ИНФЛЯЦИЯ

Согласно апрельскому прогнозу фонда, базовая инфляция в развитых европейских странах в среднем вырастет до 5,6% в 2023 году с 5,1% в 2022 году. По сравнению с ними в развивающихся странах Европы инфляция будет более чем вдвое выше (12,5% в 2023 году против 10,6% в 2022 году). «Высокая и имеющая разнонаправленные тенденции инфляция может сохраняться дольше, чем ожидалось, если цены на энергоносители вновь резко увеличатся, инфляционные ожидания вырастут или рост заработной платы ускорится больше, чем прогнозируется», — отмечается в докладе.

Специалисты МВФ считают, что к росту цен на энергоносители могут привести некоторые факторы. Среди них названы возможная суровая зима в конце 2023 года, прекращение «оставшихся российских газовых потоков», а также подъем спроса на сжиженный природный газ из КНР.

«Неспособность сдержать риски для финансовой стабильности может привести к кризису и более низкому росту. В то время как более жесткая макроэкономическая политика может привести к беспокойству в финансовом секторе, неспособность действовать решительно для снижения инфляции может означать более высокую инфляцию в дальнейшем. <...> В то же время возобновление роста цен на энергоносители, риски фрагментации могут привести к более низкому росту и более высокой инфляции», — говорится в докладе.

С 1 по 24 апреля среднесуточный рост цен составил 0,013%.

Если такой темп сохранится до конца месяца, то по итогам апреля инфляция составит 2,32% годовых.

Инфляция идет гораздо ниже всех прогнозов. При этом процентные ставки, особенно долгосрочные, находятся на крайне высоком уровне, и это очень большая проблема. И правительство, и ЦБ думают, что необходимо сделать, чтобы их снизить.

Доходность по долгосрочным облигациям ОФЗ находится на уровне около 11%. При долгосрочной инфляции в 4-7% в реальном выражении это экстремально высокий уровень.

Надо работать над тем, чтобы долгосрочные ставки снижать. Это очень сильно влияет на картину кредитования, на ипотеку, на корпоративные кредиты. Сейчас главное — обеспечить устойчивый рост спроса в экономике.

Друзья,

В этом выпуске – мнение о рынке,

Разбираю свои портфели.

Главные новости на российском рынке

на этой неделе были связаны с дивидендами.

#Сбер

Общее собрание акционеров

одобрило выплату дивидендов за 2022 год — 565 млрд рублей,

по 25р. на акцию.

#Сургутнефтегаза

24 апреля примет решение о проведении годового общего собрания акционеров.

Ждут информации по дивидендам.

На этом в пятницу Сур обычка выросла на 4,17%.

#Лукойл

Первым из нефтяников рекомендовал дивы

(438р. на акцию, дополнительно к уже выплаченным 256р.).

Присоединение новых территорий и оборонка требуют высоких затрат бюджета

(а затраты бюджета – это поддержка экономики).

Расходы федерального бюджета за неполный апрель

(по состоянию на 18-е число)

достигли 2,12 трлн руб., это

соответствует тратам 118 млрд руб. в среднем за день.

Денежная масса М2 (собственные, доступные для платежа средства + депозиты) растёт на 25% г/г, а до спец.операции росла примерно на 10% г/г.

#ИнфляционныеОжиданияНаселения
Упали до 10,4%.

«Текущая динамика инфляционных ожиданий населения в апреле
не влияет на решение ЦБ в следующую пятницу и
на наш прогноз инфляции.
Мы подтверждаем наши прогнозы инфляции на 2023
(5,5%) и ключевой ставки на конец года (8,5%)».
Аналитическое управление СберCIB.

Личное мнение.
Стоит покупать длинные ОФЗ (ОФЗ 26238, погашение 15 05 2041).
Думаю, к лету увидим около 75% (там сильный уровень сопротивления по дневным и по недельным).
Потенциал роста небольшой
(т.е. рост 3% + ежедневный НКД).
Не астрономический рост, но, думаю, намного выше инфляции.

Обсудить можно тут в комментариях или в чате 
t.me/OlegTradingChat
(уже 1324 участника, в т.ч. около 350 в сети в торговое время).

С уважением,
Олег.