экономика России

Завтра ЦБ во второй раз в этом цикле понизит ключевую ставку. Об этом уже можно говорить с 99,99-процентной гарантией, поскольку все факторы складываются в пользу именно такого решения. Весь вопрос — на сколько пунктов, и (что САМОЕ важное) — насколько устойчивым будет этот тренд.

Чтобы не пропустить самое важное и интересное, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🔮Предсказания перед заседанием

Консенсус-прогнозы говорят нам о том, что ставку скорее всего снизят на 2 п.п. до 18%. Некоторые особо осторожные аналитики рассуждают про 19%. Насчёт сохранения ставки на уровне 20% или (вот был бы эпичный сюрпрайз!) её повышении не говорит уже почти никто.

🧊Из-за быстрого охлаждения экономики (в 1 кв. 2025 рост российского ВВП составил всего 1,4% против 4,5% в предыдущем квартале) и удачного обуздания инфляции, звучат уже смелые предположения о более резком снижении ставки. Например, ряд банков не исключает, что ЦБ в пятницу влепит ставочку 17%.

📉 Друзья, когда ставки по вкладам начинают снижаться, это всегда тревожный звонок для тех, кто привык просто хранить деньги в банке. Сегодня — именно такой случай. Банки один за другим режут проценты, и делать вид, что ничего не происходит, больше не получится.

👀 Давайте разберёмся: почему это происходит, чего ждать дальше и куда стоит смотреть тем, кто хочет сохранить — а ещё лучше — приумножить капитал.

💰 Вклады больше не спасают

🔽 Ставки по банковским депозитам уверенно идут вниз. Если в июне можно было найти предложения под 18–19% годовых, то уже сейчас даже в крупнейших банках доходность по вкладам на год не дотягивает до 17%, а трёх- и шестимесячные опустились ниже 18%.

🛍 А по итогам наблюдений за 85 крупнейшими банками средняя ставка по годовому вкладу упала до 14,43%. Это минимум с осени прошлого года. И всё это — на фоне ожиданий снижения ключевой ставки Центробанком, заседание которого состоится 25 июля.

🔄 Банки перестраховываются

🏦 Финансовые организации действуют на опережение: они закладывают дальнейшее снижение ключевой ставки уже сейчас. Поэтому ставки по вкладам падают быстрее, чем принимает решения сам ЦБ. Они просто не хотят зафиксировать для вас выгодные условия надолго — и стараются изменить их раньше, чем вы успеете среагировать.

ОЦЕНКА ВЛИЯНИЯ САНКЦИЙ ПРОТИВ РОССИЙСКОЙ НЕФТИ НА МИРОВЫЕ ЦЕНЫ

С начала конфликта на Украине стало очевидно, и 18-й пакет санкций ЕС не исключение, что санкции против российских продавцов, многочисленных грузоперевозчиков и платежных посредников не могут остановить торговлю российской нефтью и существенно повлиять на российскую экономику, особенно если эти санкции не поддержаны США. Во многом западные санкции направлены на сокращение доходов бюджета РФ при поддержании уровня цен, приемлемого для Запада. В то же время такой подход скорее ведет к увеличению общих затрат на транспортировку, сервисные услуги, страховку и другие расходы, что в итоге вызывает рост цен на топливо для потребителей.

Более важным фактором являются потенциальные санкции со стороны США, то есть Закон о санкциях против России от 2025 года, который продвигают сенаторы Линдси Грэм (республиканец) и Ричард Блюменталь (демократ, штат Коннектикут). Эти санкции направлены на покупателей российской нефти, с которых планирует взимать пошлины в размере 100% на российскую нефть и нефтепродукты, прежде всего против Китая, Индии, Южной Кореи и Бразилии. Если не завершится СВО течение 50 дней (к началу сентября), то президент США Дональд Трамп сможет ввести эти санкции без одобрения Сената и аналогично их отменить.

На прошлой неделе я выписывал новости экономики. Пока все неутешительно. Сыпется все, что привязано к длинным кредитам: недвижка, авто, кредитование. Далее по цепочке стройка, металлы, траснпортировка...

📉Россия в 1п 2025г поставила в Китай 2,828 млн т СПГ (-19,5% г/г) на $1,674 млрд (-19,05% г/г)

📉Выдачи автокредитов за 1п 2025г снизились вдвое г/г до 570 млрд руб — Скоринг Бюро

📉цена на лом черных металлов поставила новый антирекорд, опустившись до минимума с лета 2020 года, цена уже ниже себестоимости

📉Европлан — выдачи лизинга в рублях -65% и -56% в штуках

📉Доходность экспортных перевозок угля обнулилась, ставки полувагонов стали существенно ниже уровня окупаемости. Основная причина — высокий курс рубля и низкие цены на уголь

📉В лесопромышленном комплексе в 1 полугодии снижение от 2 до 10%; с такими макроэкономическими сейчас предпосылками, которые есть, к сожалению, мы находимся в очень тяжелой ситуации — замглавы Минпромторга Михаил Юрин

◾ Денежная масса (агрегат М2) в РФ в июне 2025 года увеличилась на 875,6 млрд рублей, или на 0,7%, до 119 трлн 94,7 млрд рублей после роста в мае на 0,6%, сообщается в информации на сайте ЦБ РФ.

◾ При этом годовой темп прироста денежной массы на 1 июля снизился до 15,0% с 15,3% на 1 июня.

◾ Широкая денежная масса с исключением валютной переоценки в июне увеличилась на 0,6% после роста также на 0,6% в мае. Годовой темп ее прироста на 1 июля ускорился до 12,8% по сравнению с 12,5% на 1 июня.

◾ Количество наличных денег в обращении (М0) в июне увеличилось на 194,7 млрд рублей, или на 1,2%, до 16 трлн 701,5 млрд рублей после уменьшения в мае на 0,2%. В годовом сопоставлении на 1 июля объем наличных практически не изменился после снижения на 1,5% на 1 июня.

cbr.ru/statistics/macro_itm/dkfs/#a_128454page