Московская биржа

Московская биржа в минувшую пятницу представила финансовые результаты за 1К19 по МСФО.

EBITDA и чистая прибыль оказались на 2-4% выше нашего прогноза и ожиданий рынка. За позитивным сюрпризом в части прибыли стоит комиссионный доход (в связи с удлинением средних сроков по операциям репо) и операционные расходы.

Мы считаем результаты ПОЗИТИВНЫМИ для акций биржи и ожидаем, что сильный рост комиссионного дохода на фоне слабых объемов торгов и более низкая в сравнении с прогнозом динамика операционных расходов будут позитивно восприняты рынком. После даты отсечения по дивидендным выплатам и с учетом негативного эффекта на прибыль резерва на сумму 2,4 млрд руб. акции биржи сейчас торгуются по коэффициенту 2019П P/E на уровне 9,5x (8,7x P/E без учета этого эффекта), то есть с дисконтом 18-25% к средним мультипликаторам за 2017-2018 гг., и на наш взгляд привлекательны для покупки.

Кипнис Евгений
«Альфа-Банк» 

Московская биржа в I кв. сократила чистую прибыль по МСФО до 3,1 млрд руб.

Московская биржа в первом квартале 2019 года сократила чистую прибыль на 28% — до 3,096 млрд рублей по сравнению с 4,286 млрд рублей прибыли за аналогичный период 2018 года, говорится в сообщении биржи. Биржа в январе-марте 2019 года нарастила комиссионные доходы на 11,1% — до 6,1 млрд рублей/ Процентные доходы в январе-марте текущего года снизились на 9,8% и составили 3,9 млрд рублей. Операционные расходы биржи в I квартале 2019 года выросли на 5,9% — до 3,7 млрд рублей. Операционные доходы в январе-марте текущего года выросли на 4,2% — до 10,3 млрд рублей.

Падение прибыли связано с созданием резервов на 2,4 млрд руб. из-за рисков, связанных со сделками с зерном. Отметим, что результаты Мосбиржи по прибыли оказались лучше ожиданий рынка. В целом, без учета списаний, негативные моменты в отчетности присутствовали. В частности, операционные доходы компании росли слабее, чем расходы. Данные фактор также нашел отражение в прибыльности Мосбиржи.

Промсвязьбанк

Московская биржа опубликовала результаты за 1К19 по МСФО: хорошие показатели без учета разовых факторов  

Чистый комиссионный доход вырос на 11% г/г до 6.1 млрд руб. Основной рост комиссионного дохода г/г был обеспечен ростом срочного рынка (+32.5%) и денежного рынка (+23.2%) за счет роста комиссий. Рост комиссий был обусловлен увеличением тарифов в рамках Единого пула обеспечения и увеличение сроков сделок по операциям репо. Комиссии на рынке деривативов также росли за счет увеличения количества операций с высокодоходными сырьевыми активами и процентными свопами. Валютный рынок ожидаемо показал снижение на 6%, а рынок ценных бумаг — на 7.5% на фоне снижения объемов торгов, о котором было объявлено ранее, но тем не менее показал более сильную динамику, чем ожидалось — также на фоне роста комиссий. Чистый процентный доход упал на 1.7% до 3.9 млрд руб. — в рамках консенсуса. Скорректированная EBITDA составила 7.2 млрд руб. (+0.6%). Чистая прибыль упала на 28% до 3.1 млрд руб. (против консенсуса 3.0 млрд руб.).

( Читать дальше )

Инвесторам не хватило роста. Капиталы уходят из России

На минувшей неделе международные инвесторы вывели c российского фондового рынка рекордный объем средств с июня 2018 года. По данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), за неделю потери составили почти $300 млн, что в четыре раза больше оттока на предшествующей неделе. Это произошло на фоне общего снижения интереса к развивающимся странам, в связи с ухудшением отношений между США и Китаем, а также слабого экономического роста в России.

https://www.kommersant.ru/doc/3974381

 

Биржа расплатилась за украденное зерно. Ее прибыль упала почти на 30%

Чистая прибыль

( Читать дальше )

Газпром и Сургутнефтегаз превзошли все самые консервативные ожидания по нефтегазовой отрасли, о которых я писал в течение 2018 года

Чистая прибыль Сургутнефтегаза за 1п 2018 года выросла в 6 раз. Прогноз на дивидендную доходность в 11-17%


Газпром. Не читайте «новости», читайте отчетности — часть 2

Всё внимание биржевого сообщества сейчас обращено на Газпром, который получив рекордную прибыль, принимает решение о выплате хороших дивидендов. Хочу отвлечь ваше внимание от нефтегазовой дивидендно-стоимостной эйфории и обратить внимание на рынок долговой.

