АКРА

🟢ПАО «Светофор Групп»
Эксперт РА подтвердил кредитный рейтинг на уровне ruBB и изменил прогноз на позитивный

ПАО «Светофор Групп» является оператором образовательных услуг по подготовке водителей. Компания осуществляет полный цикл обучения водителей транспортных средств всех категорий.

Установление позитивного прогноза обусловлено ожиданиями агентства по сохранению финансового профиля Компании в 2023 году, устойчивого уровня показателя EBITDA на уровне прошлого года, что при дальнейшей амортизации облигационного займа может привести к снижению долговой и процентной нагрузки. Однако, агентство продолжает отмечать риски, связанные с управлением ликвидностью, так как большая часть денежных средств на балансе Компании, находятся под управлением ИК Риком-Траст, что продолжает оказывать давление на оценку качественной и прогнозной ликвидности Компании.

Отношение долга на 31.12.2022 к EBITDA составило 1.7х (2.9х за 2021 год), что оценивается агентством как умеренно низкий уровень долговой нагрузки.

( Читать дальше )

🟢 ООО МФК «ВЭББАНКИР»
«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг на уровне ruBB- и изменил прогноз на позитивный

ООО МФК «ВЭББАНКИР» осуществляет деятельность с 2012 г. Компания специализируется на дистанционной выдаче физическим лицам в сегменте микрозаймов «до зарплаты» на всей территории РФ.

Позитивный прогноз обусловлен ожиданиями по дальнейшей диверсификации ресурсной базы и масштабированию бизнеса, что позитивно отразится на показателях операционной эффективности и метриках долговой нагрузки. При этом отмечается, что реализация позитивного прогноза возможна при неухудшении эффективности сборов по микрозаймам.

Уровень долговой нагрузки компании оценивается как адекватный: коэффициент Долг / EBITDA составил 1,1 при удовлетворительном соотношении расходов на обслуживание долга к EBIT за период с 01.10.2021 по 01.10.2022 на уровне 0,45. Позиция по ликвидности, как и годом ранее, оценивается на адекватном уровне: на 01.10.2022 значение показателя прогнозной ликвидности превышает 170% при коэффициенте текущей ликвидности более 180% (с учетом возможностей компании по рефинансированию).

( Читать дальше )

Решение АКРА связано с иском ФНС России о признании банкротом компании «Интер-Импекс», у которой «Центр-резерв» арендует производственные площади свинокомплекса, а также с требованием Минсельхоза Самарской области взыскать с эмитента 62 млн рублей, предоставленных ему в качестве субсидий.

АКРА присвоило статус «рейтинг на пересмотре — негативный» по кредитному рейтингу ООО «Центр-резерв». Изменение статуса рейтинговое агентство объяснило «неопределенностью относительно будущих оценок факторов с учетом рассматриваемого Арбитражным судом Самарской области заявления ФНС России о признании несостоятельным (банкротом) ООО «Интер-Импекс» (ввиду наличия задолженности по налоговым обязательствам), у которого «Центр-резерв» арендует производственные площади». Задолженность «Интер-Импекс» перед ФНС составляет 35 млн рублей, из которых 18,2 млн рублей — страховые взносы, 13,4 млн рублей — налог, 3,1 млн рублей — пени и 330 тыс. — штраф.

( Читать дальше )

🟢 ПАО «ИСКЧ»
АКРА ПОДТВЕРДИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ НА УРОВНЕ BB+(RU), ПРОГНОЗ «СТАБИЛЬНЫЙ»

ИСКЧ (Институт Стволовых Клеток Человека) — холдинговая компания, выступающая стратегическим инвестором в инновационные предприятия на рынках медицины и здравоохранения.

Одной из основных операционных компаний ИСКЧ остается ММЦБ — крупнейший банк персонального хранения гемопоэтических и мезенхимальных стволовых клеток пуповинной крови в России для лечения критических заболеваний.

АКРА отмечает улучшение оценки за диверсификацию инвестиций Холдинга в связи с тем, что в 2022 году дивидендный поток стал поступать не только от ММЦБ, но и от АО «НекстГен» и ООО «Репролаб», однако определенная концентрация на ММЦБ сохраняется.

На конец 2022 года долг Холдинга составил 505 млн руб., из которых 300 млн руб. приходится на облигационный заем. Оставшаяся часть портфеля сформирована займами от связанных сторон (преимущественно от ММЦБ). По расчетам Агентства, отношение долга к рыночной стоимости инвестиций (LTV) сохраняется на уровне прошлого года — 0,4x, что соответствует среднему уровню долговой нагрузки.

( Читать дальше )

«Мосрегионлифт» — дебютант на облигационном рынке. Размещение первого выпуска эмитент планирует начать 24 января. 23 ноября 2022 г. «Эксперт РА» присвоил компании кредитный рейтинг B (ru), прогноз «стабильный».

Как отмечают аналитики Boomin, финансовой информации немного, операционный обзор достаточно содержательный, в частности указывается, что «Мосрегионлифт» — это не производственная компания, она лишь заказывает лифты у трех крупнейших производителей.

