В целом мы считаем эту новость позитивной для «Глобалтранса» и подтверждаем рекомендацию «покупать» акции компании, которые торгуются с привлекательным значением мультипликатора «EV/EBITDA 2023о» 1,3.Иванин Георгий
👉Глобалтранс – это огромная транспортная компания. Перевозят грузы по железной дороге, управляют своим парком техники, насчитывающим около 72 тыс. единиц (в основном полувагоны).
65% выручки приходится на долгосрочные контракты. Глобалтранс работает с ММК, Роснефтью, Газпромнефтью, металлинвестом, ТМК и многими другими крупными компаниями.
Развития здесь почти нет. Число вагонов растёт очень медленно, нестабильно. Активы за 5 лет выросли всего на 23%. Это тупо переоценка имеющегося парка вагонов.
🛑Выходит, выручка и прибыль компании зависят только от ставки на полувагоны. Она сейчас на уровне 2460₽, что очень даже неплохо.
При такой ставке полувагонов годовая прибыль компании составляет примерно 100-110₽ на акцию. Пока ставка на этом уровне, всё будет хорошо. P/E всего 3.
Главная проблема Глобалтранса в том, что это ГДР. Я не отношусь к этому плохо при долгосрочных инвестициях.
На что ставят инвестбанки в 2023?
Каждый год, инвестбанки выпускают «Стратегии»- это прогнозы на следующий год с обзором ключевых трендов, выбором лучших акций и вообще показывающими чего ждать инвестору в следующем году
Я изучил стратегии 7 инвестиционных банков, управляющих компаний и брокеров. В прикрепленной картинке, указаны акции, которые аналитики рекомендуют для покупки в 2023 году
Тезисно выделил самое главное:
Ключевым драйвером роста будет снижение риск премии:
Фундаментально цена на акции зависит от двух показателей. Первое, это непосредственно рост прибыли, а второе это риск премия владения акциями (то есть какую дополнительную доходность инвесторы требуют за удержание акций в сравнении с тем же депозитом)
Фактически, от риск премии зависят мультипликаторы рынка (Сколько прибылей готовы платить инвесторы за бизнес компаний)
Сейчас, неопределенность большая => риск премия большая => низкий P/E (в октябре на пике паники был около 3.2), сегодня около 4
Мне стало интересно, и я решил на основе 5 стратегий выделить некоторый средний прогноз.
Макро
Отвечает аналитическая компания SBER_CIB.
Традиционно в конце года большое количество аналитических агентств публикуют свои прогнозы на 2023 год.
По традиции каждый год я делаю конспекты данных стратегий и ищу интересные инвестиционные идеи.
Поехали.
Базовый сценарий
Такой дисконт представляется неоправданным и лишь отчасти может объясняться тем, что пока неясно, когда Глобалтранс возобновит дивидендные выплаты. Аналитики ожидают их не ранее 2024 года, для чего потребуется редомициляция головной компании.СберИнвестиции
Текущая неделя, на наш взгляд, будет во многом определяющей в политическом плане и, безусловно, войдет в историю. Страха на рынке много, и он небезосновательный. А реакция на события на этой неделе может быть довольно резкой. Поэтому общая рекомендация пока не совершать активных покупок, а смотреть на рынок со стороны.Донецкий Дмитрий