Бюджет России

Индия может начать торговаться с Россией за скидку к цене Urals. Как сообщает агентство Bloomberg, несколько индийских НПЗ, включая заводы, принадлежащие как государственным, так и частным корпорациям, готовы приобретать нефть Urals у России со дисконтом в $1,5-2,5 к рыночной цене барреля, которая и так продаётся дешевле Brent, пишет Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global.

Одновременно государственные НПЗ, такие как Indian Oil Corp., Bharat Petroleum Corp. и Hindustan Petroleum Corp., по сообщениям западных СМИ, уже начали переговоры с ОАЭ, Нигерией и даже с США об увеличении поставок, скорее всего, чтобы заменить российскую нефть. При этом власти Индии пока опровергают отказ своих НПЗ от российской нефти, несмотря на введённые президентом США Дональдом Трампом пошлины в 50%.

На наш взгляд, сообщение Bloomberg может быть похожим на правду, так как импортёры российской нефти не упустят возможность приобрести «чёрное золото» ниже рыночной цены. Средняя стоимость Urals в июле составляла чуть больше $60 за баррель, так что не исключено, что в августе она для Индии может снизиться до примерно $57-58,5.

( Читать дальше )

Минфин РФ сообщил, что в июле 2025 года госбюджет РФ получил 787,3 млрд руб. нефтегазовых доходов, что на 27% меньше, чем в аналогичном месяце 2024 года. При этом за семь месяцев 2025 года было получено 5,52 трлн руб. нефтегазовых доходов, что на 19% меньше, чем в аналогичном периоде прошлого года, пишет Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global.

Средняя цена нефти Brent в июле текущего года составила $69,8 за баррель по сравнению с $83,7 за баррель в аналогичном месяце прошлого года, то есть на 17% меньше год-к-году. А если принять во внимание увеличившийся в июле 2025 дисконт Urals к Brent по сравнению к аналогичному периоду предыдущего года, то получается, что средняя цена Urals в июле сократилась почти на 20% в годовом выражении, до $58 за баррель. Отсюда и такое достаточно существенное снижение нефтегазовых доходов.

Дополнительный вклад в сокращение нефтегазовых поступлений в июле внесло сокращение доходов от НДПИ на добычу нефти и газового конденсата на 34% год-к-году, до 885 млрд руб.

( Читать дальше )

$€ Каждую осень обсуждаются и утверждаются параметры бюджета на следующий год. И в последние годы эта процедура особенно важна.

Каждую осень в конце сентября в начале октября, появляется информация о том, сколько планирует заработать и потратить государство в следующем году. И самое интересное в проекте бюджета — это планируемые расходы.

Почему? Потому что эта эта цифра показывает настрой государства.

Т.е смотря на проект бюджета, мы можем заглянуть в голову и прочитать мысли человека, который принимает решения. Что он вообще планирует и как долго будет всё это продолжаться…

В прошлом году (2024) бюджет был с ростом расходов более чем на 20%. В 2025 году рост продолжился, и добавил ещё примерно 8%. Это стало неким сюрпризом.

Стало понятно, что расходы продолжают увеличивать. Хотя казалось, куда еще больше? И повышение это было в основном за счёт ВПК. Соответственно стало примерно понятно, что остановка svo пока не предвидится. И согласитесь — это достаточно важная информация для людей, которые распоряжаются своим капиталом и думают, что делать и куда вкладываться.

( Читать дальше )

Консолидированный бюджет России за январь–май 2025 года исполнен с дефицитом 2,48 трлн руб., сообщило Федеральное казначейство. Это сопоставимо с результатом аналогичного периода 2023-го, но резко контрастирует с профицитом в 559,6 млрд руб., зафиксированным в первые пять месяцев 2024-го. Основная нагрузка на бюджет пришлась на федеральный уровень, где дефицит составил 3,03 трлн руб., несмотря на увеличение доходов до 14,74 трлн. При этом региональные бюджеты и внебюджетные фонды остались в плюсе, пишет Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global.

Рост бюджетного дефицита связан прежде всего с увеличением затрат на 18% г/г, до 32 трлн руб. Это обусловлено повышенными военными расходами, поддержкой ключевых отраслей экономики, индексацией выплат и затратами на инфраструктурные проекты. При этом доходная часть, несмотря на рост, не поспевает за расходами. Дополнительное давление на общий результат оказало снижение нефтегазовых доходов из-за низких цен на углеводородное сырье и чрезмерно крепкого рубля.

( Читать дальше )

Федеральный бюджет России завершил первое полугодие 2025 года с дефицитом в 3,7 трлн руб. (1,7% ВВП), сообщил Минфин. Это соответствует годовому уровню дефицита, закреплённому в поправках к бюджету, принятых парламентом в июне. Доходы за январь—июнь составили 17,6 трлн руб., расходы — 21,3 трлн руб. В июне бюджет вновь оказался дефицитным — в плюсе в этом году был лишь март.

Год к году доходы увеличились всего на 2,8%, что ниже уровня инфляции. Основной прирост обеспечили ненефтегазовые поступления — плюс 12,7%, до 12,9 трлн руб. Из них почти 7 трлн пришлись на НДС, показавший рост в 7,3%.

Зато нефтегазовые доходы продолжили падение — минус 16,9%, до 4,7 трлн руб. Причина — снижение цены нефти Urals и укрепление рубля.

