Аналитики Альфа-Инвестиций представили инвестиционную стратегию на 2025 год. В ней они делятся прогнозами для российской экономики и отдельных отраслей, рассказывают об актуальных трендах и выделяют наиболее привлекательные активы. В этом материале — наш взгляд на рынок облигаций.

Главное

• В базовом сценарии к концу 2025 года ожидаем снижение доходностей длинных ОФЗ в пределах 2–3 п.п. Поэтому бумаги будут дорожать, а рост их котировок составит до 37%.
• Среди рублёвых корпоративных облигаций мы отдаём предпочтение эмитентам в рейтинговых категориях от BBB и выше, и с небольшим долгом. Из-за высоких кредитных рисков нужна широкая диверсификация.
• Флоатеры могут оставаться под давлением в период разворота ключевой ставки. Предпочтение отдаём бумагам эмитентов с рейтингом не ниже AA, сроком до погашения в пределах 2–2,5 лет или ниже, с привязкой к ключевой ставке.
• Валютные облигации (замещающие и квазивалютные) могут вырасти в 2025 году на фоне ограниченного предложения валютных инструментов. Рост цен и умеренное ослабление рубля обеспечит привлекательную доходность по валютным облигациям.

( Читать дальше )

📰Мы рады сообщить об обновлении, направленном на улучшение работы платформы. Наша команда продолжает совершенствовать процессы для обеспечения прозрачности и надежности.

1️⃣В начале года мы внедрили новую систему рейтинга заемщиков, которая стандартизировала и обеспечила справедливую доходность к погашению по всем займам на вторичном рынке. Система автоматизировала оценку и упростила процесс для инвесторов.

2️⃣В ноябре мы доработали данную систему, добавив в нее элементы ручной проверки от отдела андеррайтинга, что повысило точность и уменьшило частоту изменений рейтинга.

3️⃣Теперь каждое изменение проходит тщательную верификацию специалистами Jetlend, что стабилизирует колебания на платформе и укрепляет доверие инвесторов. В декабре мы завершим многоэтапный процесс верификации, после чего рейтинги заемщиков будут стабилизированы.

📝Более подробно с обновлением вы можете ознакомиться в статье. (https://jetlend.ru/blog/obnovlenie-logiki-verifikatsii-rejtinga-zaemshhikov/)

🙌Мы уверены, что эти улучшения сделают платформу не только более стабильной, но и привлекательной для всех участников. Спасибо, что вы остаетесь с нами!

( Читать дальше )

Прошлая неделя на рынке первичного рублевого публичного долга была довольно насыщенной в преддверии ожидаемого повышения ключевой ставки (КС – далее) ЦБ РФ 20.12.2024 на 200 б. п., до 23% годовых (по консенсус-прогнозам). Однако, в итоге бенчмарк был сохранен на уровне 21%. За прошедшие дни в основном предлагались флоатеры 1-го и 2-го эшелонов. Отмечу наиболее интересные истории.

По 1,5- летнему Металлоинвест ХК-001-09 (AAA) на 10 млрд руб. книга была зафиксирована со ставкой ежемесячного купона − КС +250 б. п. (ориентир – не выше +275 б. п.), а по 2-летним Россети МР-001Р-08 (AAA) на 15 млрд руб. ежемесячный купон составил − КС +290 б. п. (ориентир – +300 б. п.). Таким образом по высококачественным эмитентам стал складываться спред к КС в 275-300 б. п. Для сравнения отмечу, что глава регулятора Э. Набиуллина на пресс-конференции 20.12.2024 обозначила текущую премию по кредитам банкам для высококачественных заемщиков в 500-600 б. п. (200-300 б. п. – ранее).

( Читать дальше )

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» понизило рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании ООО «Транс-Миссия» до уровня ruB+, прогноз по рейтингу стабильный. Ранее у эмитента действовал рейтинг на уровне ruBB- со стабильным прогнозом.