( Читать дальше )

«Московская биржа» представила отчетность по МСФО за 1-й квартал 2019 года. Торговые обороты сократились в 1-м квартале, причем, с учетом сезонного фактора они были ниже, чем в прошлом году. На рынке облигаций объемы просели на 11% в 4-м квартале 2018 года даже на фоне высокого объема размещений ОФЗ, а оборот в акциях в 1-м квартале ниже прошлогоднего на 14% на фоне роста числа клиентов. Заметно, что часть клиентов увеличивает операции с иностранными акциями на Санкт-Петербургской бирже.

Динамика доходов, однако, положительная, но она обусловлена тем, что процентные доходы (+5,0 QoQ) покрыли снижение комиссионных доходов (-2,8 QoQ). В то же время, биржа сократила расходы по сравнению с предыдущим кварталом на 4,5%.

Однако, снижение расходов может носить разовый и сезонный характер, по основным статьям расходы устойчиво увеличиваются, хотя, на мой взгляд, остаются подконтрольными.

Полагаю, что негативная реакция на отчетность носит ограниченный характер. Важным событием будет публикация операционных результатов за май и июнь. В апреле объемы торгов незначительно, менее 1%, но выросли. Если положительная динамика закрепится то это даст соответствующий эффект в комиссионных доходах. Их объем во 2 квартале составит 6,1-6,2 млрд руб., а общий доход — 10,2-10,3 млрд руб. Сохраняем рекомендацию «покупать», цель – 95 руб.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

Чистая прибыль Московской биржи по МСФО в 1 квартале 2019 года снизилась на 27,8% — до 3,096 млрд рублей, сообщает торговая площадка.

«Московская биржа» представила неплохую отчетность по МСФО за I квартал 2019 года. Чистая прибыль компании оказалась выше консенсус-прогноза (2,9 млрд. руб. – данные Bloomberg) и составила 3,1 млрд. руб. Скорректированная на прочие операционные расходы и доходы чистая прибыль сократилась на 2,8% г/г. до 5 млрд. руб.

Комиссионные доходы выросли на 11,1% г/г до 6,1 млрд. руб. Снижение комиссионных доходов на фондовом рынке (рынки акций и облигаций) и валютном рынке были полностью компенсированы ростом комиссионных доходов на денежном (+23,2%) и срочном (+32,5%) рынках, а также по расчетно-депозитарным услугам (+13,4%). Процентный доход без учета реализованных финансовых результатов от переоценки инвестиционного портфеля сократился на 1,7% г/г. Скорректированный показатель EBITDA сократился незначительно (-0,6%). Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA упала на 2,5 п.п. до 70%.

( Читать дальше )

Отчет по прибылиМосковской биржи за 1К2019 по МСФО отразил снижение прибыли акционеров на 28% г/г до 3,1 млрд.руб. за счет создания резерва на сумму 2,65 млрд.руб., связанного с операциями на товарном рынке. Начисление резерва произошло в результате выявления недосдачи зерна, которое являлось обеспечением в сделках своп. Без учета этого фактора прибыль, по нашим оценкам, составила 5,2 млрд.руб., что на 5% выше показателя 1К2018.

Основной бизнес показал достаточно сильные результаты при росте комиссионных доходов на 11% до 6,1 млрд.руб. Основным драйвером выступил денежный рынок, где комиссии повысились на 23% до 1,8 млрд.руб. Вместе с тем, мы также отмечаем, что процентные и финансовые доходы остаются точкой уязвимости для прибыли компании (-10% г/г, 3,9 млрд.руб.).

В целом мы считаем результаты нейтральными для акций. Появление нового резерва в отчете о прибыли может создать некоторое давление на акции MOEX в моменте, но в остальном мы видим развитие основного бизнеса с ростом комиссий и увеличение скорректированной прибыли.

Малых Наталия
ГК «ФИНАМ»

Отчет хороший не считая проблем с зерном:

 

Смотрим подробнее:

( Читать дальше )

ПАО Московская Биржа (MOEX) объявляет о финансовых результатах первого квартала 2019 года по МСФО, ключевым событием указанного периода стал рекордный рост комиссионного дохода на денежном и срочном рынках

Если не указано иное, то все показатели даны за первый квартал 2019 года, а динамика – в сравнении с первым кварталом 2018 года.

ОСНОВНЫЕ ОПЕРАЦИОННЫЕ И ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ПЕРВОГО КВАРТАЛА 2019 ГОДА

• Комиссионные доходы выросли на 11,1%, до 6 117,5 млн рублей, благодаря росту объема комиссий на денежном и срочном рынках, а также за оказание расчетно-депозитарных услуг.
• Благодаря политике строгого контроля за расходами операционные расходы увеличились всего на 5,9%.
• Скорректированный показатель EBITDA вырос на 0,6% и составил 7 200,7 млн рублей.

www.moex.com/n23633/?nt=106