Из значимого кредитные аналитики отметили «фактор общей долговой нагрузки на уровне ниже среднего <…>, однако в будущем на горизонте года от отчетной даты агентство ожидает рост долговой нагрузки по мере привлечения компанией финансирования для старта новых проектов». Важно иметь в виду, что компания планирует к реализации новые проекты, которые пока не называются.

( Читать дальше )

12 января АКРА присвоило ООО «Электрощит-Стройсистема» кредитный рейтинг BB+(ru), прогноз «стабильный». Мы решили дополнить анализ рейтингового агентства небольшой сводкой основных финансовых показателей и комментариями аналитиков Boomin.

Основные финансовые показатели

	31.12.2019	31.12.2020	31.12.2021	31.03.2022	31.06.2022	31.09.2022
Валюта баланса	1 153 562	1 690 971	2 515 903	2 826 703	2 235 112	2 282 079
Нематериальные активы	0	0	41	0	0

( Читать дальше )

ООО «Электрощит-Стройсистема»
АКРА присвоило кредитный рейтинг BВ+(RU)

«Электрощит-Стройсистема» входит в аффилированную через бенефициарных владельцев промышленно-инжиниринговую группу АО «Стройсистема»— одного из крупнейших производителей строительных конструкций и материалов из металлопроката в России.

Сырье приобретается «Электрощит-Стройсистемой» у аффилированного ПАО «ЧЗПСН-Профнастил», которое выполняет функции центра закупки сырья для Группы, а также осуществляет производство МВУ.

Выручка Компании демонстрирует стабильный рост и в 2021 году достигла 7,1 млрд руб., а показатель FFO до чистых процентных платежей и налогов составил 216 млн руб. Рентабельность по FFO до чистых процентных платежей и налогов в 2021 году составила 3,0% против 4,0% годом ранее.

Общий долг Компании в 2021 году составил 706 млн руб., а отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей — 3,5х против 6,6х в 2020-м. По итогам 2022 года АКРА ожидает небольшого снижения отношения общего долга к FFO до чистых процентных платежей до 3,3–3,4х.

( Читать дальше )

🟢 ООО «ЛайфСтрим»
Эксперт РА подтвердил кредитный рейтинг на уровне ruBBB

ООО «ЛайфСтрим» специализируется на построении инфраструктурных решений для компаний телекоммуникационной отрасли в России и ближнем зарубежье.

Агентство не видит высоких рисков в зависимости бизнеса Компании от контента и оценивает уровень непосредственной конкуренции компании с онлайн-кинотеатрами как низкий. Это объясняется выстроенными долгосрочными взаимоотношениями с правообладателями, а также тем, что в настоящее время онлайн-кинотеатры не заинтересованы в смене фокуса деятельности с рынка b2c на рынок b2b. Основной фактор риска, который наблюдает агентство – ежегодное увеличение объемов зарезервированной дебиторской задолженности вследствие несостоятельности некоторых контрагентов.

Уровень долговой нагрузки компании оказывает положительное влияние на рейтинговую оценку. В своих расчётах агентство ориентировалось на комбинацию данных РСБУ и МСФО отчётности. Увеличение долгового портфеля соответствовало росту финансовых результатов, вследствие чего отношение долга на 30.09.2022 к EBITDA за отчетный период, по расчётам агентства, сохранилось на уровне 2,4х. Агентство оценивает прогнозную ликвидность компании на умеренно-высоком уровне.

( Читать дальше )

ООО «Группа«Продовольствие»
АКРА подтвердило рейтинг на уровне B+(RU)

Компания — небольшое по меркам российского корпоративного сектора торговое предприятие, специализирующееся на оптовой торговле сахаром, зерном и мукой, семенами и кормами для сельскохозяйственных животных. Объем реализации продукции в 2021 году составил около 209 тыс. тонн, среднесписочная численность работников — 62 человека.

Учитывая размещение облигационных выпусков на 170 млн руб., долгосрочный долг Компании в 2020–2021 годах превалировал над краткосрочным, а показатели краткосрочной (отношение краткосрочного долга к выручке) и долгосрочной (отношение долгосрочного долга к FFO до фиксированных платежей) долговой нагрузки находились на очень низком и среднем уровнях соответственно. АКРА ожидает, что по итогам 2022 года и в дальнейшем показатели краткосрочной и долгосрочной долговой нагрузки будут составлять порядка 0,1х и 3,5х соответственно.

( Читать дальше )

3 из 4 опережающих индикаторов сигнализируют о глобальной рецессии:

1. Ухудшение прогнозов роста ВВП на 1 пп
2. Рост цен на энергоносители на 60% в реальном выражении за 2 года или меньше
3. Инверсия кривой доходности долларовых процентных ставок

Что говорит против?
1. снижение зависимости от энергоресурсов
2. оперативное принятие решений регуляторами при кризисах
3. низкий уровень глобального финансового стресса

https://www.vedomosti.ru/economics/articles/2022/12/02/953189-eksperti-soobschili-o-srabativanii-pochti-vseh-indikatorov-globalnoi-retsessii