Пожалуй, данная тема является из наиболее важных в опционной торговле. От правильного понимания того, как меняется временной профиль позиции с истечением времени, с движением цены и от изменения волатильности, зависит эффективность не только применения той или иной стратегии в зависимости от рыночных условий, но и регулирования позиции в результате изменения перечисленных факторов.

Порой бывает и такое, особенно, это касается только начинающих опционных трейдеров (со мной это было тоже), что от непонимания того, как ведет себя текущий профиль предполагаемой позиции (речь идет именно о сложной позиции, где задействовано несколько страйков), трейдер способен и вовсе отказаться от неё, так как, на неопытный взгляд, та может нести определенные риски, не устраивающие его.
Чаще всего это мнение о позиции основано на книгах, другими словами на теории, которая, как мы знаем, часто расходится с практикой. Также здесь есть вина и торговых платформ, например, тот же TOS (thinkorswim, и, кстати, здесь речь именно о нем, так как автор практически не пользовался другими программами для анализа опционной позиции), где отображение прогнозируемого профиля при использовании, так называемой, функции what if по большому счету неверно. Ниже будет видео, где я остановлюсь на этом моменте.

Поэтому трейдеру жизненно важно правильно понимать и разбираться в поведении текущего профиля опционной позиции, не оглядываясь на книги или платформу. И, если особых сложностей не возникает в понимании поведения профиля с истечением времени и движением цены, то, как влияет волатильность на временной профиль сложной позиции понять уже становится тяжелей. Это понимание приходит именно с опытом и практикой. Но мне пришла в голову идея, как можно достаточно быстро понять, каким образом будет меняться профиль текущей позиции под влиянием изменения волатильности.

( Читать дальше )

Новость (читайте заголовок) не нова, но не видел, чтобы кто-то её публиковал на смарт-лабе. На глаза мне попадались статьи о том, что 1 января 2013 вступает в силу Базель 3, который будет оценивать золото по рынку (100% стоимости), а также золото войдёт в капитал 1 уровня. Соответственно золото стронг бай, оно будет, расти и расти. Но фиг!

9 ноября американские регуляторы отклонили вступление в силу Базеля-3 в США на неопределённый срок. (пруфлинки 1, 2) Против были ФРС, Агентство по страхованию. депозитов США и Бюро валютного контроля Казначейства США. Цитата отсюда:«Базель III означает не только глобальное повышение требований к капитализации банков, но и единый стандарт отчётности. А при отмене липовой отчётности, которая пока что разрешена в США, можно предположить, что не менее 1/3 банков превратятся в Леман. Деньги одалживаются и никогда не будут возвращены. Фин-топы хотят выжить… И многие выживут — долги рано или поздно будут официально обесценены. Выживут ли народы? Не все.»

( Читать дальше )

Перепост из жж юзера Игоря Холоденко, отсюда
После публикации таблицы в «Fiscal cliff в иллюстрациях» (прим. Австрийца, вот сслыка на данный пост) получил в комментах просьбу от уважаемых инетмейкера и кубкарамазоффа не выделываться и объяснить нормальным языком что на самом деле представляет из себя этот самый «фискал клиф», о котором сейчас не говорит разве что утюг.
Идя на встречу пожеланиям трудящихся, не желающих травмировать себя английской мовой, попытаюсь «коротенько, минут на 40» напеть, как в известном анекдоте, пару песен Битлз информацию о конкретных изменениях, которые ожидают наш бюджет в случае, если политики таки не сумеют договориться (а вероятность этого, похоже, после вчершнего несколько повысилась).
Как известно, fiscal cliff-ом называют совокупность законодательных актов в области налогов и бюджетного финансирования, которые заканчивают свое действие, как в сказке о Золушке, с двенадцатым ударом новогодних курантов :)). В результате, с одной стороны увеличивается налоговое бремя, а с другой — сокращаются выплаты государства.


( Читать дальше )

Исполнение 17/12
ГО подняли чуть не больше премии, ржако :)
Ну да не о том, собрал левую ногу по 8,5%
правую по 10,5, хеджирующий фьюч отпустил на 30 930 и в космос!

Короче если пересчитать в циферках, то 
31/31,5 165/65
гыг все, главное не смотреть теперь :) 

Эффект Серла. (Джон Серл)

