Абрау-Дюрсо

Абрау-Дюрсо РСБУ 1 кв. 2025 г: выручка ₽93,9 млн (+30,5% г/г), чистая прибыль ₽51,0 млн (снижение в 18,6 раза г/г)

e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=26517&type=3

В первом квартале 2025 года импорт белорусского игристого вина в Россию увеличился более чем в 21 раз год к году — до 11,8 тыс. декалитров, впервые выведя республику в топ-10 стран по объёмам поставок этой продукции. Резкий рост объясняется эффектом низкой базы и замещением европейского вина после введения заградительных пошлин на продукцию из недружественных стран.

Российские дистрибуторы начали активно сотрудничать с Минским заводом виноградных вин ещё летом 2024 года. Эксперты подчёркивают, что речь идёт, скорее всего, о разливе балкового виноматериала из третьих стран — формат, доступный в Белоруссии, но запрещённый в России. Такой подход позволяет предложить более дешёвый аналог подорожавшего просекко.

Согласно постановлению правительства РФ от 29 июля 2024 года, пошлины на импорт вина из недружественных стран выросли до 25% (не менее $2 за литр). В результате этого упали поставки из Италии, Франции и Испании — на 30–37%. На фоне этого продажи игристого из Чили выросли на 158%, из Армении — на 18%.

После эпичного эфира с Олегом Кузьмичевым (https://smart-lab.ru/blog/1149419.php) на этот раз аналитики Рыночной Пены собрались в непринужденной обстановке барбершопа в двух шагах от здания ЦБ, чтобы внимательно разобраться в актуальной повестке и свежих новостях фондового рынка:

• Что изменилось в рынке шеринга

• Когда ждать развязки в деле Русагро

• Кто из металлургов пострадал сильнее

• Дивидендный прогноз, который сбылся

• Есть ли джус в алко-эмитентах на бирже

• Кто лидер рынка доставки продуктов в стране

• Промомед — это про лекарства или про маркетинг

• Как Рыночная Пена на конференцию АВО сходила

• Сургутский дивиденд: привилегия или обыденность

• Что позволит выйти из затяжного боковика – договорячок или ставочка

ИДИТЕ И СМОТРИТЕ!

На заморском Ютубе: www.youtube.com/watch?v=57jG_yNKNeg 

На убыточном ВК: vkvideo.ru/video-226871338_456239074

В 2024 году производство алкоголя в России достигло рекордного за восемь лет уровня — 10,1 млрд литров, что на 9,5% больше, чем в 2023-м. Особенно резко выросло производство вина — на 14%. Игристые вина прибавили 24,7%, ликерные — почти 30%, тихие — 5,2%. Столь впечатляющую динамику эксперты объясняют импортозамещением, поддержкой государства и ростом внутреннего туризма.

Пиво, сидр и медовуха прибавили в объеме 12%, крепкий алкоголь — 8%. А вот слабый алкоголь (вроде коктейлей) просел на 56% — из-за троекратного увеличения акциза с 1 мая 2024 года.

Растет не только производство, но и легальные продажи — на фоне сокращения доли нелегального рынка и роста интереса к отечественной продукции. Особенно это заметно на рынке вина: реализация бутылочного российского вина выросла на 13%, а бренды «Массандра», Inkerman и «Новый Свет» показали рост на 25%.

Ключевым фактором стал закон «О виноградарстве и виноделии», ограничивший использование импортного сырья и укрепивший статус «вина России» как защищённого наименования. Поддержка виноградарства на федеральном уровне позволила в 2024 году собрать рекордные 908 тыс. тонн винограда (+2,9% к 2023 году) и заложить 7,5 тыс. га новых виноградников.

Розничные продажи алкоголя (без учета пива и слабоалкогольных напитков) в России в апреле 2025 года сократились на 12% в годовом выражении — до 15,7 млн дал, следует из данных Росалкогольтабакконтроля. Однако по сравнению с первым кварталом, где снижение составляло 14,7%, темпы падения начали замедляться.

Эксперты объясняют это несколькими факторами: подготовкой потребителей к майским праздникам, адаптацией к новым ценам и активизацией маркетинга. С января акцизы на спирт выросли на 15%, до 740 руб./л, что, в сочетании с общей инфляцией, вызвало резкий рост цен и снижение спроса, особенно в экономсегменте.

Продажи водки в апреле упали на 3,7% (до 5,8 млн дал), а коньяка — на 9% (до 989 тыс. дал), что лучше показателей первого квартала (минус 7,3% и 12,6% соответственно). Общее падение продаж за январь–апрель составило 14%, до 63,6 млн дал.

Сильнее всего пострадали слабоалкогольные напитки (–89,3%) и плодово-ягодная продукция (–73,8%). Крупные производители, ориентирующиеся на премиальный сегмент, почти не ощутили снижения.

Президент, председатель совета директоров «Абрау-Дюрсо» Павел Титов поделился в эфире программы «Рынки.Итоги» на телеканале РБК планами компании по выплате дивидендов и привлечению долга.

Дивиденды. По итогам 2024 года менеджмент будет рекомендовать дивиденды в размере ₽5,01 на бумагу. По текущим ценам это дает дивидендную доходность на уровне 2,66%.

 «Более того, мы допускаем, что у нас будет дополнительная выплата еще в конце года», — отметил Титов, не уточнив ее размер. 

Облигации. Компания имеет рейтинг от российских агентств А+ со стабильным прогнозом. Если она решится на выпуск облигаций, то его с высокой долей вероятности придется переутвердить. Титов не исключил, что возможно потенциальное улучшение. 

«Больших выпусков облигаций мы не планируем. Я думаю, что это будет тестовый выпуск небольшой. Наверное, в течение, июля мы сможем выйти на рынок», — дал ориентир топ-менеджер, подчеркнув, что это будет «проба пера».

Доброго вечера. Напишу коротко про отчетность Абрау Дюрсо за 2024 год.

• Чистая прибыль увеличилась на 43% г/г до ₽1,837 млрд 
• EBITDA увеличилась на 51%, до 4,307 млрд рублей с 2,857 млрд рублей, что стало рекордным показателем для компании.
• СД Абрау-Дюрсо будет рекомендовать дивиденды за 2024 год в размере 5,01 руб на акцию (ДД 2,5%)

…………….

При этом техническая картина $ABRD довольно взвешенная — цена торгуется в диапазоне 175-205 и пока не похоже, что планируется резкий выход в одну из сторон.

При этом с августа 2023 видим динамическое сопротивление, которое удерживает акции в нисходящем тренде, поэтому тут идет «двойное давление» на цену. 

Не рассматриваю покупки раньше выхода и фиксации выше 210-220 рублей.

Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — https://t.me/+-a0sqZD702Y5MDQy