Евродоллар

По ФА…

На предстоящей неделе:

1. Протокол ФРС, 5 января

Решение ФРС на заседании 15 декабря подтвердило ястребиный разворот политики через ускорение темпов сворачивания QE в два раза с окончанием активной фазы к середине марта.
Члены ФРС кардинально пересмотрели свои прогнозы по траектории ставок, наметив три повышения ставки по 0,25% в 2022 году:

2021 год на исходе, как и почти два года пандемии.
Пару месяцев назад администрация Байдена заявила, что конец пандемии с возвращением к нормальной жизни состоится в январе 2022 года, но штамм Омикрон умножил планы Байдена на ноль, Рождество было омрачено хаосом из-за отмены авиарейсов, а начало нового года обещает введение новых мер карантина в большинстве стран мира на фоне роста заболеваемости Ковид до уровней начала пандемии.
Конечно, не все так плохо, как в марте 2020 года.
Есть вакцины, новые против штамма Омикрон могут быть готовы в марте, есть таблетки Pfizer и Merck, а предварительная статистика уверяет, что штамм Омикрон примерно на 40% переносится легче, чем штамм Дельта.
Скорее всего, волна Омикрон будет менее продолжительной, нежели Дельта, и со временем Ковид будет восприниматься на уровне сезонных волн гриппа, но может сначала появится более опасный штамм.
Так ли сие важно для рынков с учетом, что появление новых штаммов Ковид приводит все к меньшей волатильности финансовых инструментов?

По ФА…

На уходящей неделе:

— Заседание ФРС

ФРС ожидаемо ускорила темп сворачивания программы QE до 30 млрд. долларов против 15 млрд. долларов ранее, заявив, что такой темп будет целесообразно поддерживать до завершения активной фазы программы QE в середине марта, но при необходимости возможна коррекция.
Риторика сопроводительного заявления ФРС была направлена на смягчение ястребиных прогнозов по траектории ставки.
ФРС отказалась от эпитета «временный» в отношении инфляции, но новая формулировка о том, что «дисбаланс спроса и предложения, связанный с пандемией и возобновлением экономики, продолжает способствовать повышению уровня инфляции» указывает на то, что члены ФРС по-прежнему считают, что текущий рост инфляции будет непродолжительным.
Были отмечены риски для перспектив от новых штаммов Ковид, что указывает на зависимость темпов нормализации политики от развития ситуации по Омикрону.
ФРС заявила, что сохранение ставки на текущих уровнях будет логично до достижения максимальной занятости.

По ФА…

На предстоящей неделе:

1. Заседание ФРС, 15 декабря

Ястребиный разворот ФРС произошел после переназначения Пауэлла на пост главы ФРС на второй срок с призывом Байдена о переключении приоритета на борьбу с инфляцией.
Байден считает, что усилия администрации по снижению цен на энергоносители и устранение проблем с цепочкой поставок на фоне ужесточения политики ФРС принесут ему победу на промежуточных выборах 2022 года с сохранением контроля демократов над обеими палатами Конгресса.
Теория сама по себе достаточно утопическая, ибо чрезмерные усилия ФРС приведут к обвалу фондового рынка США с замедлением роста экономики и рынка труда, неизвестно, понимает ли сие администрация Байдена или же осознание придет позже с последующим разворотом политики ФРС в голубиную сторону, но на текущем этапе сие не столь важно.
Тем не менее, Байден на текущий момент поставил отчеты по инфляции на уровень отчетов по рынку труда и в четверг, получив данные об инфляции за сутки до публикации, заявил, что данные за ноябрь не отражают снижение цен на энергоносители и другие товары, эти успехи его администрации будут учтены в декабрьском отчете.
Инфляция цен потребителей США в ноябре продолжила рост, что усилит давление на ФРС:

По ФА…

На уходящей неделе:

Nonfarm Payrolls

Отчет по рынку труда США вышел очень слабым в части новых рабочих мест, но удивил падением уровней безработицы.
ФРС всегда обращала ключевое внимание на количество созданных рабочих мест и слабый ноябрьский рост мог бы дать основания для переноса решения об ускорении темпов сворачивания программы QE на январское заседание, с учетом, что Пауэлл в течение всего года повторял утверждение о том, что уровни безработицы не отражают настоящую слабость рынка труда после пандемии, а Омикрон может замедлить найм ещё сильнее.
Отсутствие роста зарплат на фоне слабого роста участия в рабочей силе подтверждают слабость нонфарма.
Тем не менее, Пауэлл получил от Байдена приказ замедлить рост инфляции, и Байден в своем пятничном выступлении сделал акцент на великом падении уровней безработицы, проигнорировав низкое количество новых рабочих мест, а Пауэлл вряд ли ему посмеет перечить.
Фондовый рынок получил двойной удар от слабого нонфарма и понимания, что ФРС, скорее всего, закроет на него глаза, ускорив сокращение программы QE на заседании 15 декабря.
Валютный рынок остался во флэте, как и долговой рынок США, в ожидании новостей по Омикрону.

Добрый день!

Российский рубль скорректировался в сторону уровня 74.00 и сейчас цена пытается восстановиться. В принципе, оставляем ещё вариант, когда цена «провалится» к поддержке 73.50 с последующим походом вверх. Ориентир роста – 76.00:

Нефть марки Brent прощупала поддержку 68.00, где также проходит пробитый даунтренд. В принципе, пока всё складывается в пользу продолжения роста «черного золота», с ориентировочным уровнем 77.82: