Избранное трейдера Александр
В поисках площадки для трансляции своих идей по ММК, которая отлично ложиться на идеи стоимостного анализа наткнулся на пост
— Контрольный список Уоррена Баффета — 5000+ рейтинговых акций
По мотивам книги Практическая баффетология автор выделил несколько правил
Правило 1 — Стабильная прибыль (рост за 5 лет / TTM> 0%)
Правило 2 — Хорошее покрытие долга (можно выплатить долг в течение <3 лет)
Правило 3 — Высокая рентабельность капитала (в среднем> 15% за 5 лет)
Правило 4 — Высокая доходность инвестированного капитала (> 12% в среднем за 5 лет)
Правило 5 — Создание FCF (TTM FCF> 0 долл. США)
Правило 6 — Обратный выкуп акций? (Количество акций сегодня <количество акций 5 лет назад)
Правило 7 — IRR больше, чем у долгосрочного казначейства (начальная ставка доходности> 1,1%)
Правило 8 — ERR больше 12% (ожидаемая доходность> 12% — рассчитана с использованием оценок роста аналитиков)
И проделал огромную работу по оценке акции, где за соответствие каждому правилу акция получала 1 балл
👉 Во время последнего бума 2006 года цены на жилье были переоценены на 13−15%
👉 Нынешнее подорожание, вызванное низкими процентными ставками и изменениями в доходах населения
👉 Есть, однако, и повод для оптимизма — падение цен вряд ли будет таким болезненным, как во время финансового кризиса
👉 Резкое повышение цен на жилье выглядит тревожнее, когда оно сопровождается быстрым ростом долгов за недвижимость. Рост цены, продолжавшийся с 70-х, совпал со значительным увеличением соотношения ипотеки к ВВП (с медианы в 20% до 60% в нашей выборке). И самые крупные бумы недвижимости сопровождались быстрым ростом задолженности или следовали за ним
👉 С этой стороны нынешний бум выглядит не настолько угрожающе. Рост ипотеки в последние годы был достаточно сдержанным, хотя и начал ускоряться. Соотношение ипотеки к ВВП остается ниже, чем оно было в 2008-м, а его недавний рост обусловлен спадом ВВП из-за пандемии в 2020 году
👉 Пока рост цен на жилье не дает оснований ожидать падения. Скорее наоборот — в США медианная цена на построенные дома в июне достигла $363 300 — это самый высокий уровень с января 1999 года, а нынешний рост цен — самый быстрый за более чем 30 лет
Многие думают, что аналитики из крупных инвестиционных банков или различные гуру обладают особым интеллектом, поскольку могут делать прогнозы финансовых показателей или предвидеть к-н важные экономические события на рынке. По моему мнению, никакой особенностью они не обладают.
Для примера, что в руках маляра шпатель, требующие некий набор знаний и опыт, тоже самое и у аналитиков на финансовых рынках. В отличие от дилетантов-любителей, профессионализм аналитика выражается во владении определенными навыками и инструментами, дающие ему некоторые преимущества в анализе оценки активов, не более того. И чем больше инструментов аналитик использует в оценке, тем выше вероятность ее правдивости.
Один из таких инструментов в руках аналитика — мультипликатор P/E (price/earnings).
P/E, наверное, один из самых популярных коэффициентов для оценки публичной компании. Более того он присутствует во всех платных и бесплатных аналитических скринерах. Аналитики, в свою очередь, делятся на тех, кто его намеренно игнорирует, поскольку чистая прибыль не отражает реальный успех компании, и на тех, кто готов использовать его как вспомогательный метод или как «мелочь, дополняющую общую картину».
Госдолг США = $28,5 трлн. долларов. (128% от ВВП).
Госдолг РФ = $0,27 трлн. долларов. (17% от ВВП).
Вот почему в США уровень жизни выше, чем в России.
Коррупция, низкая производительность труда, нехватка инвестиций — это всё дополнительные причины.
Реальная причина — это что США могут покрыть дефицит бюджета новыми займами.
Чтобы осознать размер госдолга США:
Дефицит бюджета США на 2021 год = $3 трлн. долларов.
Экспорт нефти и нефтепродуктов из России за 2015 – 2019 гг. = $0,94 трлн. долларов.
То есть в США дефицит бюджета за 1 год в 3 раза больше экспорта нефти из России за 5 лет!!!
А ведь стоимость экспорта — это не чистая прибыль. В бюджет от этой суммы попадет намного меньше. А $3 трлн. долларов из новых облигаций – это чистая прибыль. Причем сразу вся сумма в бюджет.
Всё дело в коррупции говорите? Серьезно?
Чтобы осознать неэффективность гос. расходов США:
Цель данной статьи – сфокусировать внимание инвесторов на том, как можно быстро определить целесообразность инвестиций в ту или иную акцию.
Как правило, в интернете, СМИ или блогах популярных гуру-инвесторов описывается компания и ее уникальность. Приводятся, в качестве доказательства роста, красивые диаграммы с финансовыми показателями и т.д. и т.п.
Но тут стоит заметить, что зачастую у пассивных читателей или слушателей нет полного понимания общей картины. А точнее, на сколько выгодны будут для них, к примеру, акции компании, и на сколько справедлива их сегодняшняя цена?
Давайте представим, что у вас нет возможности проверить рыночную цену акции, нет возможности чертить линии поддержки или сопротивления на графике. При этом перед глазами есть отчетность к-н компании с показателями 3-х летней давности.
Вопрос: Сколько должны стоить акции такой компании? Интересно, согласитесь?
Первое, на что обращают внимания распространители финансовой информации (в том числе и я):
VisualCapitalist опубликовал красивую и информативную графику по американским дивидендным аристократам, и я с удовольствием перевёл её для вас:
Дивидендные аристократы США в июне 2021 года — это целых 65 компаний из индекса S&P500, и все 65 компаний непрерывно каждый год повышают свои дивиденды на протяжении как минимум 25 лет.
Это легче сказать, чем сделать, ведь компаниям приходится распределять эти дивиденды ежеквартально, независимо ни от чего. Я лишь отмечу, что чтобы иметь этот статус сегодня, компании должны как минимум с 1996 года не только не прекращать выплаты дивидендов, но и каждый год повышать их. А за это время мы увидели: пузырь доткомов, ипотечный пузырь и мировой финансовый кризис, мировой локдаун и вирусную пандемию. Чтобы выплачивать и приумножать дивиденды в такие разные по своей сути кризисы, необходима очень устойчивая бизнес-модель.
Какие-то компании из списка известны во всём мире — Coca-Cola, Pepsi, McDonalds или Procter&Gamble. Какие-то компании хоть и являются очень крупными, но их деятельность сконцентрирована только в США, и нам эти названия мало о чём говорят — Expeditors International of Washington или People's United Financial.