидалось (EUR 60-70 млрд.), то Испания обратится за помощью сегодня.

По прогнозам аналитиков рейтинговое агентство Moody's может опубликовать отчет о состоянии испанского суверенного долга в пятницу после закрытия европейских или американских рынков.


( Читать дальше )

К концу лета сквозь опадающую пыль нависающего греческого дефолта проступили, наконец, контуры реальных целей и позиций главных игроков. Начинает просматриваться поле битвы. Встает новая архитектура валютной системы, где доллар становится валютой-балансиром между несколькими растущими акторами – евро, юанем и, потенциально, евразийской валютой. Внутри ЕС идет консолидация финансово-политической системы регионального доминанта — Германии. Алеет Восток. Китай планомерно продвигает юань на роль резервной валюты в перспективе 10–15 лет. Параллельно растут политические претензии.
Постепенно выкристаллизовываются расклад игры и позиции, между которыми в конечном итоге и будет вырабатываться компромисс. В противостоянии противоречивых трендов набирают оборот вынужденные меры, которые приводят к чрезмерной эмиссии и глобальному накоплению госдолгов — вплоть до осторожной Германии. Но воз и ныне там.

Дети в подвале играли в валюты...

Тем временем идущие валютные игры остаются не более чем играми, с падающей эффективностью на каждый последующий акт эмиссии: это касается как ФРС, так и ЕЦБ — и вплоть до ЦБ Китая. Нельзя сказать, что они полностью бессмысленны: речь идет о главном — запустить экономику, чего бы это ни стоило. Если это удастся, то долг нетрудно покрыть, а эмиссия, которая, несомненно, чрезмерна сегодня, окажется уместной — как база для монетизации потенциально намного более мощного потока товаров. Это единственный возможный выход из «бесконечного ужаса», который одновременно позволяет избежать «ужасного конца», о чем так красочно сказал Михаил Леонтьев. Но, увы, истории со счастливым и беспроблемным концом есть только в волшебных сказках. С одной стороны, для чудесного исхода, казалось бы, есть все основания. В США уже идет энергетическая революция. Однако страна как бы не замечает собственного везения. То ли в шутку, то ли всерьез некий бизнесмен из Северной Дакоты заявил Обаме во время приема, что штат в одиночку может легко покрыть такую безделицу как 13–15 трлн госдолга США в обмен на благоприятное законодательство в газовой сфере.


( Читать дальше )

Парламент Каталонии одобрил проведение референдума по вопросу о самоопределении автономной области. За это решение проголосовали 84 депутата из 131, в основном, от националистических партий.

 Богатая Каталония, которая вносит 18% в ВВП Испании, последнее время испытывает трудности, которые стали катализатором и без того сильных сепаратистских настроений.

Думаю, что кто-нибудь из тройки агентств (мудис, сипи или фитч) завтра вечером понизит рейтинг Испании.


Ну а сегодня день клоунады. Испания типа что-то придумала, ага. Даже смешно читать их «гениальный» план. Вся эта «экономия» меркнет при росте кривой доходности по облигациям как бы.



( Читать дальше )