6 июня 2025 года ЦБ снизил процентную ставку на 100 б.п (-1%) с 21% до 20% годовых.

Как на это событие отреагировал рынок долга?

Для анализа реакции рынка долга на снижение процентной ставки на 1 %, за основу возьмем ОФЗ с дюрацией 1, 2, 3, 5, 7, 10, 20 лет.

В связи с тем что рынок как правило живет ожиданиями, рассматривать изменение доходности ОФЗ необходимо за несколько месяцев до непосредственного  события (решения ЦБ по ставке)

Начнем с результатов за 5 мес 2025 г. (янв-май). (отдельно пик доходностей)

— ОФЗ 1 год доходность снизилась на (-1%) с нач янв 25 — (18,4%) годовых до конец мая 25 - (17,4%) годовых  пик доходности: дек 24 (22,78%) доходность с максимумов упала на (-5,38%) (дальше в хронологическом порядке)
- ОФЗ 2 года доходность (-1,65%) с (17,92%) до (16,27%). дек 24(21,55%) (-5,28%).
- ОФЗ 3 года доходность (-1,56%) с (17,41%) до (15,85%). окт 24(20,71%) (-4,86%).

( Читать дальше )

 

 На фоне достижения пика по процентной ставке ЦБ (21%), и дальнейшего ее снижения (в перспективе), считаю необходимым подготовится к данному событию, и проанализировать рынок долга, для того чтоб определиться с дальнейшими действиями, какие облигации и с какой дюрацией закупать в портфель.

 Я построил график взаимосвязи между ставкой ЦБ и индексом RGBI (облигации федерального займа).
 Как видно из графика, связь полностью противоположенная, ставка идет вверх — индекс идет вниз и наоборот.

 Сейчас ставка ЦБ находится на пике с момента ее появления в 2013 году, индекс наоборот находится на минимуме (109 п) за 12 лет, зафиксировать такую доходность давали всего 2 раза за 12 лет.
  01.2015 г — (104,87 п) и в 02.2022 — (108,45 п)

 На данный момент (04.2025) индекс отскочил с 96,37!!! пунктов (такое низкое значение впервые за 12 лет с момента существования ставки) до 109 п. и это еще ставку не начинали снижать.

 С ноября 2024 (начало отскока) индекс прибавил (+13%)! (нояб 24-апр 25)

( Читать дальше )