экономика России

— сократятся расходы бюджета, снизится дефицит бюджета, снизится конкуренция за длинные деньги в экономике => снижение долгосрочных процентных ставок

— снизится геополитическая напряжённость, увеличится предсказуемость макро среды, увеличатся горизонты планирования => снижение долгосрочных процентных ставок

— возможное снятие санкций с импорта РФ, упрощение расчётов, снижение числа посредников в торговле, рост товарной массы, сокращение инфляции => снижение долгосрочных процентных ставок

— возможное снятие санкций с экспорта РФ, увеличение доходов российских компаний, увеличение доходов бюджета, сокращение дефицита бюджета => снижение долгосрочных процентных ставок

Т.е. главный позитив от мира с экономической точки зрения заключается в снижении долгосрочных процентных ставок и освобождении длинных денег в экономике.

Поэтому главная pure-play ставка на мир — это по-прежнему длинные ОФЗ: при возврате длинных ставок на уровень 9% переоценка тела длинных облигаций может быть 30%.

( Читать дальше )

📉 Дефицит бюджета РФ в 1 полугодии 2025 года

Консолидированный бюджет РФ за январь–июнь 2025 года исполнен с дефицитом 4,95 трлн руб. (в июне — 2,47 трлн руб.). Для сравнения: в 2024 году за тот же период был профицит 126,1 млрд руб.

📊 Ценовые ожидания бизнеса

В августе ожидания роста цен 📈 немного выросли, но остаются высокими (3,7% в годовом выражении после 4,6% в июле). Максимальный рост прогнозирует розничная торговля (7,0%), минимальный — добывающая отрасль (0,9%).

💳 Условия кредитования улучшаются

Бизнес отмечает смягчение условий кредитования на фоне снижения ключевой ставки. Оценки вернулись к уровню 2017–2019 гг.

🌾 Рост урожая и экспорта пшеницы

ИКАР повысил прогноз сбора пшеницы в РФ до 85,5 млн т (+1 млн т), общего зерна — до 132 млн т. Экспортный потенциал пшеницы вырос до 42,5 млн т.

⛽ «Молдовагаз» будет поставлять газ в Приднестровье

С 1 сентября 2025 по 31 марта 2026 компания (контролируется «Газпромом») станет поставщиком газа в регион. Также обязана создать резервы на 15% от годового потребления.

( Читать дальше )

🧮 Друзья, в начале августа я заметил любопытный разворот на рынке. Если последние месяцы все внимание инвесторов было приковано к фондам облигаций, то теперь на сцену с громким возвращением вышли и денежные фонды.

📈 За неделю с 4 по 10 августа фонды облигаций всё же удержали лидерство, получив приток в 27,8 млрд рублей. Но вот что меня по-настоящему удивило — фонды денежного рынка выстрелили. После нескольких недель падения интерес к ним буквально взорвался: приток вырос в 17 раз и достиг 21,3 млрд рублей, вернувшись к уровням начала лета.

🔍 В целом за неделю во все ПИФы зашло почти 49 млрд рублей — на 16% больше, чем неделей ранее. А с начала года совокупный приток уже впечатляющие 565,5 млрд рублей.

📉 Кто теряет позиции

⚠️ На фоне роста интереса к облигациям и денежным фондам, акции продолжают испытывать отток капитала — уже 14 недель подряд. За ту неделю минус 1,5 млрд ₽, а с начала года убыток достиг 17,4 млрд ₽.

🛡 Драгоценные металлы тоже не смогли удержать приток: минус 0,2 млрд ₽ за неделю, хотя в годовом выражении они пока в плюсе на 7,9 млрд ₽.

( Читать дальше )

#явление

📉Российская экономика выросла на 1,1% во втором квартале 2025 года после 1,4% в первом квартале. Очевидно, что есть предпосылки для замедления темпов роста в условиях жесткой ДКП, не смотря на небольшое снижение ставки.

