В пятницу 26 апреля будет очередное заседание ЦБ по ключевой ставке, на котором её оставят без изменений с вероятностью выше 90%. Конечно, бизнесу тяжеловато развиваться в таких условиях, население тоже в печали, ставки по ипотекам конские, да и в целом кредиты дорогие. Это, конечно, не мешает людям их брать.
Ключевая ставка — это процент, под который Центральный банк Российской Федерации кредитует коммерческие банки, а также принимает у них денежные средства на хранение. Но она важна не только банкам, но и инвесторам, и бизнесу, и населению в целом. В том числе и мне, и подписчикам моего телеграм-канала про инвестиции.
Доходности по длинным ОФЗ вплотную подбирались к 14%, но слегка откатились. Это не означает, что не удастся дойти до 14%. Минфин давит аукционами, будет их продолжать и далее. Казна требует денег. Рынок не готов давать их под 12–13%, когда ставка 16%, хотя оптимизм постепенно растворяется.
В марте кредитование ускорилось во всех сегментах. Сейчас [при ключевой ставке 16%] кредитование не просто растёт, оно ставит рекорды
Свежие данные ЦБ показывают ускорение кредитования.
— В корпоративном секторе рост кредитования +1,8% за март, после +0,6% в феврале.
— Рост ипотеки составил +1,2% за март после, +0,8% в феврале.
— Потребительское кредитование ускорилось до ~2,0% в марте, с 0,9% в феврале (предварительные данные)
Высокая ставка позволяет отчасти сдерживать спрос. Так как средства населения на вкладах тоже растут, достигнув 47 трлн руб. (+0,9 трлн руб. +1,9% за месяц)
При таких данных ЦБ снижать ставку будет тяжело.
А вот банкам, на растущих депозитах и растущем кредитовании показывать хорошие результаты будет легко
Хоть индекс RGBI (Индекс государственных облигаций РФ) и пытается оттолкнуться от дна на ожиданиях скорого снижения ставки, ЦБ на заседании 26 апреля может инвесторов в ОФЗ не обрадовать.
Автор уже почти месяц ждёт, когда Минфин начнёт занимать в длинную, чтобы купить очередной выпуск ОФЗ, но Минфин пока не спешит покупать облигации длинней 10 лет.
Проанализировал динамику по наличным.
Обработал цифры с сайта ЦБ России.
В связи с высокой ставкой,
с июля 2023г. нала стало немного меньше:
люди клали деньги под высокий %.
С марта 2024г. всё возвращается на свои места,
заработал печатный станок.
З неделю с 5 по 12 апреля нала стало больше на 0,5%.
Денежная база в узком определении включает наличные деньги
плюс остатки средств на счетах обязательных резервов
в ЦБ.
Динамика узкой денежной базы
Больше денег — это поддержка фондовому рынку.
Как говорится, «в попугаях» (в рублях) длиннее.
Напоминаю, что
денежная масса М2
(М2 — это собственные доступные для платежа средства плюс депозиты)
растёт после начала СВО на 20% в год.
До СВО, рост М2 был примерно 10% в год.
С уважением,
Олег
С уважением,
Олег
18 апреля в Банке России состоялась рабочая встреча с инвестиционным сообществом по актуальным вопросам развития фондового рынка.
Был подробно рассмотрен законопроект о создании системы возмещения стоимости имущества на индивидуальных инвестиционных счетах.
Ассоциация еще раз обратила внимание регулятора на основную проблему, препятствующую широкому внедрению ИИС-3 и создающую барьер для притока долгосрочных инвестиций на рынок — запрет со стороны финансовых посредников (депозитариев/брокеров) на получение инвесторами дивидендов и купонов по ценным бумагам, находящимся на ИИС-3, на свои банковские счета.
В рамках обсуждения вопроса о предоставлении частным инвесторам прямого допуска к биржевым торгам представители АВО высказали пожелания к организации подобного сервиса, поделились опасениями и возможными рисками и указали на необходимость поиска баланса между интересами инвесторов и представителей инфраструктуры рынка.
Вновь была рассмотрена проблематика аллокации частным инвесторам при IPO. АВО подтвердила ранее озвученную позицию, что для повышения прозрачности и справедливости процедуры первичных размещений, необходимо установить обязательное раскрытие принципов и параметров аллокации для частных инвесторов до момента завершения сбора заявок (в форме сообщения о существенном факте).