московская биржа

 ▫️Капитализация: 448 млрд ₽ / 197₽ за акцию
▫️Комиссионные доходы 2023: 52 млрд (+39,4% г/г)
▫️скор. EBITDA 2023:81 млрд (+26,3% г/г)
▫️скор. Чистая прибыль 2023: 60 млрд ₽ (+24,9% г/г)
▫️P/B: 2 ▫️P/E ТТМ: 7,5
▫️P/E fwd 2024: 7,5-8
◽️ fwd дивиденд 2023: 6,7%

Телеграм: t.me/+Sh-aXTTRdpMyYzky

👉 Статьи доходов за4кв2023г:

▫️ Рынок акций: 1,9 млрд (+178,4% г/г)
▫️ Рынок облигаций:1,1 млрд (+12,6% г/г)
▫️ Валютный рынок: 2,2 млрд (+47,9% г/г)
▫️ Денежный рынок: 3,7 млрд (+55,6% г/г)
▫️ Срочный рынок: 2,2 млрд (+140,3% г/г)
▫️ Расчетно-депозитарные услуги: 2,7 млрд (+38,7% г/г)
▫️ ИТ-услуги, листинг, маркетплейс: 2 млрд (+46,6% г/г)
▫️ Финансовые доходы: 18,8 млрд (+37% г/г)





✅ В 2023г совокупный объём торгов на площадке Мосбиржи вырос на 24% г/г до 1,31 квадриллиона рублей. Объёмы торгов продолжают рост несмотря на уход нерезидентов с рынка. На фоне этого MOEX демонстрирует рекордные комиссионные доходы в 52,2 млрд (+39,4% г/г).

✅ Мосбирже удалось избежать новых санкций. Т.е. еще какое-то время комиссионным доходам ничего не угрожает. Более того, даже если санкции введут, то глобально для компании мало что изменится.

( Читать дальше )

Новый 13-й пакет санкций наложен на нашу страну, но инвесторов не сильно напугали эти ограничения и после снижения индекса Мосбиржи на прошлой недели, он почти полностью выкупил просадку в понедельник и сегодня так же продолжает расти.

   

Основные опасения были по поводу блокировки НКЦ (Национальный клиринговый центр). Я не буду расписывать, что это за организация и как она влияет на рынок, но хочу поговорить о том, что будет с нашим рынком и акциями, если НКЦ все же попадёт под санкции.

Санкции

Россия на сегодня является лидером по количеству ограничений среди таких «изгоев» вроде Ирана, Сирии, Северной Кореи и других стран, неугодных мировому сообществу.

  

( Читать дальше )

Часто видел как делают такие диаграммы Sankey на зарубежные компании.
Решил отобразить годовой отчет МосБиржи тоже в таком виде

Обмен замороженными активами может затянуться, считают опрошенные “Ъ FM” участники фондового рынка. Изначально власти планировали запустить механизм в первом квартале 2024-го и провести все сделки до конца года. Но уже почти весна, и министр Силуанов сообщает, что ведомство подготовило проекты порядка обмена, но окончательное решение по ним до сих пор не принято. 

Версия инвестиционного юриста Елены Рязановой: «Весь процесс встал на том, что мы ждем ряд документов от правительственной комиссии. Она должна установить список бумаг, на которые будет распространяться обмен, определить порядок их оценки и то, будут ли бумаги обмениваться или продаваться с дисконтом или, наоборот, с премией, и ограничить пороги этих дисконтов. 

Другая точка зрения: обмен, как обещается, не будет принудительным, поэтому от иностранных инвесторов нужно активное согласие. Член правления «Финама» Дмитрий Леснов задается вопросом, а есть ли вообще желающие участвовать в этом процессе. Без желания иностранных контрагентов такая сделка просто не может быть реализована на практике. В ЦБ уверяют, что интерес со стороны иностранцев есть. Правда, непонятно, откуда об этом известно, если прямых переговоров не ведется.

( Читать дальше )

Московская биржа объявила результаты за 4-й квартал и весь 2023 по МСФО

В 4-м квартале 2023 года показатель комиссионного дохода биржи вырос на 62,2% г/г (+11,3% кв/кв) до 16,0 млрд рублей в результате роста клиентской активности и запуска новых продуктов и сервисов. Чистый процентный доход превысил ожидания рынка на 24% и достиг 18,9 млрд рублей (+37,0% г/г и +67,8% кв/кв) на фоне высоких процентных ставок и значительных клиентских балансов. Операционные расходы увеличились на 63,9% г/г (+33,5% кв/кв) до 9,9 млрд рублей в связи с интенсивным развитием бизнеса и запуском новых продуктов. В результате скорректированный показатель EBITDA укрепился на 39,7% г/г (+27,6% кв/кв) до 26,3 млрд рублей. Чистая прибыль достигла 20,0 млрд рублей (+43,6% г/г и +50,6% кв/кв), обогнав консенсус-прогноз рынка на 12%.