---

«Утопические социальные теории ни к чему не ведут, они в самих себе изначально уже содержат тупик. Безнадежность мы ощущаем тогда, когда начинаем считать человека чем-то «конечным», законченным, не видим ничего дальше человека. В таком виде вопрос на самом деле безнадежен. От всех социальных теорий, обещающих нам неисчислимые блага на земле, веет холодом, и остается чувство неудовлетворенности и неприятный привкус. 
Зачем? К чему все это? Ну, все будут сыты. Прекрасно. А дальше? 
Конечно, пока человечество не освободится от голода и нужды, пока рядом с роскошными дворцами и комфортабельными домами будут вонючие и грязные трущобы, пока рядом с нами люди будут топиться и вешаться от голода и от отчаяния, мы не имеем права говорить ни о культуре, ни о цивилизации. 
Но допустим, что ничего этого больше нет. На земле настоящая, неподдельная цивилизация и культура. Никто больше не душит никого. Все могут жить и дышать. Ну, а дальше? Где та цель, которой можно объяснить существование человечества? 
Можно говорить о любых невероятных технических достижениях, «утилизация вращения Земли вокруг Солнца», «сыворотки от всех болезней», «искусственное выращивание людей», но, в самом деле, это по большому счету ничего не значит и никуда не ведет. 
Людям нужно разрешение вопроса о судьбе настоящего, современного человечества в таком виде, как оно есть сейчас. Они не хотят признать того, что само человечество может и должно измениться, что «человек» в настоящем виде это только куколка, из которой со временем разовьется бабочка, совсем непохожая на куколку. 
Это собственно и есть ключ к пониманию нашей жизни. И ключ этот давно уже найден. 
Загадка давно разгадана. Но разные мыслители разных эпох, находя ее решения, называли их разными именами и часто, не зная друг друга, с огромным трудом проходили по одной и той же дороге, не подозревая о своих предшественниках и современниках, шедших и идущих по одному и тому же пути с ними. 

( Читать дальше )

vojd-blog.livejournal.com/6773.html


Чуда не будет, имхо, т.к. оно УЖЕ произошло.

 Прогноз ( долгосрочный)

В первом квартале 2013 года ( или декабре 2012) трежериз выдут наверх, это движение будет сопровождаться резким ростом доллара. Наш рынок уйдёт под 1200  РТС. НАДОЛГО!!!!
А чего ещё ждать от 13!!! года))))).
Возможно, будет удар вниз, отскок и долгая проторговка на лоу.
Долгосрочный вход в лонг будет возможен в марте или июне следующего года. Зато цель будующего глобального роста тоже будет большой  - как минимум переставим РТС 2500! ( возможно 3000).

( а сегодня — залив, имхо, почему? — я вижу в моменте 13,40 по Москве импульс вверх в трежериз — см п.1 — это главное на рынке. Может быть из этого импульса опять ничего не выдет, но пока об этом никто не знает).

Наверное, никаких граалей не существует и все торгуют давно изобретенные идеи…
а все новое — хорошо забытое старое.

При этом каждый раз, когда наталкиваешься на идею, близкую тебе в данный момент, обостренно воспринимаешь ее или как подтверждение твоих суждений или как откровение. Видимо, таково общее свойство человеческого разума.

Такими подтверждениями/откровениями в уходящем году для меня были 2 события(в хронологическом порядке): 

1. Интервью Н.Талеба в Цюрихе, где он сравнивает устойчивость и эффективность системы из одного эффективного слона и множества мелких животных.

Ценность этого выступления для меня заключалась в том, что он обобщил на разнородных примерах идею, которая была придумана мной для управления позой/рисками на опционах. Давно в планах написать про это развернутый пост с картинками. Буду рад, если кто-то опередит меня и появится возможность сравнить методики, выводы и картинки.

( Читать дальше )

faculty.chicagobooth.edu/george.constantinides/documents/The_Puzzle_of_Index_Option_Returns_October_12_09.pdf

www.efalken.com/pdfs/NiStockOptionReturns.pdf

Методология авторов иногда выглядит спорно, но в целом результаты достаточно интересны.  На любом режиме рынка продажа идиосинкратической волатильности на коллах на акции — стратегия в прибыль. На индексах все менее очевидно и зависит от крутизны ухмылки  (которая сейчас достаточно пологая). 

Все это достаточно мало применимо к российскому рынку, здесь гораздо большую роль сейчас играют стратегии направленной волатильности. И ликвидность конечно никакая.  Вся стратегия — коридор 135-155, купи и держи, если что — или сгорят, или похоронят)).

США столкнулись с обескураживающим фактом – для многих американцев стало выгоднее (с точки зрения располагаемого чистого дохода DPI – иными словами, реального дохода) сидеть дома, ничего не делать, и получать пособия различных видов, чем работать – по материалам AForex.
Расчеты налоговой нагрузки и различных социальных льгот, показывают, что у американца с годовым доходом около $40 тыс просто нет мотивации вкладывать дополнительные усилия в увеличение своего годового дохода. К примеру, человек, зарабатывающий $29 тыс в год чистого дохода может получить, с учетом субсидий и дотаций, около $57 тыс в год, что эквивалентно чистому доходу полноценно работающего гражданина с зарплатой в $70 тыс (gross).
Безусловно, тема социальных льгот в современной Америке – крайне болезненная. Но, в сухом остатке получается, что перед гражданами стоит выбор – иметь низкий доход, ничего не делать, и зарабатывать столько же, сколько полноценно работающие американцы. На фоне этого происходит бегство доходов сверхбогатых граждан в оффшоры, снижая налоговую базу страны. На одного безработного получателя пособия приходится 1.65 работающих в частном секторе и 1.25 работающих в госсекторе. Другими словами, можно сказать, что одна половина страны напрямую кормит другую. Остается надеяться, что стремительно тающий американский средний класс наряду с потерей дохода продает и свое личное оружие. Если это не так, то события будут развиваться так же, как и в любой другой революции.


( Читать дальше )