Акции РФ

В прошлую пятницу нам жахнули ставочку 19%, и есть вполне осязаемый риск того, что осенью мы-таки получим красивую круглую цифру 20%. Что будет дальше, в 2025-м — пока что в «тумане инфляции» (по аналогии с «туманом войны»), т.е. сложно прогнозируется.

🤔Но одна вещь неоспорима — хуже всего себя продолжат чувствовать те компании, которые успели обвешаться долгами. Давайте посмотрим, кто стремительно идёт ко дну, и от каких компаний в данный период инвестирования возможно стоит держаться подальше.

Подпишитесь на мой авторский телеграм-канал, чтобы быть в курсе самых интересных биржевых новостей и стратегий. Там все подборки, актуальная инфа и инвест-юмор.

👀На что смотрим?

Закредитованность компании можно оценивать по-разному. Можно взять для сравнения общий долг (сумму всех обязательств) или чистый долг (обязательства минус деньги и денежные эквиваленты на балансе). Можно сравнить долговую нагрузку, которая обычно считается как отношение чистого долга к EBITDA, OIBDA. Можно также использовать Debt Ratio, т.е. разделить сумму долга на размер собственных активов.

( Читать дальше )

Ранее я писал про своих фаворитов среди IT компаний: Позитив, Астру и Диасофт
теперь пробегусь по остальным компаниям IT сектора и по каким причинам я их исключаю.

Яндекс — настораживает большой объем продаж акций после раздела компании с переездом в российскую юрисдикцию, возможно еще не все желающие продали. И не забываем, что в левой части графика котировки акций целой компании, а в правой — только её российской части. Раздел компании, смена владельцев, и неравноценные условия выкупа акций у акционеров — всё это тоже вызывает вопросы.

VK — разочаровывает своими результатами на фоне других активно растущих IT-компаний. У VK растут убытки и долги, а рост выручки гораздо скромнее, чем ожидался в сложившихся условиях. На графике печаль и объемная распродажа акций после редомициляции.

ИВА — небольшая IT-компания с нишевым продуктом в высококонкурентном окружении. В структуре акционеров чехарда и случайные люди, у которых может возникнуть желание обкэшиться. С июньского IPO акции подешевели на треть, и где у них дно неизвестно.

( Читать дальше )

Пока наш рынок скуден на новости инвесторы продолжили откупать просевшие акции. Драйвером роста выступает рост цен на нефть, а вот рынок государственных облигаций уже начал свой откат назад. Индекс Московской биржи ближе к обеду тоже начал терять позиции, но к закрытию основной торговой сессии просадка была выкуплена и итоговый рост составил 📈+1,09%. Сессия закрылась на уровне 2774,04 пункта.

ЦБ посчитал прибыль российских банков в 1 полугодии 2024 года. Этот показатель существенно не изменился год к году и достиг 1,7 трлн. рублей. По сравнению с бурным ростом 2023 года итог 1 половины 2024 года выглядит даже более достойным. Банк России также пересмотрел прогноз по годовой прибыли банковской системы страны до 3,1-3,6 трлн. рублей.

Опять в лидерах роста мы видим тройку металлургов. Бумаги за последнее время достаточно сильно потеряли в цене, поэтому их рост выглядит вполне очевидным. При этом стоит отметить риски металлургов в связи со снижением спроса на сталь от строительной отрасли страны.

( Читать дальше )

После решения ЦБ РФ по ключевой ставке покупатели активизировались. При этом есть вероятность ухода навеса от «недружественных» резидентов, что также позитивно для российского рынка акций. Однако с учетом геополитических рисков наш взгляд на рынок остается нейтральным.

Главное

• Краткосрочные идеи остаются без изменений.

• Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты упали на 10%, Индекс МосБиржи — на 11%, а аутсайдеры — на 19%, что позитивно, учитывая нашу ставку на падение.

