рецессия

Тут на днях высказался кумир миллиардов жителей планеты земля по поводу рецессии:

«Генеральный директор Tesla и SpaceX Илон Маск имеет не очень оптимистичный прогноз экономики на 2022 год. Миллиардер недавно предсказал начало глобальной рецессии в своем твиттере. По словам Маска, в этом году мир сам столкнется с экономическим или финансовым кризисом. Он, однако, не добавил в комментарий никаких других деталей, ни причины, по которой он пришел к такому выводу. Он ответил на твит, в котором спросили: «Как вы думаете, когда будет следующая рецессия?» На что Маск ответил: «Прогнозировать макроэкономику, мягко говоря, сложно. Я думаю, что примерно весной или летом 2022 года, но не позднее 2023 года ».



Если взять график S&P 500 и наложить на него рецессии, можно получить следующую картину



( Читать дальше )

Самый простой ответ на вопрос в заголовке такой — участники рынка верят, что инфляция носит краткосрочный характер, и скоро она начнёт падать. Но как заявлял Пауэл ещё год назад, долгосрочная цель ФРС по инфляции 2%. А доходность 30Y ниже. Получается, что спрос на длинные трежура явно больше, и участники готовы соглашаться на меньшую доходность и на отрицательную реальную ставку?

Но ведь участники рынка, особенно те кто ставит на 30Y вряд ли хотят заниматься благотворительностью. Да и физики напрямую с такими бумагами не игроки, если только через TLT и аналогичные фонды. Что же происходит тогда? Почему профессиональные и институциональные инвесторы готовы покупать 30Y, по текущим отрицательным реальным ставкам?

Одним из ответов может быть следующий крайне неприятный вариант. Инвесторы реально ждут рецессии в экономике США. При этом они не верят в бесконечную накачку ФРСом ликвидности, так как все прекрасно понимают, что такой путь на среднесроке — это путь к гиперинфляции, которая точно не на пользу США, да и вообще никому. А если маячит признак рецессии, то на долгосроке инфляция точно может уйти ниже 2%, но вместе с падением (стагнацией) экономики. Как бы не началась при этом ещё и дефляция (чего, конечно, постараются не допустить никаким образом)! И в этом случае доходность 30Y в 1.6% окажется очень неплохой инвестицией.

Но знаете, что напоминает такой сценарий? Нет не 1929, а Японию после 1989. В таком случае, возможно мы видим последнии хаи американского рынка, которые перепишут лет через 25, а то и больше. Япония их так и не переписала.

Судя по всему, тучные годы идут к завершению. 
И в 2022 начнётся снижение Главного Экономического Индекса Планеты Земля. 
Он долго рос, последние годы его изо всех сил тащили за уши вверх. 
Но в следующем году полномочия всё. 
Индекс будет падать, наступит рецессия.
Сколько лет? 
Насколько я помню (но могу и ошибаться) - теоретически длительность четвёртой волны составляет 60% от длительности третьей.

В приложении есть инструмент Периоды Фибоначчи.

Приложив его с 2009 по 2022 годы, я получил, что завершение коррекционной волны будет в 2030 году. 

Индекс упадёт до значения 3300.
С чем вас и поздравляю. 





( Читать дальше )

Ветеран рынка, со стажем 48 лет, предупреждает о надвигающемся 80-процентном обвале акций, поскольку растущая инфляция заставит ФРС ужесточить политику намного раньше, чем ожидают инвесторы.

Дэвид Хантер — главный макроэкономический стратег в Contrarian Macro Advisors, который работает на рынках 48 лет, считает, что грядет 80 процентный обвал фондового рынка. Он предупредил, что рост инфляции заставит ФРС ужесточить политику раньше, чем ожидают инвесторы. Падение будет самым большим с 1929 года. Это высказывание Хантера было опубликовано месяц назад.

Соотношение долга к ВВП приближается к рекордно высокому уровню.