В релизе агентства отмечается, что рейтинг ООО «Транс-Миссия» обусловлен приемлемой оценкой блока бизнес-рисков, высокими показателями маржинальности, высокой долговой нагрузкой при негативной оценке покрытия процентных платежей, умеренно высокой ликвидностью и умеренно высоким уровнем корпоративных рисков.

Понижение уровня кредитного рейтинга связано с негативной динамикой уровня процентной нагрузки на фоне высокого уровня процентных ставок в экономике и отсутствия ощутимых предпосылок для качественного изменения показателя в среднесрочной перспективе. Агентство также отмечает ухудшение среднего уровня долговой нагрузки за анализируемые периоды в связи с существенным увеличением долговой нагрузки на финансирование оборотного капитала за 30.

( Читать дальше )

📌 На данный момент у ПАО «Группа ЛСР» в обращении 4 выпуска облигаций с общим облигационным долгом 22400 млн.₽.

Анализ проведен по итогам финансовой отчетности (РСБУ) предприятия за 9мес. 2024 г.

Финансовые результаты:
— Совокупный доход: 59755 млн. руб.
— Чистая прибыль (убыток): 28423 млн. руб.

Резюме:
(*) — динамика указана за отчетный период.

Собственный капитал увеличился на 20% (+), долгосрочные обязательства сократились на 22% (+), краткосрочные прибавили 34% (-).

Предприятие незакредитованное, заемный капитал превышает собственный в 1,06 раза. Долговая нагрузка уменьшилась на 24% (+).

 

По финансовым результатам (год-к-году): совокупный доход прибавил 29%, чистая прибыль сократилась на -13%.

...

Полный анализ этого и других эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

Просто жесть. 120 бумаг в рейтинге от A- и YTM от 30%

Полную таблицу найдёте в моём канале: t.me/filippovich_money/926

Доброго дня. В четверг на прошлой неделе мне удалось побывать на небольшой закрытой вечерине Яндекса. Там было несколько блогеров, пара автоследов, а также управляющие, крупные фонды и аналитики крупных домов. Небольшая, но приятная тусовка с основным топ-менеджментом компании. Почти 5 часов я старался внимательно поглощать информацию, чтобы выработать лучшее понимание бизнеса компании. Делюсь основным, что осталось в голове после этой встречи.

( Читать дальше )

Понижение рейтинга и иск о банкротстве:

• Сегодня «Интерлизинг» начинает размещение дополнительного выпуска №1 облигаций серии 001Р-10 объемом 500 млн рублей. Регистрационный номер дополнительного выпуска — 4B02-10-00380-R-001P. Цена доразмещения составит 100% от номинальной стоимости (1 тыс. рублей). «Эксперт РА» в июле 2024 г. повысил рейтинг кредитоспособности эмитента до уровня ruA со стабильным прогнозом.

• «Новые технологии» зарегистрировали выпуски двухлетних облигаций серий 001Р-01 и 001Р-02 общим объемом до 1,5 млрд рублей. Купоны ежемесячные. Регистрационный номер выпуска 001Р-01 — 4B02-01-00069-L-001P, выпуска 001Р-02 — 4B02-02-00069-L-001P. Обе эмиссии включены во Второй уровень котировального списка. Сбор заявок пройдет сегодня, 23 декабря, с 11:00 до 15:00. По выпуску серии 001Р-01 предусмотрены фиксированные купоны на весь срок обращения. Ориентир ставки 1-го купона — не выше 28% годовых. Бумаги доступны неквалифицированным инвесторам после прохождения теста.

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1. Объект рейтинга (ценные бумаги и (или) их эмитент): Эмитент.
2.2. Вид рейтинга, который присвоен объекту рейтинговой оценки (кредитный рейтинг; иной рейтинг): Рейтинг ESG (Environmental Social Governance).
2....

( Читать дальше )

Рейтинг российских акций на предстоящую неделю по инвестиционной стратегии InvestGPT. От лучших к худшим по ожидаемой доходности.



( Читать дальше )