ВаЛЮта

Обязанность по обязательной продаже валютной выручки
остаётся в силе в России до 30 апреля 2025 года.

До 30 апреля 2025 года
экспортёры должны зачислять на свои российские счета
40% валютной выручки, а
дальше продавать не меньше 25% от каждого контракта.

При этом экспортёрам разрешили не продавать валюту,
если контракт на 50% и больше оплачен рублями.

По информации на 16 апреля 2025 года,
правительство поддержало продление указа, но ЦБ против.
«Банк России считает, что указ о продаже части валютной выручки продлевать не нужно"
Алексей Моисеев
замминистра финансов

Курсы валют ЦБ на 17 апреля:

💵 USD — ↗️ 82,5892
💶 EUR — ↘️ 93,3356
💴 CNY — ↗️ 11,2812

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии вырос на 2,01%, составив 2 861,83 пункта.

🌡 Инфляция в РФ на 14 апреля (Росстат/Минэк):
недельная: 0,11% (0,16% н.р.);
с начала года: 2,99% (2,77% н.р.);
годовая: 10,38% (10,28% н.р.).

▫️ Валюта. Вчера мы писали об укреплении рубля и возможных причинах этого явления, сегодня приведем мнение аналитиков GS, по мнению которых к лету доллар США подорожает до 100 руб., в 2026 г. до 120 руб., в 2027 г. до 130 руб. При этом они же считают, что по отношению к другим валютам доллар будет слабеть, в т.ч. достигнув уровня $1,2 за 1 евро, и 115 иен за $1 в 2028 г. (сейчас – 144 иены), прогноз был опубликован на прошлой неделе, его данные приводит Oninvest.
Самые разные эксперты не устают напоминать о том, что сильный рубль ещё и вкупе со слабой нефтью — сильнейший стресс для бюджета. Хороший повод напомнить, что в апреле истекает действие президентского указа о продаже валютной выручки экспортерами. «Интерфакс» сообщает о спорах между ЦБ, выступающего за его отмену, и Правительством, которое вместе с Минфином выступает за пролонгацию – решение также может повлиять на курс национальной валюты.

🛢️ По данным Минфина, НГД в марте 2025 г. составили 1,08₽ трлн (-17,3% г/г), месяцем ранее — 771,3₽ млрд (-18,4% г/г). Нефтегазовые доходы продолжили своё падение относительно прошлого года, всё из-за укрепления ₽, январских санкций и падения цены на сырьё (средний курс $ в марте 2024 г. — 91,7₽, цена Urals — 70,34$). Средний курс $ в марте 2025 г. составил 86₽ (в феврале — 92,7₽), средняя же цена Urals рухнула до 58,99$ за баррель по данным МИНЭК (ниже санкционного потолка цен на сырьё, в феврале — 61,69$), как итог цена за бочку в марте была равна ~5073₽ (в феврале — 5720₽). По новому бюджету средний прогнозный курс $ за 2025 г. — 96,5₽, цена Urals — 69,7$, мартовские поступления для бюджета катастрофически малы, причём в апреле ситуация стремительно ухудшается. Рассмотрим полноценно отчёт:

🗄 НДПИ (776,5₽ млрд vs. 1,027₽ трлн месяцем ранее). РФ дополнительно должна была сократить добычу нефти, и её экспорта совокупно на 471 тыс.

Во время разгара новостей, связанных со снижением стоимости нефти и массивом новых пошлин, рубль удивительно крепко стоял особняком. Это закономерно подтверждает статистика ЦБ: бюджет по немногу выравнивается, в марте получился даже профицит.

Курсы валют ЦБ на 16 апреля:

💵 USD — ↘️ 82,3003
💶 EUR — ↘️ 93,6844
💴 CNY — ↘️ 11,1640

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии снизился на половину процента, составив 2 805,55 пункта.

▫️ Валюта. Новая экономическая политика США повлекла за собой необычную волатильность доллара, об этом много пишут иностранные СМИ, но в России оценить процесс несколько сложнее: с начала года рубль укрепляется по отношению к американской валюте значительно сильнее прочих валют. Сегодня об этом написал Bloomberg и подхватили все отечественные СМИ. С начала года укрепление рубля к доллару США составило 38%, тогда как у золота «всего» 23%. Швейцарский франк, которому в последнее время также уделялось много внимания, вырос к доллару на 11%, став пятым в рейтинге Bloomberg. Американское информагентство выделяет три причины: теплый геополитический фон между США и РФ, жесткая ДКП Набиуллиной и деятельность российского ФНБ. В то же время на днях РИА Новости приводило мнение профессора ВШЭ Олега Вьюгина, высказанное на конференции Profit Conf 4.

🏦 Сбербанк опубликовал сокращённые результаты по РПБУ за март 2025 г. Банк в очередной раз использует разные хитрости, чтобы «показать» инвесторам, что прибыль выше, чем в прошлом году (низкое резервирование, переоценка валютных кредитов и снижение налога на прибыль), если бы данных манипуляций не произошло, мы бы увидели прибыль гораздо ниже. Темпы выдачи корп. кредитов нормализовались, ипотека помогла розничному кредитному портфелю выйти в плюс в марте. Частным клиентам в марте было выдано 292₽ млрд кредитов (-44,2% г/г, в феврале 220₽ млрд):

💬 Портфель жилищных кредитов вырос на 0,6% за месяц (в январе +0,3%) и составил +11₽ трлн. В марте банк выдал 171₽ млрд ипотечных кредитов (в феврале 76₽ млрд). Оживление в ипотеке связано с тем, что с 07.02.25 по 06.08.25 был увеличен уровень возмещения банкам на покупку квартиры до КС + 3,0 п.п. и на ИЖС до КС + 3,5 п.п. Также с 1 марта смягчены макронадбавки по кредитам с LTV менее 80 и ПДН менее 70.