📊По данным Росстата, во втором квартале на рост ВВП позитивно повлияли рост оборота общественного питания (+9,1%), обрабатывающие производства (+3,7%) и строительство (+2,4%). В то же время снижение продемонстрировали оптовый товарооборот (-4,2%); водоснабжение (-2,0%) и добыча полезных ископаемых (-1,0%).

📈Прирост выпуска продукции сохраняется в «наиболее важных отраслях» в условиях некоторого охлаждения экономики, сообщил директор центра инвестиционного анализа и макроэкономических исследований Центра стратегических разработок (ЦСР) Даниил Наметкин.

💼Одним из факторов поддержания деловой активности является сохранение спроса корпоративного сектора на банковское кредитование. «По данным Банка России, за январь—июнь 2025 года портфель корпоративных кредитов вырос на 1,9% (с учетом валютной переоценки), до 86,6 трлн руб.», — уточнил Наметкин.

( Читать дальше )

Здравствуйте!)… (ЗаяЦъ приветствует вас бегая по полянке кругами… тренируется однако!)… Удивительные новости поразили рунет! Присмотримся к ним поподробнее: 

Москва. 18 августа. INTERFAX.RU — Опрошенные Банком России предприятия отмечают заметное улучшение условий кредитования по сравнению с предыдущими тремя кварталами на фоне смягчения денежно-кредитной политики, говорится в очередном выпуске мониторинга предприятий, опубликованном ЦБ.

«По результатам августовского опроса оценки предприятиями изменения условий кредитования заметно улучшились по сравнению с предыдущими тремя кварталами. Возросла доля предприятий, сообщивших о смягчении условий кредитования на фоне снижения ключевой ставки в июле. Общий баланс оценок находится вблизи средних значений 2017-2019 годов», — отмечается в мониторинге.

Среди участников опроса доля предприятий, обращавшихся в истекшем месяце за кредитами, составила около 33%… Подробнее ТУТ: www.interfax.ru/business/1042801… А что об этом думаете вы?

( Читать дальше )

По данным Всемирного банка и МВФ, Россия сохраняет четвертое место в мире по паритету покупательной способности (6,92T$). Этот результат достигнут благодаря переориентации торговли на Азию, росту оборонного сектора и господдержке внутреннего спроса. Господдержка стимулировала внутренний спрос, а тот, в свою очередь, благодаря инфраструктурным проектам и льготной ипотеке также подстегнул строительство. Однако эксперты предупреждают: текущие драйверы роста близки к исчерпанию пишут в РИА Новости.

«Основной вклад в ВВП внесли ОПК, торговля и финансовая деятельность, тогда как сельское хозяйство и добыча полезных ископаемых показали спад», — отмечает Ольга Беленькая из «Финама».

📉Экономика сталкивается с рядом проблем

▪️Перегрев от военных расходов – дефицит кадров в гражданских отраслях и инфляционное давление
▪️Сужение торгового профицита – за первое полугодие он сократился на 18,4%, до $63,9 млрд

( Читать дальше )

Минфин РФ опубликовал результаты размещения средств ФНБ за июль 2025 г. По состоянию на 1 августа 2025 г. объём ФНБ составил 13,08₽ трлн или 5,9% ВВП (в июне — 13,09₽ трлн). Объём ликвидных активов фонда (средства на банковских счетах в Банке России) составил 3,95₽ трлн или 1,8% ВВП (в июне — 4,12₽ трлн). Министерство существенно нарастило инвестиции в этом месяце — 334,4₽ млрд (в июне — 16,1₽ млрд), 200₽ млрд были инвестированы в банковский суборд ВТБ (скажем спасибо дивидендам) для проекта Газпрома Усть-Луга, 133,4₽ млрд достались так же проекту Газпрома Усть-Луга (в прошлом году потратили 226₽ млрд, в этом уже 544,9₽ млрд), только через депозит ВЭБ. РФ. IMOEX в июле снизился на ~110 пунктов по сравнению с июнем, но неликвидная часть подросла на 160₽ млрд (спасибо инвестициям), ликвидная часть просела на 170₽ млрд из-за инвестиций (продажа валюты и золота).

