ВВП еврозоны

📈Вышедшие данные по ВВП Евро зоны оказались немного выше ожиданий.

👉При этом я бы не стал так сильно радоваться этому, так как данные по ВВП Германии совпали с ожиданиями и указывают нам о том, что экономика уже в рецессии.

👆🏻На этом фоне заявления чиновников о начале снижения ставки ЕЦБ этим летом могут быть пересмотрены рынком в пользу более раннего перехода к смягчению денежно-кредитной политики ЕЦБ, но EUR на это отреагировал укреплением.

👉Вероятно, это вызвано тем, что данные по ВВП в Испании и Италии так же оказались выше ожиданий — потенциальный сигнал к тому, что экономика все еще сильна и потребуется больше времени для достаточного её охлаждения.
👉Соотношение покупателей и продавцов в EURUSD имеет значения, близкие к паритету: 51,4% покупателей против 48,6% продавцов, что указывает на неопределенность рынка.
👉Технически, цена по итогам вчерашнего дня смогла пробить уровень поддержки в диапазоне 1.0840 — 1.0850 и закрыться ниже 200-дневной скользящей средней. В данный момент мы наблюдаем ре-тест пробитого уровня и если цена развернется от этих отметок, можно ожидать дальнейшего снижения до следующей поддержки в диапазоне 1.0745 — 1.0775. Если же пробой окажется ложным и цена сможет закрыться выше отметки 1.0850, то можно ожидать очередного роста до сопротивления в диапазоне 1.0920 — 1.0940.

Ежемесячный обзор по нашему портфелю акций. Макроэкономическая картина, результаты по отдельным секторам и компаниям. Разбираем период с 18.03.2022 по 18.04.2022. Обзор за предыдущий месяц можете почитать по ссылке.

Макроэкономика. За прошедший месяц вышли следующие важные данные по экономике ведущих стран мира.

США. По утонченным данным ВВП в 4 квартале 2021 г. (4Q21) вырос на 6,9% в годовом выражении, экономисты ожидали рост на 7,1%. Количество первичных заявок на пособие по безработице, согласно данным от 21 апреля – 184 тыс. против ожидавшихся 180 тыс. В марте число занятых в несельскохозяйственном секторе +455 тыс., аналитики в среднем прогнозировали +450 тыс. Безработица в марте 3,6% против ожидавшихся 3,7%. Рынок труда продолжает улучшаться. Индекс потребительских цен (ИПЦ) в марте 8,5% в годовом выражении, ожидалось 8,4%, месяцем ранее было 7,9%. Объём розничных продаж в марте 0,5% по сравнению с февралем. Экономисты прогнозировали 0,6%.

Ежемесячный обзор по нашему портфелю акций. Макроэкономическая картина, результаты по отдельным секторам и компаниям. Разбираем период с 18.02.2022 по 18.03.2022. Обзор за предыдущий месяц можете почитать по ссылке.

За прошедший месяц вышли следующие важные данные по экономике ведущих стран мира.

США. ВВП в 4 квартале 2021 г. (4Q21) вырос на 7% в годовом выражении, что совпало с ожиданиями экономистов. Итого рост ВВП США в 2021 г. составляет 5,7%. В прошлый четверг вышли данные по безработице. Количество первичных заявок на пособие составило 214 тыс. против ожидавшихся 220 тыс. Общее число, получающих пособие по безработице, составило 1,42 млн человек. В то время как в прошлом месяце было 1,6 млн. Аналитики ожидали, в среднем, что показатель составит 1,49 млн чел. Рынок труда восстановился до уровней 2019 г. и продолжает улучшаться. В феврале число занятых в несельскохозяйственном секторе +678 тыс., аналитики в среднем прогнозировали 400 тыс. Безработица в феврале 3,8% против ожидавшихся 3,9%. Индекс потребительских цен (ИПЦ) в феврале 7,9% в годовом выражении, как и ожидалось. Объём розничных продаж в феврале 0,3% по сравнению с январем. Экономисты прогнозировали 0,4%. По итогам 2021 г. розничные продажи выросли на 14%.

08.04.2020 12:02 

В Goldman Sachs ожидают резкого сокращения европейской экономики из-за пандемии коронавируса. Согласно базовому прогнозу банка, ВВП еврозоны в 2020 году сократится на 9%.

