ВВП

Сегодня долго дискутировали на тему развития событий после заседания ФРС…

Почти единогласно пришли к выводу что возможны два варианта развития событий:

• Первое из вероятных путей развития ситуации, это то что ставка не изменится. Есть вероятность, что ФРС попросту не видит необходимости в снижении ставка. И этому есть множество предпосылок. Это и высокая занятость, хороший ВВП, хороший PMI и вроде как инфляция в пределах допустимой нормы.
• Второй и наиболее вероятный исход, так это то, что ставка будет снижена на 25 базисных пунктов. А это будет первым снижением ставки за 10 летний период.

А теперь о главном…

В случае реализации первого варианта произойдёт такая ситуация, что многие инвестиционные банки, закладывавшие в свои инвестиционные модели снижение на 50 базисных пунктов, окажутся неправы. А во всех этих стратегиях прописана покупка акций и построение коротких позиций по облигациям. И вдруг в один момент они всё поймут, что все покупки последних месяцев были напрасны… Это вызовет если не шторм на фондовом рынке, то как минимум маленький пролив…

( Читать дальше )

Всем привет.

Регулярный обзор денежного рынка США Вы найдете в моем канале Телеграмм https://t.me/khtrader

Картинка ниже — иллюстрация содержания поста с пояснениями ниже.

На начало июля денежная масса продолжила расширяться, в годовом выражении темпы роста уже 5%, что выше годовых темпов роста, как реального, так и номинального ВВП.

➡️На картинке сверху, темпы роста М2 отображены синей линией. Прошу обратить внимание, что показатель нарисовал фигуру с технического анализа перевернутая «голова и плечи»… может и совпадение, а может и нет.
▪️К месту сказать, на 17.07.2019 года денежная база выросла на 46 млрд. долларов, за счет чего это произошло вникать не будем. Но помниться, что с мая месяца сокращение баланса ФРС снизили до 15 млрд.дол\месяц с 30. Т.е. 15 млрд. реинвестируются. Это однозначно повлияет на дальнейший рост М2.
▪️Также на верхней картинке имеется еще одна система показателей, это диапазон верхней и нижней границы учетной ставки и доходность 3-месячных векселей на вторичном рынке (сиреневая линия). Как видим, рынок уже снизил ставку, на вчерашний день, после голубиной речи Уильямса, доходность векселей упала до 2,04% и существенно ниже нижнего порога учетной ставки.

( Читать дальше )

Европейская комиссия ухудшила прогноз по темпам экономической экспансии Еврозоны в следующем году, заявив, что усилия США по реконструкции режима глобальной торговли представляют главный риск для экономики блока.

Корректировка экономических ориентиров может приводить к соответствующим послаблениям в плане фискальной дисциплины, т. е. увеличения госзакупок сокращения налогов или наращивания долга. Классический пример «хорошей плохой новости» для продавцов EURUSD, которые ищут подтверждения не только планам по фискальной и монетарной экспансии, но также пытаются определить их размах. 

Ведомство также понизило прогноз по инфляции, сообщив что в 2020 году темп роста цен будет немного отставать от цели ЕЦБ в 2%. Темп роста ВВП, как ожидается, резко замедлится с 1.9% в 2018 году до 1.2% в 2019 (не изменившись по сравнению с оценкой в отчете за первый квартал). Однако негативную тенденцию в развитии экономики подчеркнул уточненный прогноз роста на 2020 год, который был пересмотрен с 1.5% до 1.4%. 

( Читать дальше )

Отличая корреляция за последние 10 лет..
1 и 2 квартал 19 года это условный дефлятор, данные пересмотрят уверен на 99%. — пока поставил 0.5%

По чему Трамп, так часто ссылается на индекс DOW  — да все просто, он показывает в каком состоянии американские компании, так как это лицо, Америки, для инвесторов и имидж того, как зарабатываю американские компании, благодаря действиям чиновников и их реформам.  А в РФ на что смотрят? на Индекс московской бирже? так он растет за счет постоянной девальвации рубля, он даже мировой рынок не обгоняет…

Когда узнал, что люди живущие на границе с Казахстаном ездят покупать свой российский бензин в Казахстан, так как там он, по 26 рублей по курсу, а у себя он стоит 44 рубля. Я в ШОКЕ!  Это  как надо не уважать свой народ, обдирать его любой ценой, собирая акцизы, налоги, платоны, жкх,  и все это в постоянном стабильном росте, за чем такое правительство вы выбираете ?  Я смотрю экономические графики и вижу, как Россия скатывается в пропасть, при этом 1 место в мире, по росту долларовых миллиардеров.

