АКЦИИ

Доброе утро!

💻 IBM (IBM) отчитался о первом сильном квартале за последние 2 года в результате роста выручки от облачного бизнеса (+21% г/г). Прибыль и рентабельность — выше прогнозов. Дивидендная доходность 5%. Прогнозирует рост выручки и прибыли в 2021 году (консенсус-прогноз предполагает нейтральную динамику показателей). Акции выросли на +5%.

📽 Рост числа подписчиков Netflix (NFLX US) в Сев. Америке в 4 кв. — ниже прогноза из-за конкуренции со стороны Disney+ и др. Рост международных абонентов (более низкая маржа прибыли) превзошел консенсус. Ожидает рост абонентов до 7 млн в 1 кв. 2020 г. — существенно ниже консенсуса (7,8 млн).

📌 Инвестиционная идея: покупка IBM, продажа NFLX. Имеет смысл покупать акции компаний с высоким свободным денежным потоком и дивдоходностью 5%, против бумаг компании с отрицательным денежным потоком.

📌 Число подтвержденных случаев заболевания коронавирусом в Китае практически удвоилось со вчерашнего утра (447 случаев, 9 случаев смерти). Скорость реагирования и такие меры, как досмотр пассажиров в аэропорту, вселяют осторожную надежду. CNN сообщает о первом случае заболевания в США — но пока без официального подтверждения.

📌 Мы проанализировали реакцию рынков на вспышку атипичной пневмонии в Китае в 2003 году (8000 случаев, 774 смерти). Эпидемия оказала ограниченное влияние на глобальные рынки, которые начали расти в начале вспышки заболевания. Под давлением оказался лишь китайский рынок акций, который продолжал «медвежий рынок» в течение дополнительных 6 недель. Существенно снизились розничные продажи в КНР (-4% 3-месячная скользящая средняя в первые месяцы вспышки). Акции производителей предметов роскоши и авиакомпаний подверглись наибольшему давлению.

📌 Распространение заболевания позволяет ожидать объявления новых мер по поддержке экономики властями КНР, что может быть позитивно для глобальных настроений. Возможны заявления во время празднования Нового года по лунному календарю.


Источник- телеграм-канал ВТБ Мои Инвестиции

Мы уже говорили о том, что ГМК у нас лежит в портфеле. Давно лежит, так что мы успели хорошо прокатиться на ралли бумаги. Сегодня поделимся с вами, нашим краткими мыслями по этому эмитенту.

1. Рост EBITDA на 17% в 2020 году: в этом году мы видим хороший потенциал для роста операционной прибыли компании до уровня 560 млрд руб. Причина проста — прогнозный рост цен на корзину производственных металлов на 15% (см. ниже)

2. Корзина производственных металлов — позитивный прогноз +15%: мы перед новогодними праздниками писали, что на рынке много скепсиса по поводу прогноза цен на палладий (см. пост). Даже в какой-то момент думали резать экспозицию на ГМКу. Но сейчас видение немного изменилось. Скажем так, тут не обошлось без inside, и мы теперь склонны полагать, что цена на корзину металлов вырастет в среднем на 15% в текущем году

3. Стабильная дивидендная политика — 10% доходность в 2020 году: по рынку время от времени ходят слухи, что дивидендную политику могут поменять в худшую для миноров сторону. Но опять же, есть у нас веские причины полагать, что