Краткосрочные фавориты: причины для покупки

• Сбер — рост прибыли и высокая рентабельность.
• ТКС Холдинг — интеграция Росбанка станет новым этапом роста.
• ЛУКОЙЛ/Газпром нефть — устойчивость бизнеса и высокие дивиденды.
• Ozon — рассчитываем на отскок при развороте на рынке акций, в среднесрочной перспективе претендент на лидерство в онлайн-торговле.
• Мосбиржа — рост ключевой ставки приносит дополнительные доходы.
• Яндекс — ждем, что компания покажет хорошие результаты за III квартал 2024 г.

( Читать дальше )

Акции компании на общерыночной коррекции упали почти на 40% и находятся на девятилетнем минимуме. Такие цены за последние 9 лет мы видели всего 3 раза (2016 год, 2020 год и сейчас). И возникает логичный вопрос: «А не пора ли прикупить акции Алросы?» Как раз сегодня мы на него и ответим👇

📊Результаты за 2кв 2024г:
❌Выручка упала на 34% до 60,8 млрд руб.
❌Операционная прибыль рухнула в 15 раз до 2,5 млрд руб.
❌Чистая прибыль снизилась на 75% до 8,5 млрд руб.

❗️По результатам мы видим, что Алросе сейчас тяжело. А это следствие следующих причин:
😱Цены на алмазы падают уже 2,5 года (diamond index снизился за это время на 38%)
🇺🇸🇪🇺 Санкции, которые затрудняют экспорт
🇮🇳 Снижение импорта алмазов в Индии

💰Дивиденды за 1 полугодие могут составить:
min 50% от прибыли — 2,5 руб. на акцию (4,9% доходности)
max 100% от FCF — 5,1 руб. на акцию (10% доходности)

Но на 5 рублей дивидендами я бы не рассчитывал, учитывая положение дел в алмазодобывающей отрасли.

Fwd EV/EBITDA — 4,2 (ср. истор. ≈ 5)

( Читать дальше )

Аналитики «Финама» подтвердили рейтинг «Покупать» по акциям «ФосАгро» и оставили целевую цену 7 047 руб. Потенциал роста равен 39,5% без учета дивидендов.

С апреля этого года акции показали внушительную коррекцию на 25% вместе со всем рынком. При этом компания представила неплохой отчет за 2К 2024, где отразила высвобождение оборотного капитала, что повлияло на резкий рост свободного денежного потока за этот период. Учитывая рост показателей компании, комфортную долговую нагрузку и потенциальную дивидендную доходность в размере 10% по итогам 2024 года, мы считаем, что «ФосАгро» продолжает оставаться недооцененной относительно аналогов и подтверждаем нашу целевую цену.

При оценке справедливой стоимости акций мы опирались на форвардные мультипликаторы P/E и EV/EBITDA за 2024 г.

PHOR.ММ			Покупать
Целевая цена			7 047 руб.
Текущая цена			5 052 руб.
Потенциал			+39,5%
ISIN			RU000A0JRKT8
Капитализация, млрд руб.			652,8
EV, млрд руб.

( Читать дальше )

Лидеры обычно остаются лидерами, а сильное недельное закрытие в бумагах может привести к дальнейшему росту курса. Посмотрим на пятерку самых доходных акций: каковы перспективы цен на текущую торговую неделю?

Инерция вверх

На прошлой неделе было волатильно, но рынок смог подрасти: Индекс МосБиржи прибавил свыше 2%. С учетом повышения ключевой ставки ЦБ это очень неплохо и говорит за продолжение инерционного подъема: на этой неделе бенчмарк может направиться тестировать среднесрочный нисходящий тренд — область 2730 п. А если получится прорваться выше, то это уже будет заявкой на завершение масштабной коррекции и разворот негативной тенденции последних месяцев. Именно текущая неделя может стать определяющей.