Прогноз опирается на три параметра: силу пикового удара по активности, продолжительность действия карантинных мер и скорость последующего восстановления.

Оптимистичный сценарий, исходящий из относительно небольшого пикового спада активности и быстрого ее восстановления, предполагает сокращение ВВП на 6%.

Пессимистичный сценарий, предполагающий более существенные пиковые потери, продолжительное действие карантинных мер и более медленное, чем в базовом сценарии, восстановление, допускает сокращение ВВП на 16%.

В Goldman Sachs отмечают, что уровень неопределенности этих прогнозов очень высок «ввиду необычной природы и масштабов негативного воздействия».

03.04.2020 20:10 
Так как большинство стран еврозоны находятся в режиме полной или частичной самоизоляции, сокращение валового внутреннего продукта в этом году, вероятно, будет аналогично Великой рецессии, считает Ванден Хауте, экономист ING. 

Он ожидает, что режим самоизоляции завершится к концу апреля, а затем последует сильное восстановление во второй половине года.

Однако для достижения докризисных уровней производства может потребоваться время до лета 2022 года, отмечает Хауте. В ING ожидают падение ВВП в 2020 году на 5%, за которым последует рост на 3,2% в 2021 году.

Меры политического реагирования были приняты довольно быстро, считает Хауте, но он сомневается, что их будет достаточно, чтобы компенсировать шок коронавируса, а до совместных мер налогово-бюджетного реагирования в Европе, очевидно, еще далеко.

Данные Ирландии значительно исказили отчет по ВВП еврозоны в 2019 году. Но без учета Ирландии данные указывают на широкомасштабное замедление в конце 2019 года, говорит Берт Колийн, старший экономист ING.

Валовой внутренний продукт еврозоны в 4-м квартале вырос всего на 0,1%. Это указывает на то, что экономика росла самыми медленными темпами даже до распространения коронавируса, отмечают в ING.

«Хотя на фоне более спокойной политической ситуации были очевидны некоторые „зеленые ростки“ в торговле, внутренний спрос замедлился, тогда как чистый экспорт повысился незначительно», — говорит Колийн.

Он ожидает, что коронавирус «уничтожит зеленые ростки», а рост ВВП развернутся до негативного в 1-м квартале 2020 года.

Банк Berenberg понизил прогноз роста ВВП еврозоны в 2020 году до 0,5% с 1,0% после резкого увеличения на прошлой неделе числа заразившихся коронавирусом в Европе и Южной Корее.

В Berenberg ожидают стагнации экономики еврозоны в первой половине 2020 года. Связанные с вирусом проблемы в ближайшие два-три месяца будут сдерживать спрос и предложение в затронутых эпидемией регионах и оказывать давление на настроения по всему миру. Впоследствии экономика вернется к прежним трендам, отмечают в этом немецком банке.

«В Италии, серьезно пострадавшей от нового коронавируса, и Германии, высоко уязвимой к ухудшению экономической ситуации в мире, ВВП в 1-м и 2-м квартале может сократиться, что будет означать начало технической рецессии», — говорят в Berenberg, добавляя, что «потенциальная пандемия» сильнее ударит по реальному сектору экономики, чем по финансовой системе, но это негативное влияние будет носить временный характер.

Договорённость США и Северной Кореи о начале процесса восстановления мира на полуострове открывает долгий путь, на котором ещё наверняка будут возникать неожиданные препятствия. Тем не менее, для региона это плюс, но для глобальных рынков позитив может оказаться уже исчерпанным.

В Азии динамика изменений основных индексов смешанная, в минусе материковый Китай.

На рынке уверенных бондов картина остаётся умеренно медвежьей по всей Латинской Америке, доходности в Европе практически всех бумаг на горизонте 10 лет, напротив, теряют 1-5 б.п. Доходность по американским 10-летним UST находится возле 2,95%.

Нефть вновь торгуется возле $75,5 за баррель Brent.

Драгметаллы умеренно просели – динамика скорее техническая, обусловленная ожиданием роста ставки от ФРС. Промышленные металлы немного снижается; продовольствие в смешанной динамике, пшеница и соя в минусе.

Среди важной статистики сегодня отметим пересмотренные данные по ВВП еврозоны и заявки на пособия в США.