Ждет ли нас повторение 70-х годов (инфляционный кризис) Часть 1

 

На данном графике показана корреляция инфляции США (читай мировая) разделенная на десятилетия и наложенная друг на друга, начиная с 1966 г и заканчивая 2030 г.

Темная линия это график инфляции в период с 1966 г. по 1982 г. (16 лет)
Светлая (зеленая) линия это график инфляции в период с 2014 г. по 2025 г. (11 лет)

Корреляция инфляции у данных десятилетий высокая, и главный вопрос будет ли повтор инфляционного скачка в ближайшие годы (2026-2028) как это было в 70-е года? Как видно на графике в 2022 году все сошлось.

Для того чтобы разобраться в этом вопросе, необходимо окунутся в прошлое, а именно понять из-за чего произошел этот инфляционный кризис 70-х годов.

Хронология событий тех лет (кратко):

Причина №1: Нефтяные шоки (1973-1979 г.)
• 1973-1974 г. Первый нефтяной кризис (в окт 1973 ОПЕК ввел эмбарго на поставки нефти против США и Нидерландов из-за поддержки Израиля в Арабо-Израильском конфликте) что вызвало увеличение стоимости нефти в 4 раза. (изменение стоимости нефти приведено ниже)
• 1979-1980 г. Второй нефтяной кризис (из-за Иранской революции и Войны между Ираном и Ираком) вызвал новый скачок цен на нефть с 14,95$ за бар до 37,42$.

стоимость нефти по годам (в скобках изменения в %):
1971 — 3.6$ 
1972 — 3.6$ (0%)
1973 — 4.75$ (+32%)
1974 — 9.35$ (+97%)
1975 — 12.21$ (+31%)
1976 — 13.1$ (+7%)
1977 — 14.4$ (+10%)
1978 — 14.95$ (+4%)
1979 — 25.1$ (+68%)
1980 — 37.42$ (+49%)

за 10 лет стоимость нефти увеличилось на 939%!!!

Причина №2: Мягкая ДКП.
• Низкие процентные ставки в начале 70-х ( стимулировали экономику после рецессии)
• Запоздалая реакция на инфляцию (поздно начали поднимать ставку)

к 1980 году ФРС подняла ставку до 18% что позже снизило инфляцию, и начался экономический спад-рецессия (рост безработицы, сжатие кредитования и др.) (данные по ставкам приведены ниже)

Причина №3 Инфляционные ожидания.
• После 73-го года инфляция приобрела устойчивый характер (рост зарплат вызывал рост цен образовываю инфляционную спираль)

Инфляция и процентная ставка по годам: в скобках указана % ставка)

1970 — 5,6% (5%)
1971 — 3,3% (5%)
1972 — 3,4% (5,75%)
1973 — 8,7% (9%)
1974 — 12,3% (8%)
1975 — 6,9% (4,75%)
1976 — 4,9% (4,75%)
1977 — 6,7% (6,5%)
1978 — 9% (10%)
1979 — 13,3% (12%)
1980 — 12,5% (18%)!!!
1981 — 8,9% (12%)

Причина №4: Глобальные экономические проблемы
• Стагфляция (высокая инфляция + низкий экономический рост)
• Слабый доллар ( в конце 70-х из-за дефицита бюджета и торгового баланса, так же в 71 г США ушли от Бреттон-Вудской системы (привязка доллара к золоту) что вызвало резкий рост денежной массы и девальвацию доллара, что так же повлияло на рост продовольственной инфляции.

Причина №5: Геополитическая нестабильность (основная причина всего произошедшего)
• Иранская революция (1979)
• Война между Ираном и Ираком (1980)

Итог: Инфляционный кризис 70-х годов случился из-за дестабилизации геополитики (войны) и как следствие увеличение стоимости нефти, решить данную проблему удалось с помощью ужесточения монетарной политики и стабилизация поставок нефти на мировой рынок, за время этого десятилетия мировая экономика претерпела серьезные изменения, самым большим из них, была отвязка доллара от золота.

Эта была первая часть данного вопроса, во второй части мы проанализируем возможно ли повторение инфляционного кризиса 70-х годов в ближайшие годы.