( Читать дальше )

ВВП растет, а население этого не ощущает, то есть экономический рост , в том числе и рост фондового рынка, не трансформируется в доходы  населения , кто является бенефициарами этого роста ? 
Понятно, что зарплаты растут у  работников гос монополий , а у частного и малого бизнеса доходы падают, вероятно, рост идет из за освоения фондов, точек роста инфраструктуры мегастроек , трубопопроводов , мостов , электростанций, станций метро, укладки плитки в Москве, то есть все для распределения денежных потоков ,  при этом убеждают что денег в бюджете нет  . 
почему бы не убрать налоги с малого бизнеса, ввести льготу по нДФЛ до Зпл до 30 000 р, снизить НДС, повысить пенсии  хотя бы до 20 000 р  , 
Какие еще есть примеры парадоксов?

Аналитики Fitch просчитали www.fitchratings.com/site/pr/10080299 макроэкономические последствия эскалации торговой войны, используя глобальную экономическую модель Oxford Economics.
В сценарий такой эскалации были заложены:
• США: введение тарифов 25% на весь китайский импорт в США
• Китай: введение 25% тарифа на импорт из США в размере $20 млрд, не затронутого торговой войной, и повышение тарифов до 50% на импорт в размере $100 млрд.
• Китай снижает процентные ставки на 50 бп и позволяет юаню обесцениться на 5%
• ФРС отвечает снижением ставок
Эффект для глобальной экономики:
• рост ВВП будет на 0.1% ниже в этом году и на 0.4% в 2020г
• темпы роста Китая сократятся в 2020г на 0.6 пп, а рост США — на 0.4 пп
• сильнее всего пострадают Корея, Китай и Россия
• в России рост ВВП в 2020г составит вместо ожидаемых 1.9% лишь 1.4%

( Читать дальше )

...

...

Наткнулся тут на залайканный пост, который содержит, мягко говоря, несуразицу. smart-lab.ru/blog/542033.php

Там утверждается, что дескать обыгрывать рынок акций на 10% это бег на месте, ибо денежная масса растет на 10% ежегодно.

Как и верно заметил автор, растет со скоростью денежной массы. И это логично. Индексы в среднем должны расти вместе с ВВП, рост ВВП — это рост произведенных товаров и услуг по сопоставимой стоимости, то есть реальный рост сверх инфляции. Поэтому да, если экономика растет (а это в общем так), то для ее обеспечения требуется больше денег. Технология производства совершенствуется и чтобы произвести пакет молока нужно меньше затрат.
Повышение эффективности производства порождает большее количество товаров и услуг, но зачем они, если нет платежеспособного спроса? Печатный станок решает эту проблему, в экономике становится больше долларов, доходы растут, однако они растут в реальном выражении, то есть на увеличившиеся доходы потребители могут себе позволить купить больше товаров, а как иначе, если товаров стало больше?
Если бы цены росли со скоростью денежной массы, то потребители не купили бы увеличившееся число товаров. Таким образом не было бы смысла производить сверх старого объема, а соответственно не было бы никакого роста ВВП и без снабжения растущей экономики деньгами, роста бы и не было, вернее он происходил бы иногда, но начавшийся откат его бы полностью нивелировал, а новый рост предыдущий максимум никогда бы не переписал.

Ну и про рынок акций, а откуда этому росту еще взяться? При стабильной М2 деньги бы просто кончились, да и вообще, кому бы были нужны эти акции, если у них нет оснований для роста. Разве что спекулянтам.

( Читать дальше )