📈 Неликвидная часть активов ФНБ:

▪️ на депозитах в ВЭБ.РФ — 1240,3₽ млрд (в июне — 1106,2₽ млрд);

( Читать дальше )

Узкая денежная база

Узкая денежная база — это
объём наличных денег плюс остатки обязательных резервов в рублях на счетах Банка России.
Более 90% — это нал.

Еженедельно
по пятницам
на сайте ЦБ
cbr.ru/hd_base/mb_nd/mb_nd_weekly/

Высокая Корреляция
с USDRUB = +0,74

За неделю с 1 по 8 августа рост 0,88%
(с 18 481,3 до 18 644 млрд руб.)



Если рост налички продолжится,
то будет рост инфляции, ослабление рубля и позитив на фонде.

В связи с проблемами с интернетом (могут не работать расчёты по картам) и падением доходности вкладов,
рост нала может продолжиться.

Если рост узкой базы продолжится, то потенциал роста «тел» ОФЗ ограничен

Пока это не очевидно.
И вероятность не высока.
Но один из возможных сценариев на 2026г — 2027г —
это стагфляция.
Думаю, это странно звучит, когда из каждого утюга говорят о росте «тел» ОФЗ и снижении ставки.
Ставки снизят, инфляцию повысят.

за 2 полугодие 2023г ЦБ поднял ставку в 2+ раза, с 7,5% до 16,0%
Это никто не смог предсказать.
Да, очень интересная была история.

( Читать дальше )

многие утверждают что сильный ₽ свидетельствует о стабильной и сильной экономике. Я же считаю, что всё с точностью наоборот! Сильный ₽ — признак слабой экономики. Отсутствие спроса на валюту и держит ₽ на столь высоком уровне, заметьте, совсем не комфортном ни для правительства, ни для экспортёров, ни для бюджета. Одна из причин отсутствия спроса на валюту это высокая ставка. Во первых, зачем что то производить и, дай бог, заработать 15-16%, когда можно ничего не производить и получать до 18% на депозитах. Во вторых, высокая ставка порождает отложенный спрос на товары. Хочет семья купить новый автомобиль, не важно китайский или отечественный, но решает подождать. Вот депозит закончиться, % получу, тогда и куплю. В итоге тысячи нераспроданных авто на складах, перевод на 4-х дневную рабочую неделю и остановка импорта (= отсутствие спроса на валюту). Скорее всего спрос на валюту произойдёт тогда, когда ставка начнёт действительно снижаться. Тогда же произойдёт и девальвация ₽. Но с другой стороны, тогда же произойдёт и массовое сокращение доходов населения и уже это становиться причиной отсутствия спроса на валюту. Для ослабления ₽ уже правительству нужно будет скупать валюту, а это опять вызовет сильную инфляцию и … в общем всё по кругу.

( Читать дальше )

Экономика по-русски: если нет минтая — ешьте осетрину

Если вам перекрыли звонки в WhatsApp и Telegram — радуйтесь. Значит, мошенники перестанут вам звонить и пойдут работать сварщиками. Проблема решена! А что? «Забота о россиянах» в чистом виде.

Правда, после заботы народ почему-то вынес из банков 400 миллиардов рублей наличными. Видимо, россияне решили, что лучше старые добрые купюры под подушкой, чем цифровой рубль в отключённом интернете. Ведь когда заправка на трассе принимает только кэш, никакой QR-код не спасёт. Попробуй объясни мотоциклисту с пустым баком, что у него «безналичные деньги есть, просто временно недоступные».

Но вы держитесь, всё идёт по плану. Доллар? Конечно, подрастёт. Вопрос не «если», а «когда». Хотите угадывать месяц — угадывайте. Только помните: рынку всё равно, что вы купили «дорого». В долгосроке он сам решит, что дорого, а что дёшево.

А недвижимость? Ах, этот вечный якорь для нервных денег. Как только вклады становятся ненадёжными, богатые начинают скупать квадратные метры, как консервы перед концом света. Бесполезно? Да. Но зато солидно.

( Читать дальше )