АЛРОСА

Бумаги АЛРОСА, за последний год сильно отставшие от ключевых российских индексов, к середине августа взлетели выше 93 руб. и практически нивелировали разрыв. Однако сейчас котировки скорректировались к 70 руб. на фоне слабого спроса на алмазы со стороны Индии. На наш взгляд, в среднесрочной перспективе бумаги компании могут находиться под давлением, что может сформировать удачный момент для покупки, принимая во внимание сильные фундаментальные позиции компании на длительном горизонте. Среди долгосрочных драйверов роста котировок мы выделяем объявленные дивиденды за 1-е полугодие 2023 г. (что в российском секторе металлов и добычи является редкостью), высокую форвардную доходность за 2024 г. и потенциальные доп. выплаты из избыточного кэша, скромную оценку по мультипликаторам (на наш взгляд, компания заслуживает премии к аналогам), а также ослабление рубля, которое полноценно отразится на показателях лишь во 2-м полугодии 2023 г.

Мы устанавливаем целевую цену для бумаг АЛРОСА на уровне 101 руб. с потенциалом роста на 44% и рекомендацией «Покупать».

( Читать дальше )

Спрос на инвестиционные бриллианты в России в первом квартале 2023 года вырос в 6,5 раза после введения в прошлом году нулевого НДС при их продаже физлицам. Об этом сообщил заместитель министра финансов РФ Алексей Моисеев в интервью телеканалу «Россия-24».

«Мы видим, что спрос на бриллианты <...> в первом квартале 2023 года в сравнении с первым кварталом 2022 года вырос в 6,5 раза. Когда вы просто покупаете бриллиант, вы покупаете его, как правило, в состоянии ювелирного изделия и вы при этом платите НДС, потому что вы покупаете изделие, для которого применяется НДС. Инвестиционный бриллиант потому и называется инвестиционным, что на инвестиционные продукты у нас НДС не применяется», — сказал Моисеев.

Он также отметил, что количество банков, работающих с «Алросой» для продажи инвестиционных бриллиантов, в ближайшем времени достигнет 30.

Нулевая ставка НДС для физлиц на покупку бриллиантов у банков действует с 1 октября 2022 года.

fomag.ru/news-streem/spros-na-investitsionnye-brillianty-v-i-kvartale-2023-g-vyros-v-6-5-raza-minfin/

( Читать дальше )

АЛРОСА по запросу индийского Совета по содействию экспорту драгоценных камней и ювелирных изделий (GJEPC) временно приостановит распределение алмазного сырья в сентябре и октябре 2023 года (напомню вам, что такая же приостановка продаж случилась в разгар пандемии в 2020 году, когда продажи бриллиантов практически остановились из-за закрытия торговых центров и прекращения путешествий). Нужно понимать, что Индия ключевой потребитель российских алмазов, годовой объём экспорта которых оценивается в $4 млрд. Данная мера необходима, чтобы стабилизировать рынок алмазов, ибо спрос просел и цены на продукт снижаются. Уже сейчас становится понятно, что показатели II полугодия явно просядут, даже если удастся стабилизировать цену алмазов, то уменьшение объёма продаж даст о себе знать и это повлияет на денежный поток компании. Но главное, что у компании есть и другие проблемы:

💎 Санкции. Страны Большой семёрки и ЕС могут полностью запретить импорт алмазов, которые добывают в России.

( Читать дальше )

Страны Группы семи (G7) намерены обсудить с Индией возможные последствия любых ограничений на импорт российских алмазов. Для обсуждения планируемых мер делегация G7, а также Бельгии «направится на следующей неделе в Индию», в города Мумбаи и Сурат.

tass.ru/ekonomika/18814939

Алмазы, алкоголь, а также драгоценные металлы попали в список товаров, на экспорт которых с октября будут введены «курсовые» пошлины. Правительство РФ с 1 октября и до конца 2024 года ввело гибкие экспортные пошлины. Размер пошлины по широкому кругу товаров составит 4-7%, при этом при курсе доллара в 80 рублей и ниже она будет нулевой. Для удобрений пошлина составит от 7% до 10%.

