ЕЦб

Европейский Центральный банк внимательно следит за укреплением евро по отношению к доллару США, заявил член Управляющего совета Олли Рен в интервью немецкой газете Boersen-Zeitung.
Хотя ЕЦБ не нацелен влиять на валютный курс, “это не означает, что повышение курса не имеет значения”, поскольку оно приводит к потере конкурентоспособности и влияет на перспективы роста и инфляции, цитирует газета главу финского Центрального банка Рена. “Мы очень внимательно следим за курсовыми изменениями и будем продолжать это делать в будущем.”
Евро укрепился примерно на 15% по отношению к доллару с марта, торгуясь на уровне $1.2293 в 4:07 по Франкфуртскому времени. Член Исполнительного совета ЕЦБ Изабель Шнабель заявила 17 декабря, что за развитием событий стоят несколько факторов, включая перспективы более быстрого глобального восстановления.

В этом видео Вы узнаете:

🎄что будет с рублем в 2021 году
❓Какие факторы давят на рубль
💲Будут предположения от экспертов по доллару и евро
💬Узнаете когда стоит покупать доллар
🚹А также в конце этого ролика по традиции будет мое личное мнение по всему вышесказанному

QE – это гениальная программа активно используемая Беном Бернанке на основе идей Милтона Фридмана, о том, что для предотвращения повторения Великой Депрессии нужно, чтобы денежной ликвидности в момент кризиса было очень много и нельзя допускать дефляции, так как дефляция уничтожает экономику, как и гиперинфляция.

Так вот QE – это не совсем печатный станок, как мы себе это представляем, так как скупка активов Центробанком ведётся на дешёвые деньги, то есть на деньги, которые якобы печатает Центробанк, но на самом деле печатный станок не включается. Скупка активов Центробанком происходит за счёт записи на депозитах Центробанка, то есть купленные активы и деньги за эти активы хранятся на счетах Центробанка и по сути, денежная эмиссия так не увеличивается, как мы себе это представляем, когда видим баланс того же ЕЦБ или мультипликаторы денежной массы. Да денежная масса растёт, за счёт аукционов денежной ликвидности, но эти деньги “реальные” и они занимаются правительством той или иной страны (но тут тоже есть свои нюансы).

По ФА…

На уходящей неделе:

Заседание ФРС

ФРС приняла решение о сохранении текущего ежемесячного размера программы QE в размере 120 млрд. долларов «до тех пор, пока не будет достигнут существенный дальнейший прогресс в достижении целей по максимальной занятости и стабильности цен».
Состав покупок активов также остался неизменным, ФРС продолжит ежемесячно покупать ГКО США на 80 млрд. долларов с прежней длительностью погашения, а ипотечные бонды на 40 млрд. долларов.
Экономические прогнозы по росту инфляции и ВВП США были существенно пересмотрены на повышение, прогнозы по уровню безработицы U3 были пересмотрены на снижение.
Точечные прогнозы членов ФРС по ставкам остались практически неизменными, члены ФРС в большинстве не ожидают повышения ставки на всем прогнозируемом горизонте:

В новом выпуске высказываю свое мнение о валютах (рубль, доллар, евро).
Мощный медвежий тренд на индексе доллара постепенно выдыхается, хотя по инерции может еще снижаться. 

Странам не выгодны крепкие национальные валюты, это снижает ВВП.
Разбираю цифры с сайтов ФРС и ЦБ РФ и динамику изменения открытого интереса по данным CFTC/
Теория.

Реальный график  индекса доллара.
 

По ФА…

На уходящей неделе:

Заседание ЕЦБ

ЕЦБ принял решение об увеличении размера программы PEPP на 500 млрд. евро до 1,85 трлн. евро и продлил срок её действия как минимум до марта 2022 года, а реинвестирование в рамках программы PEPP продлится минимум до конца 2023 года.
ЕЦБ смягчил условия кредитования по TLTRO и увеличил количество аукционов, также увеличив количество операций PELTRO.
Смягчение правил залога было продлено до июня 2022 года.
Все решения ЕЦБ оказались на нижней границе ожиданий рынка и не могут привести к росту евро, ибо были учтены в котировках ранее.
Перед оглашением решения ЕЦБ доходности ГКО стран Еврозоны снижались, особенно южных стран, доходности 10-леток ГКО Испании даже упали на отрицательную территорию, но решение ЕЦБ не смогло закрепить эту тенденцию и очевидно, что пузырь на долговом рынке Еврозоны превысил все пределы.

Новые экономические прогнозы ЕЦБ оказались лучше ожиданий рынка:

ЕЦБ оставил ставку на 0% и увеличил QE и снизил прогноз по инфляции и ВВП – сигнал к продолжению долгосрочного снижения евро к доллару.

Пару идей назад, я говорил, что ЕЦБ не нужен дорогой Евро и Лагарт объявит о новом смягчение в ДКП или зальёт рынки деньгами. Пожалуйста, программа QE (количественного смягчения) увеличена на 500 млрд евро. Более того, ЕЦБ снизил прогнозы по ВВП и Инфляции. Ну и вишенкой на торте будет то, что Лагард заявила о том, что высокий Евро вызывает опасения.

Расшифровываю все написанное выше:
▪️QE увеличено потому, что ЕЦБ тянет со снижением ставки из-за опасений по Brexit, а так бы они уже давно угнали Евро в пол, для того, чтобы увеличить экспорт (или инфляцию, или то что хотят). QE это сопротивление росту Евро.
▪️В снижение прогноза по ВВП от ЕЦБ можно отметить то, что падение ВВП в этом году будет меньше чем предполагалось(-7.3% против прошлого прогноза -8%), но и рост ВВП в следующем году будет меньше, чем предполагалось(+3.9% против прошлого прогноза +5%). А это значит, что ЕЦБ продолжит стимулировать экономику всеми силами и сильный Евро будет оставаться помехой, так что ЕС выгодно играть против Евро для увеличения ВВП.