Инфляция в России

Это очень хорошие сигналы в пользу снижения ключевой ставки. Тем более, что в июне был локальный всплеск инфляции из-за повышения тарифов ЖКХ, которые по цепочке отражаются практически во всех товарах.

Собственно, я уже писал, что даже снижение ключевой ставки сразу на несколько процентных пунктов (200 базисных пунктов и более) очень маловероятно разгонит инфляцию. В России достаточно высокое затоваривание, поэтому производители будут даже при снижении ставки и оживлении потребительского спроса продавать товары со скидкой.

Мы видим, что дешевеют даже те товары, до которых дольше всего доходило и которые самые «инфляциоёмкие» − в первую очередь, это квартиры (вторничка и первичка) и автомобили. Застройщики уже давно начали сбрасывать цены, но сейчас дисконт всё сильнее и сильнее растёт.

На авто тоже – дилеры готовы сбросить до 40% цены, лишь бы хоть что-то покупалось.

Это и есть тот самый деинфляционный эффект, которого хотела добиться Набиуллина. 

Сейчас главное – не снижать слишком сильно, иначе можно получить обратный процесс. 

ИНФЛЯЦИЯ В РОССИИ ЗА ПЕРИОД С 8 ПО 14 ИЮЛЯ СОСТАВИЛА 0,02%, С НАЧАЛА ГОДА ЦЕНЫ ВЫРОСЛИ НА 4,61% 

ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РФ НА 14 ИЮЛЯ ЗАМЕДЛИЛАСЬ ДО 9,34% С 9,46% НА 7 ИЮЛЯ

Данные хорошие, в особенности потому, что на прошлой недели мы увидели резкий рост недельной инфляции — похоже, что это было связано с повышением тарифов ЖКХ.

В то же время, ЦБ РФ в очередной раз напомнил о себе

БАНК РОССИИ БУДЕТ ПОДДЕРЖИВАТЬ ТАКУЮ ЖЕСТКОСТЬ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНЫХ УСЛОВИЙ, КОТОРАЯ НЕОБХОДИМА ДЛЯ ВОЗВРАЩЕНИЯ ИНФЛЯЦИИ К ЦЕЛИ В 2026 Г. — РЕГУЛЯТОР

Так или иначе, но я жду снижение ставки ЦБ на заседании 25 июля. До этого момента у нас выйдут еще одни недельные данные по инфляции, которые помогут точнее оценить происходящее.

Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — https://t.me/+-a0sqZD702Y5MDQy 

Недельная инфляция
С 8 по 14 июля инфляция в России составила 0,02%, что значительно ниже роста цен на предыдущей неделе (0,79%) (https://t.me/rubinvestmen/1327), когда произошла плановая индексация тарифов ЖКХ (в среднем на 11,9%). Ранее недельная инфляция фиксировалась на уровне 0,07% (24–30 июня), 0,04% (17–23 июня и 10–16 июня) и 0,03% (3–9 июня).

С начала июля цены выросли на 0,81%, а с начала года – на 4,61%.

Годовая инфляция
На 14 июля годовой рост цен замедлился до 9,34% (против 9,46% на 7 июля). Расчет основан на методике ЦБ, учитывающей недельную динамику.

Динамика цен по категориям:

Продовольственные товары
🟢Снижение цен на овощи и фрукты (–2,3%), в том числе: свёкла (–7,2%), картофель (–5,9%), огурцы (–5,5%), капуста (–5,3%), лук (–2,3%), бананы (–1,9%), помидоры (–1,8%), морковь (–0,5%).
🔴Подорожание яблок (+1,6%).

Другие продукты
🟢Яйца (–1,3%),
🟢Сливочное масло, сахар, пшено (–0,3%),

В совокупности с вероятным отсутствием объявления администрацией США в ближайшее время новых санкций, вышедшие данные выступают аргументом в пользу более решительного снижения ключевой ставки (на 200 б.п.) в следующую пятницу. Мы ожидаем продолжения дезинфляционного тренда в ближайшие месяцы, что позволит инфляции замедлиться до 7% по итогам года.

➡️Инфляция в России за период с 8 по 14 июля составила 0,02%, с начала года цены выросли на 4,61% — Росстат

➡️Годовая инфляция в РФ на 14 июля замедлилась до 9,34% с 9,46% на 7 июля, следует из данных Росстата

Статистика позитивная — мы даже перекрыли небольшое повышение инфляции на прошлой неделе✅ 

Ожидаю, что уже 25 июля регулятор снизит ставку как минимум на 100 б.п.

t.me/+V2h-CSwLJ29kMTVk — присоединяйтесь, чтобы вместе расти и достигать успеха!