Еще сильнее рынка

Обычно сильные тренды в акциях продолжаются. Особенно если недельное закрытие происходит на максимуме, то инерция курса переносится на следующий период. Но также есть вероятность войти в бумаги на излете волны — в этом ключе контролировать риски активным трейдерам помогают защитные стоп-заявки. Посмотрим на пятерку лидеров из Индекса МосБиржи и оценим каждую бумагу с точки зрения краткосрочной динамики. Опережающий темп роста показали бумаги:

( Читать дальше )

Ужесточилась денежно-кредитная политика? Ну и ладно, инвесторы продолжают скупать просевшие акции на оптимизме, но и не забывают о долговых ценных бумагах. Пока что драйва для росте хватает, что мы видим в динамике индекса Московской биржи 📈+2,43%.

День был ознаменован собраниями акционеров.

Акционеры Ашинского метзавода проголосовали за выплату дивидендов в размере 77 рублей на одну акцию. Бумаги подскочили на 📈+9,7%, как-будто никто не верил в распределение прибыли. Теперь задача вовремя выйти из акций?!

Акционеры Ростелекома 📈+3,5% одобрили годовые дивиденды еще за 2023 год в размере 6,06 рублей на одну акцию. Дивидендная доходность составит 7,8% по голосующим акциям и 8,2% — по префам.

Генетико 📈+2,5% обсуждает дополнительную эмиссию акций в размере 7 млн. штук или порядка 8% от капитала. Цель дополнительно размещения — привлечь денежные средства для выкупа дочерней компании Артген биотех 📈+1,9%. Компания планирует привлечь 240 млн. рублей.

( Читать дальше )

Индекс МосБиржи поднялся выше 2730 пунктов, пробивая нисходящий тренд, который тянулся с мая. За последние две недели рынок очертил линию дна и начал развивать отскок. Определяем ближайшие ориентиры по индексу, а также пополняем портфель перспективными бумагами.

Техническая картина

• Индекс МосБиржи в сентябре начал развивать отскок после падения на 29% от максимумов мая.
• На текущий момент индекс пробивает майскую нисходящую трендовую и входит в зону сопротивлений 2730–2750 п., совпадающую с уровнем 23,6% по Фибоначчи.
• Нужно пару дней на закрепление выше 2730 и можно будет уверенней говорить о продвижении к следующей цели на 2900 (+6%) и далее восстановлении к 200-дневной скользящей средней в район 3020 (еще +4%).

Мультипликаторы

Последние 10 лет P/E российского рынка держался на значении около 6х, а сейчас опустился до 4х, как в кризисный 2022 г. Это означает, что акции значительно недооценены, а рынок выглядит особенно привлекательным для инвесторов. Ожидаемая дивидендная доходность индекса на горизонте 12 месяцев приближается к 10%.

( Читать дальше )

Появилась мысль написать несколько статей о вспыхнувших «звездах» IPO первого полугодия и бесславно потухших в обвале рынка. Теперь они стоят на 20%+ дешевле цены размещения. Теперь то наверняка стоит брать? или нет. Первый цикл статей откроет Элемент, свалившийся на 27% с цены размещения.

💳  По итогам 2024 года Элемент ожидает увеличения выручки на 30% до 46 млрд при сохранении рентабельности Ебитда на уровне 24%. Т.е. грязная прибыль должна вырасти на сопоставимую величину к 11 млрд рублей. Т.е. ожидают расти на уровне рынка с сохранением доли в нем. Ранее Керt прогнозировал рост рынка в 2,7 раза к 2030 году с СГТР 29% производства микроэлектроники в РФ. Результаты за 1п2024 вполне располагают к достижению этой цели:
🟢 Выручка выросла на 29% до 19.8 млрд рублей
🟢 Ебитда прибавила 20% до 5.6 млрд рублей при рентабельности 28%
🟣 Чистая прибыль выросла лишь на 13% до 3.8 млрд. Тому виной опережающий рост себестоимости и затрат, а также рост процентных расходов на 48% г/г. Сильно подорожало сырье на 43% и оплата труда на 19%.

( Читать дальше )