мировая экономика

Это макрообзор за 14 неделю 2024 года.

Выделю один сюжет: ВВП в феврале вырос на 7,7% (Минэк). Правительство, ЦБ, МВФ, ВБ будут вынуждены пересматривать свои прогнозы 2024 года в сторону повышения. Наш прогноз, напомню, +4,5%.

(все недельные обзоры здесь)

Ниже оглавление и краткий дайджест обзора. Затем подробности по каждому сюжету с иллюстрациями.

   

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• В Турции инфляция в марте выросла до 68,5%. Инфляция всё сильнее опережает рост денежной массы. Мы ожидаем замедления темпов роста ВВП Турции.
• В Еврозоне инфляция по итогам февраля составила 2,6%. Падение денежной массы продолжается, но более медленными темпами.
• Несмотря на заявления властей о «количественном ужесточении», денежная база в США растёт с февраля прошлого года.

Экономика России

• Росстат уточнил в сторону повышения свои квартальные данные по ВВП за 2021-2023 годы.
• В феврале, по оценке Минэка, ВВП вырос на 7,7%, за 2 мес. – на 6,0%.

( Читать дальше )

Разное

Соотношение ETH/BTC находится на самом низком уровне за весь цикл:

Макро

За последнюю неделю рынки стали гораздо менее уверены в том, что ФРС снизит ставки в июне, благодаря данным по занятости, которые указывают на то, что экономика не так остро нуждается в снижении стоимости заимствований. В то же время ставки на снижение ставок ЕЦБ в этом месяце остаются неизменными, что привело к увеличению разрыва между ожиданиями снижений ставок двух центральных банков:

( Читать дальше )

Данные за март от Росстата будут только через месяц, но по «быстрым» показателям видно, что устойчивый рост российской экономики в марте уверенно продолжался.

В частности, быстро растёт рынок легковых автомобилей.

В мировой экономике тоже в целом всё в порядке, прежде всего за счёт стран БРИКС.

(все экспресс-обзоры здесь)

   

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• Страны БРИКС демонстрируют более высокие показатели по деловой активности в промышленности, чем страны «Большой семерки» (G7). Россия в тройке лидеров.
• Рост деловой активности в целом по мировой экономике продолжается 14-й месяц подряд, с февраля 2023 года.
• Продажи грузовиков китайскими производителями (экспорт+ внутренний рынок) падают второй месяц подряд. Падение в марте составило -8%.
• Американский (+29% за год) и японский (+43%) фондовые индексы ставят новые исторические рекорды.
• Средняя цена унции золота в марте установила новый исторический рекорд (2 206$/унция).
• Валюты развивающихся стран: рубль третий в списке аутсайдеров.

( Читать дальше )

Разное

Покупка меди и связанных с ней акций считается «ИИ сделкой», но динамика цен на медь отстаёт от других секторов, связанных с искусственным интеллектом:

Медь имеет тенденцию генерировать положительную доходность в нерецессионных циклах снижения ставок ФРС, таких как текущий (по общепринятому мнению):

( Читать дальше )

Разное

Недавнее расхождение в движении цен акций против (инвертированного) движения доллара США говорит о том, что хорошие новости снова воспринимаются рынками позитивно:

В первом квартале компании «инвестиционного рейтинга» взяли в долг $529,5 млрд, что является самым высоким показателем за всю историю:

( Читать дальше )

Задача «догнать и перегнать Японию» резко осложнилась.
===
Недавно, на встрече с Такером Карлсоном Владимир Путин сообщил, что Россия — первая экономика Европы и пятая в мире.

Мы подчёркивали (см. «Догнать и перегнать Японию»), что это только по одной из «считалок» Всемирного банка, а по считалкам МВФ мы до сих пор Германию не догнали.
===
Но сейчас и Всемирный банк пересчитал данные.

   

Возможно, раньше были «текущие доллары» 2022 года, а сейчас их пересчитали в текущие доллары 2023 года (цифры ВВП Германии стали заметно больше). Это лишь предположение. Лучше дождаться комментариев ВБ.

Резюме

Задача правительства «догнать и перегнать Японию» вдруг резко осложнилась.

P.S.

Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР

Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.

___

Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм

Телеграм: https://t.me/m2econ

Дзен: https://zen.yandex.ru/m2econ

( Читать дальше )

По результатам 2023 года из ТОП-10 экономик ушли Франция и Британия. Другие европейские страны Испания, Италия тоже уехали в списке вниз.

«Более позитивная ситуация с глобальной промышленностью. В ведущих экономиках — позитивная динамика. На ЕМ, включая Россию — хорошие тренды. MMI.»
   Из таблицы наглядно видим, что у ЕМ всё идёт прилично лучше, чем у развитого рынка, но в последнее время и у них позеленело больше. Виден явный тренд на оздоровление глобальной экономики, или нет?

Ниже оглавление и краткий дайджест макрообзора.

Затем подробности по каждому сюжету с иллюстрациями.

   

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• В США денежная масса продолжает сжиматься: -1,6% в феврале. С учётом инфляции 3,2% годовых, реальная денежная масса в феврале сжалась на 5%.
• В Турции денежная масса в реальном выражении сжимается уже второй месяц подряд. Проблема: ЦБ повышает ставки нерешительно и к тому же тормозит рост денежной массы.

Экономика России

• Прибыль предприятий в январе составила 2,38 трлн рублей. Прибыль за 12 месяцев (скользящий год) остановилась на отметке 27,7 трлн рублей, повторив результат месячной давности.
• Промпроизводство (это около 30% ВВП) в феврале выросло на +8,5%.
• Производство электроэнергии в феврале стало рекордным за всю историю. К февралю прошлого года рост составил +6,3%.
• Инфляция в марте может составить 7,6% годовых (в феврале 7,7%). Сценарий снижения инфляции до 4% в конце года вполне реален.
• Узкая денежная база растёт медленнее цен (= сжимается в реальном выражении).

( Читать дальше )

Разное

Почти 40% всех торговых дней в первом квартале были отмечены рекордными максимумами закрытия для индекса S&P 500:

Макро

Рынок теперь прогнозирует, что ФРС будет снижать ставки меньше, чем считалось ранее. Ожидания общего снижения ставок в этом году сократились до 68 б.п., что ниже 75 б.п., прогнозируемых точечным графиком ФРС:

( Читать дальше )