ИНДЕКС ММВБ

Считается, что российский рынок акций не имеет интереса со стороны международных инвесторов по причине сложной внутриполитической обстановки и недоразвитости местных финансовых институтов. Еще одной причиной вялости фондового индекса ММВБ называется принадлежность нашей страны к группе развивающихся стран. Которые в данный момент так же никому не интересны.
 
Однако если сравнить график нашего рынка с графиком индекса крупнейших мировых компаний сырьевого сектора (Dow Jones World Basic Materials Index), то обнаруживается поразительная схожесть обеих линий. Совпадение вплоть до отдельных изгибов и пропорций между ними. После прошлогоднего падения оба повторили минимум 2011 года, а сейчас не могут даже вернуться к локальному максимуму сентября.
 
Данная зависимость абсолютно логична. Экономика нашей страны имеет сильнейшую зависимость от мировой конъюнктуры на цены товаров сырьевой группы. Большинство наших акционерных компаний либо напрямую занимаются добычей и переработкой природных ресурсов, либо обеспечивают работу таких компаний.
 


( Читать дальше )

Факторы роста

1. Кипр вчера вечером договорился с «тройкой» о кредитах
2. По состоянию на 9:20 по Москве фьючерсы на индексы США растут 0,2-0,3%
3. Азиатские индексы в основном растут, Shanghai Composite прибавляет 0,7%

Также в плюс:

• Фьючерсы на российские индексы завершили вечернюю сессию ростом на 0,6-0,7%
• Синьхуа: вице-премьер Госсовета Китая Ли Кэцян намерен расширить реформы для развития науки и экономики
• Министр финансов Тайваня: государственным фондам и банкам следует покупать местные акции на минимумах
• Испания разместила бонды на 3,88 млрд евро – больше плана, ставки снизились
• Зампред Еврокомиссии: нет причин не подписать соглашение по Греции 26 ноября
• Греф: Сбербанк в 2013 году поставит рекорд по прибыли
• Очередные формальности по «сделке века»: вчера «Роснефть» и BP подписали дополнительные бумаги
• Evraz Group сократит долг, продав бизнес железнодорожных перевозок
• Подписан указ о создании «Российских сетей» — может поддержать акции «Холдинга МРСКа», давить на «ФСК ЕЭС»
• ОГК-2 улучшила прогноз EBITDA по РСБУ на 2012 год до 9,1 млрд рублей
• Сводный PMI еврозоны неожиданно вырос в ноябре до 45,8 пункта
• Основные европейские индексы завершили торги повышением на 0,6-0,9%

( Читать дальше )

Индекс корпоративных облигаций ММВБ (MCXCBITR) в очередной раз обновил свой исторический максимум. Тем самым, дав сигнал к среднесрочным покупкам на рынке акций. В большинстве предыдущих случаев такой сигнал приводил к росту фондового рынка на срок от пяти дней до трех недель.
 
Индекс корпоративных облигаций (MCXCBITR) в связи с методикой его расчета преимущественно растет. Но временами бывают небольшие просадки. Выход вверх из которых и дает сигнал о том, что инвесторы готовы продолжать вкладываться в рынок. Наиболее сильные сигналы по такому методу можно получить, когда индекс MCXCBITR обновляет свой исторический максимум. Но зачастую работают и те сигналы, которые образованы выходом этого индекса из локальной просадки.
 


( Читать дальше )

По моим ощущениям наш рынок акций до начала следующей недели продолжит вяло (на низких объемах), с откатами карабкаться вверх. В четверг и пятницу эта тенденция сохранится. Вероятной точкой этого роста можно назвать диапазон 1417-25 п. по индексу ММВБ. В понедельник рынки дернут вверх на решении о выделении новых денег Греции. Именно «дернут», поскольку выделение новых денег южной стране не решают общей слабости европейской экономики. Индекс S&P-500 в локальном максимуме достигнет отметки 1408-10 п. Мне кажется, что на Греции мы увидим коррекцию вниз. Возврат к недавним месячным минимумам будет быстрым, скорее всего под закрытие ноября.
 
Однако в первой декаде декабря я жду активного восстановления котировок на фондовых и сырьевых рынках. К середине декабря инвесторы начнут отыгрывать достижение консенсуса по вопросу решения проблемы фискального обрыва в Америке. В итоге квартальную экспирацию фьючерс S&P будет отмечать возле отметок 1430-40 п. Соответственно индекс ММВБ к тому времени вернется на уровень 1450 п. Этот год мы можем закрыть возле 1470 п. 
 
Насколько реалистичен этот сценарий? У кого какие мнения?

Факторы роста

1. По состоянию на 9:20 по Москве фьючерсы на индексы США растут 0,1-0,3%
2. Азия Москве торгуется разнонаправленно, но Nikkei 225 растет на 1,1%
3. Нефть марки Brent вчера подорожала на 0,9%, торги закрылись на отметке $110,86 за баррель

Также в плюс:

• Американские индексы вчера повысились на 0,2-0,4%
• Индекс PMI в обрабатывающей промышленности Китая увеличился в ноябре до 50,4 пункта
• В Китае временно сняты ограничения для иностранных инвесторов по вводу и выводу капитала
• Шойбле: ЕС и МВФ договорились о мерах поддержки Греции, бюджет Германии не пострадает
• Индекс опережающих экономических показателей США в октябре вырос чуть больше прогноза – на 0,2%
• По официальным данным, запасы нефти в США сократились на прошлой неделе на 1,5 млн баррелей
• Европейский инвестиционный банк выдал 650 млн евро на инфраструктурные проекты Греции
• Замминистра финансов: вероятность внешних шоков, способных вызвать в РФ кризис 2008-го, низка
• Дворкович: правительство утвердило все директивы по покупке «Роснефтью» ТНК-BP
• Основные европейские индексы завершили торги повышением на 0,1-0,4%

( Читать дальше )

Одним из важнейших показателей состояния экономики и денежного рынка страны является рынок ее государственных облигаций. ММВБ ведет расчет индексов государственных облигаций России с 2003 года. Самым показательным среди них считается индекс RGBI, который рассчитывается по методике индекса «чистых» цен (clean price index).
 