( Читать дальше )

В понедельник в ОФЗ случился обвал, во время которого доходность смещалась выше 8%. В моменте доходности 2-летних ОФЗ (синяя линия) превышали доходности 10-летних бумаг (жёлтая).
Что это может означать? Есть масса исследований, показывающих, что инвертированная кривая госдолга – это признак надвигающейся рецессии. Инверсии кривой UST на протяжении всей послевоенное истории ВСЕГДА была сигналом о скорой рецессии. Этот сигнал сработал в 100% случаев. Последний раз кривая UST стала инвертированной в августе 2019г, когда о ковиде ещё никто и не слышал.
Но честно говоря в России пока такой истории по понятным причинам НЕТ, но осторожность не мешает. Последний эпизод инвертированной кривой в РФ был в октябре 2014г, и все мы помним что потом произошло...


( Читать дальше )

Понимание цикла может подсказать, чего ожидать по мере восстановления экономики.

☝🏻 Исторически сложилось так, что различные инвестиции по очереди приносили наибольшую отдачу по мере перехода экономики от одной стадии цикла к следующей. Рассмотрим каждый цикл.

• Инвестиции в начале цикла. Длится примерно 1год.

С 1962 года акции демонстрировали самые высокие показатели в начале цикла, возвращая в среднем более 20% в год на этом этапе.

Акции выигрывали больше, чем облигации и наличные деньги, от низких процентных ставок в начале цикла.

Акции компаний, работающие в сфере потребительского права, финансов и недвижимости — показывали более высокую динамику.

Другие отрасли, которые также показали хорошие результаты на ранних этапах цикла — диверсифицированная финансовая сфера, автомобили и товары длительного пользования, высокодоходные корпоративные облигации.

( Читать дальше )

Автор: Мюррей Ганн

Близкие исторические максимумы в крупных фондовых рынках, взлетевшие цены на недвижимость и кажущийся бесконечным запас лёгких денег, оказывается, может создать ощущение, что мы находимся в рецессии. Если верить новой работе квалифицированных экономистов, Соединённые Штаты Америки, возможно уже находятся в рецессии.

Наблюдение Дэвида Бланчфлауэра из Дартмутского колледжа Нью-Гэмпшир, и Алекса Брайсона из Университетского колледжа Лондона заставило меня задуматься. Их исследования показывают, что индексы потребительских ожиданий от организации Conference Board и Мичиганского университета, как правило, предсказывают спад в Америке на 18 месяцев вперёд. Сегодняшние данные говорят о том, что США движутся к рецессии, если она уже не наступила. Согласно статье, каждый спад с 1980-х годов предсказывался падением таких показателей, как минимум на 10 пунктов.

( Читать дальше )

Большой, жирный, неминуемый. Готовы?



больше чем обычно, а быка уже обломали в штатах — вот вам и закон распределения энергии — перевес на стороне ведмедя.

Все схлопнется в одночасье, сегодня был рынок, завтра рынка нет.

Соответственно на быстротечность конфликта не стоит полагаться. Все «устаканится» на дне, потом вяло-текуще будет понемногу отрастать. Назовите это событие «рецессия». Такой быстрый вариант вскрытия гнойного рыночного пузыря, вы снова потеряете, а некто другой приберет все к своим рукам. Снова долгие мучительно долгие ожидания газпрома на 400. А будет ли он снова 400? И будет ли сам газпром? Этого я не знаю.

Вы готовые к этому варианту событий?… такой коррекции корректировки курса акций. А ваш «интервальный» портфельчик?

А предпосылки уже есть. Точнее подходим к checkpoint-у.

Так что страхуйтесь.

Владимир Путин на встрече с руководством политических партий сказал:

«У нас всех при этом много общих вызовов, общих задач. Нужно до минимума свести уровень бедности в стране, вытащить из неё значительное число людей. Нужно улучшить условия жизни, развития, обучения, да и просто питания детей в семьях с низкими доходами, повысить уровень и доступность для всех качественного, современного образования, здравоохранения, продолжить изменения в структуре экономики в пользу передовых, высокотехнологичных отраслей – это чрезвычайно сложная, но абсолютно приоритетная задача. И нужно, безусловно, повысить темпы роста экономики»

Борьба с бедностью у нас одна и мантр, которую любит повторять президент почти при каждом удобном случае, а также подписывает различные указы дабы эта борьба шла эффективно, а ответственные министерства прикладывали все возможные усилия в этом направлении.

( Читать дальше )