Магнит

Данные на 25 января 2018
                                         Физ Лонг 84328 Физ Шорт 15499

 www.moex.com/ru/derivatives/open-positions.aspx

84% физиков-Лонг, 91% Юриков-Шорт

Мы ожидаем, что «Магнит» ощутит преимущества низкой базы сравнения: в 4К16 рост выручки замедлился на 4,6 п. п. (в основном из-за слабых декабрьских результатов). Этот эффект отчасти должен был смениться на противоположный в 4К17, так что мы прогнозируем рост выручки за квартал на 8,5% до 307 млрд. руб. (исключая оптовые продажи). В итоге рост выручки за весь 2017 год должен составить 7,1%, что ниже прогноза компании (8-10%), хотя это обстоятельство уже учтено в цене ее акций.

Мы ожидаем, что валовая рентабельность выросла на 70 б. п. по сравнению с предыдущим кварталом до 27,0% (за счет сезонных факторов), но при этом была ниже, чем 27,5% в 4К16. Последний квартал года обычно отличается более высокими операционными расходами, которые должны были еще больше вырасти в связи с ускоренным открытием новых магазинов (в 4К17 было открыто 800 торговых точек против 629 в 3К17 и 383 в 4К16). При этом компания собиралась завершить к декабрю запланированные на 2017 год работы по обновлению магазинов, что, в свою очередь, должно позитивно отразиться на рентабельности. В чистом остатке мы прогнозируем общие, коммерческие и административные расходы (исключая амортизацию) на уровне 19,4% от выручки (против 19,1% в 3К17) и ожидаем, что EBITDA составит 23,6 млрд. руб., т. е. будет на 14% ниже уровня 4К16, что соответствует рентабельности по EBITDA в 7,6%. С учетом нашего прогноза чистых процентных расходов и отчислений по налогу на прибыль это даст чистую прибыль в размере 9,1 млрд. руб. и чистую рентабельность на уровне 2,9%, т. е. ниже 4,7% за 4К16.

В 16:00 по московскому времени компания проведет телефонную конференцию с участием менеджмента, на которой мы ожидаем услышать информацию о текущих тенденциях, инициативах в отношении ассортимента, промоакциях и результатах программы ремонта магазинов. Мы ожидаем умеренно негативную реакцию на результаты «Магнита» за 4К17.

В пятницу, 26 января, Магнит должен опубликовать финансовые результаты за 4 кв. 2017 г. по МСФО. Мы ожидаем ускорения роста выручки по сравнению со слабым предыдущим кварталом, но его темпы останутся ниже, чем у основного конкурента – X5 Retail Group. В частности, мы прогнозируем увеличение выручки Магнита на 10% (здесь и далее – год к году) до 314 млрд руб. (5,4 млрд долл.) и сокращение EBITDA на 14% до 23,5 млрд руб. (403 млн долл.). Это предполагает снижение рентабельности по EBITDA на 2,2 п.п. до 7,5%. Чистая прибыль, по нашим оценкам, сократится на 42% до 7,8 млрд руб. (134 млн долл.)

Флет который длиться уже чуть больше двух месяцев! Плечевики которые хотели получить прибыль после падения магнита на 40%, теперь платят проценты за свои кредиты, кормя брокеров по ставкам даже выше чем дают сейчас банки наличку, к примеру сбер дает налик под 12%, брокеры же в общей массе до сих пор просят по 15%

Завтра будет отчет, грамотнее его было бы опубликовать после 19:00 что бы на выходные было над чем поразмышлять тем инвесторам, которые еще думают «уйти из бумаги или нет»

Ну а в понедельник нарисовать график еще ниже и так зависнуть до того момента пока магазины не будут приведены в должны вид!





Все же было бы неплохо обновить лои, высадить плечевиков, ну и дальше можно было бы закупиться