( Читать дальше )

Вид деятельности принято считать по направлению, которое дает больше половины дохода. По итогам 2023 года, >50% всех операционных доходов — процентные (от размещения средств инвесторов). Деньги наши – доходы биржи

Мы делаем обзоры облигаций и создаем комьюнити пассивных инвесторов. Чтобы зарабатывать на бирже – не надо постоянно совершать сделки. Достаточно пару раз в месяц покупать качественные бумаги. Лучшие инвестиции – скучные инвестиции. Присоединяйся!

Московская биржа является посредником при заключении сделок. Ваши ценные бумаги хранятся в депозитарии. А деньги на счете – не у брокеров. У биржи. И биржа может распоряжаться остатками по своему усмотрению. Чаще всего, размещает их на счетах overnight (да, деньги буквально работают ночью) и по сделкам РЕПО.

По последней отчетности в распоряжении биржи почти 7 трлн. рублей.

( Читать дальше )

Московская биржа заработала в 2023 году рекордную прибыль в 60,8 млрд рублей — это на 68% больше чем в 2022 году. В отдельном 4-ом квартале прибыль составила 20,2 млрд рублей (+79% к прошлому году).

( Читать дальше )

На “Мосбирже” в 2024 году, скорее всего, будет проведено рекордное количество IPO, биржа продолжает расширяться не только в плане аудитории, но еще и в плане эмитентов, которые представлены на ней. Эта тенденция начала закрепляться еще в предыдущем году, что, безусловно, только положительным образом сказалось на финансовой отчетности 2023 года, которую “Мосбиржа” опубликовала 26 февраля. Давайте же приступим к ее небольшому разбору.

ОтчетностьЧистые процентные доходы — 52.2 млрд руб.(+14.4% г/г) 

Ключевая ставка в 2023 году была необыкновенно высокой и находится на этой планке по сей день. В дальнейшем она, скорее всего, будет снижаться, но пока что мы имеем 16%, что, кстати, положительно отражается на процентных доходах “Московской биржи”, они увеличились на 14.4% и составили 52.2 млрд руб. Тем не менее, перегнать комиссионные доходы не получилось, о чем мы сейчас и поговорим.

 

Чистые комиссионные доходы — 52.2 млрд руб.(+39.4% г/г)

( Читать дальше )

Результаты действительно отличные:
• Чистая прибыль итогам 2023 +67,5% г/г (60,8 млрд руб). Квартальные результаты показывают рост чистой прибыли +79,1% г/г (20 млрд руб) (Рис 1)
• Двузначный рост по всем направлениям (Рис 2).
• Услуги финансового маркетплейса ФинУслуги показали трёхзначный рост +141,7% (1,8 млрд руб). Суммы ещё не такие значимые в разрезе всех доходов, но уже заметные, а учитывая темп роста — это хороший драйвер роста всей выручки.


На что стоит обратить внимание:
• Высокие операционные расходы. Если смотреть на годовую динамику, то рост год к году составил +20% (Рис 1).
• При этом биржа ждёт роста операционных расходов в 2024 ещё на 35-48% (это много)



( Читать дальше )

Мосбиржа отчиталась за весь 2023й год и за 4й квартал. Компания прекрасно отыграла рост ключевой ставки, а обороты торгов на бирже восстанавливаются всё активнее. От части и за счёт того, что зарубежные рынки для многих теперь не доступны. Вопрос, который пока остаётся открытым – дивиденды.

После февраля 2022-го компания компенсировала потерю объёмов торгов – повышением тарифов. К концу 2023 года многие торговые секции значительно восстановились до уровней 2021 года. Комиссионные доходы на рынке акций выросли на 113%! при увеличении объемов торгов на 31%. По четвёртому кварталу хорошо видно, как перетекла ликвидность из акций в облигации, все спешили зафиксировать доходность в безрисковых облигациях. Группа продолжает развивать внутренний рынок долга капитала: 206 компаний, из которых 55 вышли на рынок впервые в 2023 году.

( Читать дальше )