ЦБ РФ на ближайшем заседании может снизить ключевую ставку на 2 процентных пункта — до 18%, также не исключается понижение и до 17%, прогнозирует старший аналитик SberCIB Investment Research Игорь Рапохин.

Этому может способствовать продолжающаяся процедура замедления базовой инфляции. Так, рост цен за июнь в пересчете на год соответствовал цели ЦБ в 4% впервые за долгое время, подчеркнул он.

Ближайшее заседание ЦБ запланировано на 25 июля.

Источник

Росстат опубликовал данные по инфляции за 8 — 14 июля 2025 года. За это время цены выросли на +0,02% и для понимания порядка чисел, это всего лишь 0,02 х 365/7=1%. К сожалению не могу посмотреть что происходит по отдельным категориям потому, что сайт ведомства лежит уже второй день подряд.



Могу только предположить, что за неделю опять подешевели яйца, тем самым скорректировав среднюю инфляцию. Но у этого явления есть обратная сторона монеты. Компании посчитали, что при таких ценах их уже не выгодно продавать яйца и занялись массовым забоем кур… Вот он рынок, который регулирует цены. Так что готовимся, скоро яйца перестанут дешеветь.

Согласно данным Росстата, инфляция с 8 по 14 июля замедлилась до 0,02%, после 0,79% неделей ранее, а годовая — до 9,34% после 9,46%.

С первого июля были повышены тарифы ЖКХ, что ожидаемо ускорило темпы роста потребительских цен в первую неделю месяца, но на прошлой неделе они замедлились даже сильнее наших ожиданий, и эта цифра является рекордно низкой для текущего года, отмечает Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global. Месячные темпы инфляции приближаются к цели ЦБ РФ в 4%, а в годовом выражении идут уже по нижней границе прогноза регулятора. Все это должно послужить причиной для Банка России на следующем заседании 25 июля рассмотреть возможность снижения ключевой ставки.

Тем не менее, важно принимать во внимание и проинфляционные факторы, которых на текущей неделе прибавились. В их числе — рост оптовых цен на бензин и повышение инфляционных ожиданий со стороны бизнеса. Согласно июльскому выпуску «Мониторинга предприятий» от Банка России, ценовые ожидания компаний неожиданно увеличились на 0,4 п.

• Данные за вторую неделю июля показали минимальный прирост потребительских цен с сентября 2024 года (0,02% против 0,79% неделей ранее, когда повышались тарифы ЖКХ). Оценка годовой инфляции вернулась к 9,3% г/г.

• Весьма вероятно, в ближайшие недели рост индекса потребительских цен может вовсе прекратиться из-за сезонного снижения цен на многие продукты питания. Не исключаем и отрицательных значений по этому показателю.

• В промышленности уже можно говорить о дефляции — в июне четвертый месяц подряд снижаются цены (-1,3% м/м, как и в мае). За полугодие индекс цен производителей промышленной продукции упал на 4%. Основной драйвер дефляции — добыча, но и в обработке цены устойчиво снижаются. По данным ЦБ, ценовые ожидания предприятий промышленности продолжили падение и в июле (сейчас они на минимумах с середины 2023 г.).

Наше мнение:
Индикаторы текущего инфляционного давления продолжают указывать на возможность более решительного снижения ключевой ставки, чем мы видели в июне. К тому же ЦБ снова зафиксировал торможение экономической активности — в июле индикатор бизнес-климата упал до 1,5 п. с 3 п. в июне и обновил минимумы с октября 2022 г.

Цены производителей на бензин в России в июне 2025 года выросли на 7,5% по сравнению с маем, следует из данных Росстата. Это уже второй месяц подряд с выраженной положительной динамикой после майского скачка на 10,5% и апрельского роста на 2,2%. Ранее на протяжении полугода отмечалось снижение цен производителей, но с начала весны тренд уверенно развернулся. Параллельно продолжается и рост потребительских цен, так как в июне бензин для конечных покупателей подорожал на 0,66%, тогда как в мае и апреле рост составлял 0,29% и 0,6% соответственно.

Основной причиной текущей динамики стало оживление спроса на фоне начала сельскохозяйственного сезона и активного потребления топлива в летний период, а также удорожание сырья и логистики, пишет Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global. Дополнительное давление оказывает сохраняющийся рост акцизов. На фоне этих факторов рост цен производителей может постепенно перекладываться на потребительский сегмент, что ускоряет инфляцию. Кроме того, нефтеперерабатывающие заводы, работающие на внутренний рынок, могут стремиться компенсировать недополученную маржу в условиях ограничения экспорта нефтепродуктов и волатильности цен на внешних рынках.