Весь 2012 год индекс ММВБ очень хорошо коррелировал с рынком гособлигаций. Основные разворотные точки на обоих графиках совпадали как по времени, так и по амплитуде. Расхождения, если и присутствовали, то не слишком значительные. Рано или поздно, линии обоих графиков смыкаются и переплетаются между собой.
 
Очередное такое расхождение началось в середине октября. С тех пор индекс ММВБ опустился к минимальным уровням полугодия. А индекс RGBI штурмует максимум за максимумом. В настоящее время отставание составляет уже почти 15%. Такой разрыв в пользу гособлигаций может считаться сильнейшим «бычьим» сигналом для рынка акций.

На поведение нашего рынка акций влияет бесчисленное количество факторов. Но, прежде всего, на нас отражаются мировые тенденции рынков сырья и товаров. Поскольку экономика нашей страны по-прежнему является экспортно-ориентированной. И, хотя вывозятся в основном нефть с газом, существует корреляция российского фондового рынка с котировками других товарных групп.
 
Считается, что рынок драгоценных металлов имеет некоторое влияние на отдельные «голубые фишки», входящие в индекс ММВБ. Золото всегда было составной частью мировой финансовой системы, поэтому чутко реагирует на новости финансового плана. Отчасти поэтому с золотом коррелируют котировки акций банковского сектора.
 
В свете вышесказанного особенно исключительным становится положение серебра, вынужденного постоянно ходить вслед за золотом. Но при этом с оглядкой на рынки промышленных металлов и прочие сырьевые товары. Видимо в связи с этим корреляция серебра с индексом ММВБ намного выше, чем с золотом.
 


( Читать дальше )

Факторы роста

1. Бернанке: решение проблемы «фискального обрыва» обеспечило бы «очень хороший» 2013 год
2. Азия в 9:20 по Москве торгуется разнонаправленно, но Nikkei 225 растет на 0,3%
3. Число новостроек в США в октябре выросло до максимума с июля 2008-го

Также в плюс:
 

• По данным API, запасы нефти в США сократились на прошлой неделе на 1,9 млн баррелей
• Ни Провоторов, ни Малафеев не задержаны, проходят по делу лишь как свидетели – позитив для «Ростелекома»
• Инвестиции в основной капитал в РФ в октябре выросли на 4,9%, экономисты ожидали снижения
• «Роснефть» получила без конкурса два морских участка в Арктике и претендует еще на 12
• Renault подала в антимонопольное ведомство Германии ходатайство о контроле над «Автовазом» 
• Возобновление нефтедобычи в Южном Судане отложено из-за разногласий с Суданом – поддержка для нефти
• Основные европейские индексы завершили торги повышением на 0,1-0,7%

( Читать дальше )

Факторы роста

1. Американские индексы прилично подросли – на 1,7-2,2%. По состоянию на 9:20 по Москве фьючерсы на индексы торгуются в символическом минусе
2. Нефть марки Brent подорожала на 2,5%, торги закрылись на отметке $111,7 за баррель. Сейчас стоимость фьючерса на Brent снижается чуть более чем на 0,1%
3. Участники переговоров по «фискальному обрыву» надеются успеть договориться до конца года

А также:

• Сегодня министры финансов стран еврозоны скорее всего согласуют выделение помощи Греции
• Основные европейские индексы завершили торги повышением на 2,4-2,9%
• Возможны перебои в поставках нефти из-за конфликта на ближнем востоке – фактор поддержки для Brent
• Продажи жилья на вторичном рынке США в октябре неожиданно выросли
• Индекс рынка жилья в США (Housing Market Index) повысился в октябре сильнее ожиданий
• Сбербанк начинает конвертацию GDR в ADR, что должно поддержать его котировки
• РФ стала первой в мире по добыче нефти в сентябре, обогнав Саудовскую Аравию
• «Уралкалий» приступил к реализации программы buyback
• Telenor и Altimo номинировали по пять кандидатов в совет директоров Vimpelcom – скупка акций может продолжиться

( Читать дальше )

Впервые на уровень 1400 пунктов индекс ММВБ пришел в феврале 2006 года. И простоял в этом районе практически весь год. В 2007 году состоялся рост, в 2008 году падение. К концу 2009 года уровень 1400 пунктов снова был достигнут. Где и пролежал практически до конца 2010 года. После недолгого роста в 2011 году опять состоялось возвращение к привычному уровню. Весь 2012 год идут безуспешные попытки покинуть насиженное место. Но воз и ныне там.
 
Прошедшим летом шла изнурительная борьба за достижение уровня 1450 пунктов в районе локального июльского максимума. В августе в попытках пробоя вверх этого уровня рынок провел пятнадцать дней. И сумел это сделать лишь в сентябре на новостях о третьем раунде количественного смягчения денежной политики ФРС США. Правда, радость была недолгой. И в октябре пришлось вернуться обратно под летние уровни.
 


( Читать дальше )