Расходы бюджета выросли значительно быстрее доходов — на 20,2% год к году. Однако темпы роста расходов после резкого скачка в январе (плюс 64%) стабилизировались: с февраля по июнь они увеличивались на 12,9% ежегодно. Основными направлениями допфинансирования стали льготная ипотека, агропромышленный комплекс, социальные выплаты и военные нужды. Эти траты вписываются в рамки бюджетного правила: оно допускает увеличение расходов при росте ненефтегазовых доходов, даже на фоне общего снижения казны.

( Читать дальше )

Почти 60% россиян не поддерживают введение так называемого налога на тунеядство, показал опрос ВЦИОМ. В Госдуме потенциальное нововведение было также достаточно жестко раскритиковано.

Как считают аналитики Freedom Finance Global, подобный налог, точнее, ежегодный штраф для трудоспособных, но официально не трудоустроенных граждан, в России неуместен. В Беларуси опыт введения налога на тунеядство существует, но на сегодняшний день в закон внесено столько исключений и послаблений, что он носит в целом формальный характер. И в РФ, и в Беларуси действует институт плательщиков налога на профессиональный доход, то есть официально зарегистрированных в налоговых органах самозанятых граждан. А это значит, что человек, не трудоустроенный как наемный работник, может быть самозанятым и платить налоги в бюджет.

Так, в России на конец первого квартала было зарегистрировано 13 млн самозанятых, то есть в эту категорию входит примерно 9% населения страны. В 2024 году госбюджет РФ получил от самозанятых почти 100 млрд руб.

( Читать дальше )

В кабмине обсуждают возможность корректировки так называемой цены отсечения в $60 за баррель нефти, заложенной в бюджетном правиле. Министр финансов Антон Силуанов отметил, что такой уровень может оказаться слишком оптимистичным и предложил изучить вопрос её планового снижения. Ранее о необходимости “донастройки бюджетного правила” также высказывались и некоторые экономисты, которые предлагали ориентироваться на $50 за баррель и подчеркивали важность структурной стабилизации финансов.

Корректировка цены отсечения нужна для защиты бюджета на случай экстремальных сценариев, пишет Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global. В текущей модели, когда Urals торгуется ниже $60, федерация вынуждена покрывать дефицит за счёт Фонда национального благосостояния (ФНБ). Так, в 2025 году уже заложено расходование около 447 млрд руб. из ФНБ. При этом средняя цена Urals в начале года колебалась на уровне $55–58 за баррель, что ниже расчётной отсечки. Такая ситуация приводит к ускоренному расходу резервов и росту риск-факторов, включая возможное увеличение государственного долга и ограничение социальных программ.

( Читать дальше )

Российский бюджет в текущих условиях «штормит серьезно», но базово налоги меняться не будут — Силуанов в ходе Делового завтрака Сбера на полях ПМЭФ.

«В этих условиях шторм идеальный. И в бюджете то же самое, штормит серьезно. Тем не менее, по налогам мы обсуждали и договорились, что базово налоги не трогаем, потому что это инструмент предсказуемости нашей политики», — сказал министр 

Источник: tass.ru/ekonomika/24291159

Сверхжесткая политика Банка России, удерживающего ключевую ставку на уровне 19,5–21,5% в 2025 году, оборачивается значительными фискальными издержками. По расчетам, каждый процентный пункт ставки увеличивает расходы федерального бюджета почти на 300 млрд рублей — в виде субсидий по льготным кредитам и процентных выплат по госдолгу. В 2023 году эффект оценивался в 200 млрд руб., но рост доли обязательств с процентным риском до 30 трлн руб. к концу 2025 года усилил чувствительность бюджета к ставке.

Если бы ключевая ставка соответствовала нейтральному уровню (10,5–12,5% при инфляции 7–8%), бюджетные расходы могли бы быть ниже на 2,6–2,7 трлн рублей. Это сократило бы дефицит с планируемых 3,8 трлн руб. до 1,1–1,2 трлн руб. То есть масштаб дефицита уменьшился бы более чем втрое — и пересматривать бюджетную конструкцию не потребовалось бы вовсе.

В 2025 году только расходы на субсидии превысят 1,7 трлн руб., расходы на обслуживание госдолга достигнут 3,2 трлн руб. При этом структура госдолга смещается в сторону бумаг с переменным купоном (ОФЗ-ПК), доля которых вырастет с 38,3% до 43,3%.

( Читать дальше )

Нефтегазовые доходы российского бюджета в мае 2025 года составили 512,7 млрд рублей — это самый низкий показатель с января 2023 года. По сравнению с апрелем доходы упали почти вдвое (с 1,086 трлн руб.), а по сравнению с маем 2024-го — на 35,4%. Основной вклад в снижение внесла цена на нефть и укрепление рубля.

Налог на добычу полезных ископаемых принес бюджету 647,2 млрд руб. — на 16% меньше, чем в апреле. Экспортная пошлина составила 14 млрд руб., акциз на нефть — 96,8 млрд. На компенсации по топливному демпферу ушло 42,5 млрд. Несмотря на общее снижение, доходы от налога на дополнительный доход (НДД) оказались выше ожиданий и увеличили общую сумму поступлений на 68,6 млрд руб.

Минфин снизил прогноз нефтегазовых доходов на 2025 год с 10,9 до 8,3 трлн руб. (-23,8%). В то же время прогноз по ненефтегазовым доходам повышен на 2,7%. Общий дефицит бюджета теперь ожидается в размере 3,79 трлн руб., втрое выше начального плана.

Средняя цена нефти Urals с января по май упала с $67,6 до $52,08 за баррель. По оценкам экспертов, до конца года Urals останется в диапазоне $58–63. Укрепление рубля до 78,8 руб./$ также снижает рублевую выручку бюджета.

( Читать дальше )