DXY

👉Опубликованные данные по PMI в США от S&P оказались не такими уж и плохими, но в самом отчете прямо написано: «Рост индекса деловой активности в мае скрывает тревожные события, происходящие в производственном секторе экономики США. В мае к производителям вернулся некоторый оптимизм после того, как апрельские объявления о тарифах сильно ударили по настроениям , что частично отражает паузу в введении новых сборов. Тем не менее, неопределенность, очевидно, остается повышенной в условиях нестабильной тарифной политики, и заводы до сих пор демонстрировали нежелание увеличивать численность персонала в условиях такой нестабильности». В целом, данные от ISM и вовсе оказались хуже ожиданий.
☝🏻Но следом выходит президент Федеральной резервной системы Далласа Лорри Логан и заявляет: «Несмотря на неопределённость и волатильность финансового рынка, экономика США устойчива. Денежно-кредитная политика вполне способна подождать, проявите терпение.»
👉CME FedWatch по-прежнему указывает на 2 снижения ставки ФРС в этом году в сентябре (вероятность 87,66%) и декабре (вероятность 88,58%). Через год, в июне 2026, рынок ожидает ставку ФРС на уровне 325-350, что на 1% ниже текущих значений.

Goldman Sachs (про USD):

Ослабление доллара США по отношению к основным мировым валютам в I кв. 2025 года, скорее всего, продолжится. Ожидается, что USD упадёт на 10% по отношению к евро, и на 9% к иене и фунту стерлингов.

Ранее мы говорили, что высокая доходность инвестиций в США поддерживает сильный доллар. Но если новые тарифы снизят прибыль компаний и реальные доходы потребителей, это преимущество может исчезнуть»

Также отмечается ухудшение отношения к американским товарам и активам — покупатели за рубежом начали бойкотировать американские товары, число туристов в США сократилось после объявления новых тарифов. Всё это немного снижает экономический рост.

Из-за слабых результатов американских активов и увеличения расходов за рубежом начался краткосрочный, но заметный переток инвестиций из США в другие страны.

ЦБ других стран уже снижают долю долларов в резервах и если нестабильность в политике США сохранится, то частные инвесторы тоже могут начать выходить из долларовых активов.

16 -17 апреля —
заседание ЕЦБ во Франкфурте.
Интересно, как ответят на укрепление евро.
Ожидается, что на фоне снижения инфляции и замедления темпов роста,
ЕЦБ снизит ставку на 0,25% и выдаст мягкий комментарий.

Думаю,
ЕС не заинтересован в слишком сильном евро.

Всего за неделю доллар превратился из надёжного актива в объект критики инвесторов. Хаотичные решения президента США Дональда Трампа в отношении как союзников, так и противников подорвали доверие к мировой резервной валюте, которое формировалось десятилетиями.

Это недоверие особенно ярко проявилось на рынке казначейских облигаций, где наблюдалось самое значительное недельное увеличение стоимости заимствований с 1982 года.