В России

Снижение цен на нефть и репрессивные меры Китая по отношению к кредитному плечу в финансовой сфере, – всё это провоцирует обвал в этом месяце промышленных металлов и железной руды и создает условия для коррекции активов развивающихся стран. Об этом трубит всё больше инвесторов и аналитиков, и хотя их всё ещё меньшинство, они предостерегают от нового притока капитала на перегретые развивающиеся рынки после значительного роста их акций, облигаций и валют в этом году.

Глобальные рынки в основном проигнорировали решение Пекина ужесточить кредитную политику, вызвавшее разгром на внутреннем рынке акций и облигаций, которые росли на оптимистичных прогнозах относительно перспектив китайского производства, обменного курса и баланса движения капитала. Согласно данным исследования Bloomberg, к концу июня доходность 10-летних государственных облигаций Китая достигнет пика в 3,8%. Но пессимисты говорят, что инвесторы дисконтируют риск того, что сокращение кредитного рычага замедлит рост и в других развивающихся странах.

Вчера вышел обновленный отчет Центробанка о «Номинальном объеме ОФЗ, принадлежащем нерезидентам». Свежие цифры значительно превзошли предварительные оценки регулятора. Доля иностранцев в российских долговых бумагах выросла в марте до 30% после незначительного снижения в феврале, это рекордный уровень за всю историю наблюдений с 2012 года.

Чистые покупки иностранцев за месяц таким образом составили 196 млрд рублей, против предыдущей оценки в 159 млрд рублей. Напомню, Минфин разместил в марте свои долговые бумаги на общую сумму 155 млрд рублей, не сумев удовлетворить весь спрос нерезидентов на первичном рынке. Во втором квартале ведомство собирается разместить долговые бумаги на 600 млрд рублей.

Спрос на ОФЗ не падает вопреки прогнозам

Есть серьезные основания полагать, что мартовская динамика сохранилась и в предыдущем месяце. Спрос на всех проводимых в апреле аукционах стабильно превышал предлагаемые объемы. Перед заседанием ЦБ РФ, когда вероятность понижения ставки взлетела почти до 100%, наблюдались ажиотажные покупки госдолга на вторичном рынке по всей кривой, что нашло отражение в резком падении доходностей.

Россия, скорее всего, поддержит продление многонациональной сделки по сокращению добычи нефти, поскольку более высокие цены увеличат доходы в преддверии президентских выборов следующего года.

«Я ожидаю, что Россия будет на борту», – сказала Хелима Крофт, главный стратег по сырьевым товарам компании RBC Capital Markets LLC в Нью-Йорке. Кремлю не нужен новый обвал цен на нефть, «особенно перед выборами 2018 года», — сказала она. Из 12 опрошенных Bloomberg аналитиков, ещё девять согласились с этим.

Министр энергетики РФ Александр Новак встретится с коллегами из Организации стран-экспортеров нефти в мае, чтобы решить, следует ли продлить ограничения, которые начали действовать в январе нынешнего года. Не входящий в ОПЕК Оман заявил в четверг, что члены Совета сотрудничества стран Персидского залива будут настаивать на продлении соглашения.

Сырая нефть восстановилась примерно на 15% после ноябрьского решения ОПЕК о сокращении её производства, что привело к тому, что сумма бюджетных поступлений от продажи сырья достигла в России двухлетнего максимума в прошлом квартале.

После американских ударов по Сирии повысилась внешнеполитическая напряженность, отношения между США и Россией опустились до уровня, который стороны характеризуют как опасный. Реакция российского фондового рынка была острой, особенно в первые дни, когда опять зазвучали призывы расширить антироссийские санкции. Но затем напряженность спала и долгосрочные факторы, влияющие на российскую экономику и фондовый рынок, повысили свою актуальность.

Геополитические риски спровоцировали ралли на рынке сырья: цены на золото достигли полугодового максимума, нефтяные котировки продолжили своё апрельское ралли, показав рост с конца марта более чем на 10%. Но поначалу реакция рубля была негативной, он упал более чем на 2% в первые два дня после ударов по Сирии. Однако всего за неделю отыграл все потери, вернувшись к двухлетним максимумам. Неужели жадность кэрри-трейдеров лишила их разума и страха? А может, есть фундаментальные причины дальнейшего укрепления рубля?

Снижение индекса ММВБ относительно стабильности уровня риска российских облигаций (стоимости страховки от дефолта по облигациям в иностранной валюте).

На протяжении двух месяцев после неожиданной победы Трампа на президентских выборах мировые инвесторы с ажиотажем раскупали российские акции, что двигало индекс ММВБ на новые исторические максимумы. Но в этом году произошло разочарование в Трампе, надежды на потепление отношений между Россией и США, а также их союзниками, не оправдались.