1prime.ru/state_regulation/20230922/841798552.html

В продолжении поста про минимумы Газпрома,, еще один интересный актив, который добрался до лоев февраля 2022 и своих минимумов за 12 лет

Кстати вот интересный момент, у кого какие мысли по этому поводу? С одной стороны компания то заработала что то уже до этого и как бы деньги с тех денег, а дальнейшие трудности это уже другие проблемы… с другой стороны кто его знает как будет… У кого какие мысли? Отмена дивов ударит по рынку наверно и корекция растянется более длительно во времени…

Все ярче маячат перспективы введения санкций на российские алмазы. Де Бирс уже и вовсе заложила их поэтапное введение в прогнозы. В данном обзоре обсудим перспективы санкций в контексте их влияния на эту отрасль.

Для начала напомню, что Алроса и так вскоре после 24/02 оказалась в SDN листе. Из-за этого компания стала крайне закрытой, но со сбытом по всей видимости, особых проблем нет.

Алмазы (ну и бриллианты) -- крайне уникальный товар. С одной стороны очень дорогой и легкий в транспортировке, с другой — их ценность на глаз не определишь: стекляшка стоимостью $1 или крутой камень ценою в $10 000. Да и специалисту необходимо оборудование. Совокупность этих факторов делает алмазные шахты крайне привлекательными целями для атак всевозможных повстанческо-террористических движений. К тому же, существенная часть алмазов добывается в весьма неспокойной Африке. Очевидно, что риски попадания таких алмазов на рынок бросили бы тень на этот люксовый сегмент. Поэтому, для борьбы с «кровавыми алмазами» (заметьте, задолго до ESG повесточки!

( Читать дальше )

Вчера была очередная радость и «ручная настройка» налогов для российских акционеров:

«По данным “Ъ”, Минфин и Минэкономики рассматривают возможность ввести с 1 октября и до конца 2024 года экспортные пошлины почти на все виды товаров, кроме тех, для которых платежей либо нет, либо их размер не учитывает изменение курса рубля. Так, пошлины не коснутся нефти, нефтепродуктов, газа, лесоматериалов, лома и зерна. Также из-под них выведут продукцию машиностроения под кодами ТН ВЭД 84–96 (машины и оборудование, различные летательные аппараты, оптические инструменты, оружие и боеприпасы).»

Размер пошлины зависит от курса доллара. При курсе в 80–85 руб. она составит 4%, 85–90 руб.— 4,5%, 90–95 руб.— 5,5%, выше 95 руб.— 7%."

Стоит отметить, что это лишь предложение Минфина и не факт, что оно пройдет через правительство (Минэнерго в лице угольщиков, Минпромторг может быть против).

Сделал расчеты как повлияет на дивиденды ввод данного налога (взял 7% от выручки на экспорт) и на оценку в том числе (главный тезис — у кого маленькая маржа, страдают БОЛЬШЕ всего т.к. могут стать убыточными):

( Читать дальше )

Алроса – Приостановка продажи необработанных алмазов в сентябре-октябре

Капитализация: RUB 548 616 млн
Объём торгов: RUB 2 072,8 млн
В свободном обращении: 33,97%

Алроса приняла решение приостановить продажи необработанных алмазов в сентябре-октябре 2023 года после поступления соответствующей просьбы от индийского Совета по содействию экспорту драгоценных камней и ювелирных изделий (GJEPC). В сообщении GJEPC говорится, что данная мера принята на фоне опасений по поводу снижения спроса на алмазы в мире и позволит предотвратить затоваривание.

Алроса рассчитывает, что мера стабилизирует баланс на рынке к началу 2024 года. Спрос на алмазы и бриллианты с начала года остается ослабленным, De Beers уже несколько раз снижала цены на некоторые категории камней, а также разрешила клиентам частично отложить закупку алмазов.

На наш взгляд, приостановка продаж окажет негативное влияние на показатели компании в краткосрочной перспективе.

Галич Татьяна
«Ренессанс Капитал»