облигации

Продолжаем наращивать совокупный вес облигаций в публичном портфеле PRObonds ВДО (публичном — поскольку все операции публикуются в открытом доступе до момента их совершения). Где-то — за счет сокращений — готовимся к близким погашениям или доводим веса отдельных имен до целевых значений.

Все операции — по 0,1% от активов за торговую сессию, начиная с сегодняшней. Исключения — Байсэл, увеличение позиции сегодня на первичных торгах, Новые технологии, здесь увеличение по 0,2% в день, Борец — по 0,4% за сессию.

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

Пришла пора подводить итоги на нелегком рынке. Они не утешительны, но 🐥 по осени считают

С момента запуска реальных портфелей прошло полтора месяца. Начнем с benchmark’ов:

🔻 MOEX -8%: акции под давлением, радовали лишь редкие дивиденды (они учтены)

🔻 RGBITR -2%: индекс полной доходности гос.облигаций тоже снижается. Последняя неделя выручила. Без нее снижение составило бы -5%

🔻 RUCBTRNS (корп.облигации) -0,5%: выручают купоны с очень высокие комфортные ставки

🌱 просто накопительный счет по принципу карусели принес бы 3%. Без комиссий, без налогов, без спредов при покупке/продаже.

Помните фразу Sell in may and go away? В этот раз она тоже сработала! Если бы в мае все распродали и ушли в накопительные – очевидно, заработали бы больше.

Переходим к результатам наших портфелей:

🔻 KotBond -0,3%: результат близок к индексу корп.облигаций.

Пока в сети завирусилось решение ЦБ сделать флоатеры только для квалов, у нас тут флоатер только для квалов. Лизинговая компания Аренза-ПРО решила занять под 21,5%, а точнее — под ставку, равную ключу с премией в 3,5%.

Вот такие были недавно ещё: Намджун, Чонгук, Чингачгук, Гойко Митич, Европлан, Практика ЛК, Аэрофьюэлз, Позитив, Самолёт. Дальше — больше, не пропустите.

Объём выпуска — 300 млн рублей. 3 года. Ориентир купона: КС+3,5%. Без оферты, с амортизацией по 10% в даты 15, 18, 21, 24, 27, 30, 33 купонов, 30% при погашении. Купоны ежемесячные. Рейтинг BBB- от АКРА (июнь 2024).

Аренза — первая в России лизинговая FinTech компания, специализирующаяся на розничном сегменте лизинга оборудования для малого бизнеса стоимостью от 100 000 до 15 000 000 рублей. Входит в АФК Система и по количеству сделок находится в ТОП-5 компаний по лизингу оборудования в России.

• Выпуск: АРЕНЗА-ПРО 001P-05
• Объём: 300 млн рублей
• Начало размещения: 9 августа (сбор заявок до 6 августа)

Июль 2024 года оказался лучшим месяцем для рынка публичного долга. Корпоративные заемщики разместили рублевые облигации на сумму почти 540 млрд рублей. Это на 60% выше показателя июня и на 5% больше, чем в июле 2023 года.

Такой рост произошел несмотря на повышение ключевой ставки ЦБ до 18%. Компании активно выпускали облигации с переменным купоном, которые привлекли как институциональных, так и частных инвесторов.

Согласно данным Cbonds, в июле было завершено техническое размещение 34 выпусков, начавшееся в 2023–2024 годах, на общую сумму 37,2 млрд рублей. Всего прошло 18 сделок с флоатерами объемом почти 320 млрд рублей, что составило свыше 58% от общего объема размещений.

Высокий интерес к флоатерам позволил эмитентам улучшить условия размещения. ВЭБ.РФ разместил четырехлетний флоатер на 65 млрд рублей, превысив первоначальные ориентиры. Магнит увеличил объем размещения с 15 до 25 млрд рублей.

Несмотря на возможное дальнейшее повышение ставки до 20%, компании продолжат выход на рынок публичного долга. До конца года предстоят крупные погашения на сумму около 2 трлн рублей.

Эмоции без информированности — плохо!
Захаров Кирилл (https://www.youtube.com/@ZakharovInvest) разьяснил ситуацию с запретом торговли флоатерами для неквалов.
Официальных обьяснений я не нашел.
Короткий пересказ.
192 ФЗ п.13 разрешает торговлю флоатерами с привязкой купона к RUONIA неквалам (после тестирования) до 1.04.2025.
Про привязку купона к КС ничего не написано. Т.О. брокеры должны следовать БУКВЕ закона и запретить неквалам покупать флоатеры с купоном к КС (к RUONIA можно).
Видимо, когда готовился закон, флоатеров с привязой к КС еще не было.
Надеемся, что ответственные люди внесут изменение в ФЗ!
Продолжаем доверять нашей фонде!

Взгляд рядового обывателя на политику ЦБ РФ заключается в следующем:

«Ага, ставка 16% уже не помогает сбить инфляцию, значит Росстат сильно врет, публикуя официальный годовой рост индекса потребительских цен на уровне 9,2%, а реальная инфляция превысила текущую ключевую ставку. И надо скорее тратить стремительно обесценивающиеся деньги и брать кредиты, ведь они сгорят в огне инфляции».
Взгляд этот, мягко говоря, наивен.

Почему? Сначала нужно заглянуть в теорию.

В своей денежно-кредитной политике центральные банки в зависимости от своих целей устанавливают процентные ставки трех видов:

1. Нейтральные — около темпов текущей инфляции, когда ЦБ все устраивает: и инфляция, и занятость, и валютные курсы, и платежный баланс, и экономический рост.

2. Стимулирующие — ниже инфляции, чтобы сделать кредитование более доступным и повысить спрос.

3. Сдерживающие — выше инфляции, чтобы затормозить кредитование, сбить спрос и рост цен.

Весьма уважаемые мной блогеры, прекрасно разбирающиеся в истории или политике, но ни черта не смыслящие в экономике, воют, что ЦБ РФ хочет «задушить бизнес, подорвать экономику страны и вообще работает на ЦРУ». Это популизм чистой воды с целью набрать медийные очки. Сапоги лучше чинить сапожнику.