Ещё задолго до американского удара по Сирии российские индексы начали поступательное снижение, а обострение геополитической ситуации и новый виток антироссийских настроений в мире лишь усилили это снижение, опустив индекс ММВБ к восьмимесячному минимуму. В результате от исторического максимума 2294 п., установленного в первую торговую сессию этого года, индекс потерял более 15%, что уничтожило всё «ралли Трампа» на нашем рынке.

В мире очень много неопределенности, как успевать следить за всем и «перетряхивать» свой портфель в условиях изменчивой конъюнктуры? Существует простое решение, инвестируем в диверсифицированный портфель без оглядки на политику, нефтяные баталии, рост процентных ставок и замедление корпоративных прибылей.

Подходит к концу первый квартал 2017 года и большинство инвесторов уже определилось со своими планами на ближайшие двенадцать месяцев. Другие игроки, пока не сформировавшие свой портфель, делают все возможное, чтобы выяснить, что ждет рынки дальше и какие вложения принесут наибольшую доходность, позволяя при этом избежать многочисленных рисков. Независимо от того, пользуетесь ли вы услугами финансовых советников или инвестируете самостоятельно, проложить курс на предстоящий год невероятно сложно. Никто не знает, как быстро ФРС будет повышать ставки и как это скажется на стоимости акций американских компаний, которые демонстрируют негативную динамику прибылей последние годы. Нефтяные цены тоже далеки от стабильности. Евросоюз из тихой гавани, превратился в очаг нестабильности, раздираемый популистами. В нашей стране тоже хватает неопределенности. Первые вопросы, которые приходят на ум: как быстро ЦБ будет снижать ключевую ставку, какие темпы роста экономики нас ждут, как долго горячий капитал будет поступать на наш рынок и что случится, если поток иссякнет?

Вот уже несколько недель хедж фонды наращивают покупки нефти на европейских и американских биржах. К середине февраля у них скопилось контрактов почти на 1 млрд баррелей.

Это 10 дней мирового потребления или треть всех физических запасов нефти, которые на данный момент имеются в коммерческих хранилищах мира. По данным ОПЕК они составляют 2,999 млрд баррелей. Еще ни разу в истории фонды не аккумулировали такую длинную позицию по нефти в пересчете на физический объем. Это все происходит на фоне роста добычи сланцевой нефти в США и роста уровня запасов несколько на протяжении нескольких недель подряд.

Согласно раскрытой биржами информации, за неделю с 7 по 14 февраля фонды докупили фьючерсы и опционы на 12,8 млн баррелей нефти WTI и 12,1 млн баррелей Brent. Еще 24 млн баррелей было выкуплено при закрытии коротких позиций. Длинных позиций открыто в 11,5 раз больше.

К 2019 году на заводах по всему миру будет установлено более 1,4 млн новых промышленных роботов, говорится в последнем прогнозе Международной федерации робототехники (IFR). Расскажем подробнее о тенденциях на мировом рынке робототехники и о том, как печально дела обстоят в России.

В гонке по автоматизации производства, ЕС стал одним из мировых лидеров: 65% стран, имеющих плотность роботизации (количество роботов на 10 тыс. рабочих) выше среднего, находятся в ЕС. Самые сильные драйверы роста для отрасли робототехники находятся в Китае: в 2019 году там будет около 40% мирового объема рынка промышленных роботов.

Бум производства промышленных роботов

К 2019 году количество промышленных роботов по всему миру увеличится приблизительно до 2,6 млн единиц, что примерно на 1 млн единиц больше, чем в 2015 году. Около 70% промышленных роботов в настоящее время находятся в автомобильной, электронной/электротехнической, металлургической и машиностроительной промышленности. В 2015 году наибольший рост числа роботов был в электронной промышленности (+18%). В металлургической промышленности было зафиксировано увеличение на 16%, в автомобильном секторе – на 10%.

Готовьтесь к серьезным колебаниям цен на сырье в 2017 году, так как стая черных лебедей может нанести неожиданный удар по инвесторам.

«Черные лебеди на сырьевом рынке могут принимать различные формы, и рынку потребуются годы, чтобы оценить их», пишут аналитики Barclays в аналитической записке. «Волатильность индексов с начала 2017 года находится на рекордно высоком уровне, и инвесторы особенно обеспокоены развитием геополитических событий».

В список потенциальных рисков попал и Илон Маск. Аналитики считают, что новая модель Тесла могла бы встряхнуть энергетический сектор. Но, как вы могли заметить, это только один из 13 упомянутых черных лебедей. Ниже приведены остальные 12.

«Возглавляя 2017 год, главным черным лебедем для спроса на сырье может стать неожиданный экономический спад в любой из основных стран-потребителей сырья», говорится в докладе. «А именно, инвесторы будут сосредоточены на экономике Китая».