мировая экономика


К чему приведет смягчение ДКП.

Всем привет, небольшой ликбез в причинах риска ликвидности и что ждать от смягчения ДКП ведущими ЦБ. 

Мой канал t.me/khtrader

▪️В экономической теории, в частности кейнсианстве, важным показателем экономического роста выступает IS-кривая, данная кривая отображает баланс между инвестициями и сбережениями. Все мы знаем, что сбережения вытесняют инвестиции и наоборот. Все потому, что на уровень данного баланса влияет уровень процентной ставки. 

▪️В монетаристской модели, снижение ставок приводит к росту инвестиций… но в ущерб сбережений. т.к. стоимость денег снижает издержки по наличным деньгам, что приводит к расширению потребления и инвестиций.  

Если по-простому, чем ниже процент, тем меньше желающих вкладывать деньги в приносящие фиксированный процент активы в пользу текущих расходов. 

 

➡️Почему со снижением процента возникает риск ликвидности в будущем? 

▪️Депозиты (один из активов с фиксированным доходом) являются основным источником ликвидности для коммерческого банка. Т.е. снижение ставки снижает приток денег, и в момент роста риска, отток ликвидности ставит банк в состояние неплатежеспособности, даже если отчетность у банка хорошая. Все по тому, что банковская система имеет структуру частичного покрытия. 



( Читать дальше )

UBS - Мировой экономике не следует надеяться на Китай

08.07.2019 14:29  
Инвесторам не следует возлагать слишком больших надежд на то, что усилия властей КНР по стимулированию национальной экономики будут способствовать ускорению экономического роста по всему миру, говорит Бхану Бавейя в UBS Group.

«Я считаю, что одним из наиболее важных событий последних лет является снижение интенсивности импорта по всему миру, но особенно в Китае», — заявляет эксперт.

Текущие меры стимулирования в Китае менее масштабны по сравнению с тем, что наблюдалось ранее после мирового финансового кризиса. Кроме того, теперь китайские власти фокусируются на сегментах национальной экономики, которые в меньшей степени связаны с мировой экономикой, и это плохая новость для международных компаний, работающих в Китае, а также для котировок сырьевых товаров и стран, которые занимаются их производством.

О текущем состоянии мировой экономики

  • Обзор PMI за май показывает минимальную активность мировой экономики за 3 года
  • Обзор показывает, что настроения бизнеса на минимальных значениях с 2012 года
  • Основное изменение в мае — торможение экономики США, которая присоединилась к европе, UK и Японии.
  • Развивающиеся страны также показывают самый низкий темп с 2012 года (Китай, Бразилия, Россия)
  • Обрабатывающая промышленность показала основное замедление
  • Ценовое давление в США начинает ослабевать и индикаторы говорят о дальнейшем ослаблении — усиление конкуренции заставляет компании снижать цены
  • Новые заказы в обраб.промышленности США упали впервые с августа 2009 года
  • PMI еврозоны в мае был максимальный за 3 мес., однако общая картина слабая, PMI указывает на рост ВВП 2 кв всего 0,2%.
  • PMI России также минимальный за 3 года в мае
  • Китай: суб-индекс ожиданий на год вперед на новом рекордном минимуме
Индексы за июнь выйдут 21 июня.

Индекс PMI глобальный
О текущем состоянии мировой экономики

( Читать дальше )

Экономическая статистика по Китаю за последний месяц вся хуже прогнозов

США давят Китай и это работает. Вся статистика из Китая которая выходит в мае — слабее прогнозов.
Ну и уже видно, что США добились своей цели — импорт в Китай вырос, а экспорт падает.
Экономическая статистика по Китаю за последний месяц вся хуже прогнозов

В США же в целом все неплохо пока. Вот например недельные пособия по безработице:
Экономическая статистика по Китаю за последний месяц вся хуже прогнозов
Обычно перед кризисом они начинают повышаться, сейчас же нет ни намека на это.


( Читать дальше )

В мае случился неожиданный рост числа безработных в Германии - максимальный с 2009 года

Тут коллега пост написал, где среди прочего есть график роста безработных в США.
Рост выглядел слишком значительным, я решил проверить данные, и действительно:
В мае случился неожиданный рост числа безработных в Германии - максимальный с 2009 года

Этот отчет вышел вчера, 29 мая. 
Прогноз предполагал сокращение безработицы на 8 тыс. человек.
Правда основной вклад в этот рост внесли статистические коррективы, а именно проверка статуса получателей пособий.
Эти корректировки обеспечили 2/3 этого прироста безработных. Хотя даже и без корректировки прирост получается неприятный.

Минтруд Германии говорит, что видит и ослабление экономики:
мы видим первые негативные эффекты для экономики, спрос компаний на новые рабочие места резко сократился, хотя и остается на высоком уровне.
До кучки посмотрел производственный PMI Германии, тоже тренд радости особой не вызывает:
В мае случился неожиданный рост числа безработных в Германии - максимальный с 2009 года

МВФ предрекает эру отрицательных процентных ставок по всему миру, мы на пороге новой реальности?

Итак, мы возможно стоим на пороге глобальных изменений. Предыдущий финансовый кризис привел к значительному снижению процентных ставок по всему миру, при этом слабое восстановление, длившееся последние годы, не позволило центробанкам вернуть их на докризисные уровни. Иными словами, они в значительной мере утратили пространство для маневра и это происходит в ситуации, когда мировая экономика как никогда близка к тому, чтобы перейти от фазы роста к очередному спаду.

МВФ предрекает эру отрицательных процентных ставок по всему миру, мы на пороге новой реальности?
(Слабое восстановление после предыдущего кризиса привело к тому, что ставки ЦБ во многих странах по прежнему находятся на крайне низких значениях)

Сохранение низких процентных ставок означает, что центробанки не смогут дать адекватный ответ на ухудшение экономических условий в случае начала очередного кризиса. Один из очевидных вариантов — снижение ставок в отрицательную зону уже реализуется в некоторых странах (например в Японии), однако его побочным следствием является уход инвесторов в наличные деньги и сокращение безналичных операций в экономике.



( Читать дальше )

КОЛЛАПС в производственном секторе

Просто катастрофические данные сегодня вышли, которые показывают дальнейшее сокращение в производственном секторе Германии. Индекс PMI уже опустился до 44.7 пункта. Последний раз текущее значение индекса было летом 2012 года на пике долгового кризиса в Еврозоне. Такие данные говорят об очень серьезных проблемах не только в Германии, но и в мировой экономике. Складывается впечатление, что дела обстоят намного хуже, чем об этом говорят официальные лица. Поэтому, скорее всего, ФРС так резко и изменила свои планы по постепенному ужесточению денежно-кредитной политики (подробнее про это писал в телеграм канале https://tele.click/MarketDumki/994). Судя по всему, дальнейшее повышение ставки в США и продолжение программы QT поставили бы крест на всей мировой экономике. 

Данные из производственного сектора невероятно важны для понимая того, что происходит в мире. Германия — это экспортоориентированная экономика. Такое резкое снижение индекса PMI в производственном секторе говорит о том, что спрос на немецкие товары катастрофически падает. А кто главные торговые партнеры Германии? США, Китай и ЕС. Выводы очевидны, на мой взгляд. И ведь этот процесс происходит не только в Германии. В других основных экономиках мира ситуация в производственном секторе точно такая же. 



( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW